Bitcoin registra melhor Q3 desde 2017 enquanto Ethereum tem trimestre recorde

O Bitcoin registrou seu melhor terceiro trimestre em nove anos, com um crescimento de 42,71% nos três meses, segundo dados da CoinGlass. Enquanto isso, o Ethereum foi além, registrando o melhor Q3 de sua história, com alta de 70,8% entre 1º de julho e 30 de setembro. Esse rally ocorre após um início de ano fraco e dois trimestres consecutivos de perdas.

O mercado geral de altcoins também teve um trimestre muito forte. Utilizando o gráfico TOTAL3ES, que rastreia a capitalização total do mercado cripto excluindo Bitcoin, Ethereum e stablecoins, vemos que cerca de US$ 183 bilhões foram adicionados durante o trimestre, representando um crescimento de aproximadamente 50%, de cerca de US$ 364 bilhões para cerca de US$ 547 bilhões no fechamento. 

Alguns dos destaques entre as alts no Q3 incluíram Zcash, que teve uma alta superior a 260%, e Uniswap, que ganhou mais de 200%. Chainlink quase dobrou, enquanto Hyperliquid atingiu novos máximos. Solana apresentou seus três meses mais fortes após um período brutal de dez meses vermelhos consecutivos, enquanto Quant registrou uma rally notável, embora apenas na reta final do trimestre.

Dinheiro de ETFs retorna após um junho brutal 

O trimestre viu a demanda institucional voltar a inundar o mercado. Os ETFs à vista de Bitcoin atraíram US$ 6,49 bilhões no Q3, conforme SoSoValue, com entradas de US$ 3,52 bilhões apenas em agosto. Em junho, os mesmos fundos perderam US$ 4,51 bilhões. O Q3 quebrou uma sequência de perdas, sendo o primeiro trimestre positivo após três trimestres consecutivos com saídas líquidas. O total de ativos líquidos sob gestão nos produtos cresceu de US$ 70,95 bilhões para quase US$ 108 bilhões.

Os ETFs à vista de Ethereum seguiram trajetória semelhante, com entradas líquidas de US$ 3,11 bilhões nos últimos três meses, tornando-o o terceiro melhor trimestre da história. Seus ativos líquidos combinados mais que dobraram, atingindo US$ 17,79 bilhões. 

As compras de tesouraria corporativa também retomaram o ritmo, com a Strategy reiniciando suas aquisições de Bitcoin durante o trimestre. 

Compras de Ações Próprias e a SEC Contribuíram para Elevar o Sentimento

O Tesouro dos EUA expandiu seus compras de títulos de longo prazo em agosto, o que ajudou a aliviar a pressão sobre os rendimentos. A nova "Isenção de Inovação" da SEC para ações tokenizadas deu mais um impulso ao sentimento, mesmo com o CLARITY Act travado no Congresso.

Operadores agora voltam sua atenção para a reunião do Fed em 27-28 de outubro

Um dado de PCE abaixo do esperado em 30 de setembro levou os traders a reduzirem as apostas em um aumento de juros em outubro. Esse alívio pode ser de curta duração. A reunião do Federal Reserve em 27-28 de outubro provavelmente definirá o tom para o restante do trimestre. Inflação persistente ou um forte relatório de empregos manteriam os rendimentos dos títulos do Tesouro e o dólar elevados, cenário que raramente tem sido favorável ao cripto.

Se as entradas nos ETFs se manterão é outra questão em aberto. Os ETFs à vista de Bitcoin captaram US$ 2,80 bilhões em setembro, abaixo do total de agosto. Os fundos de Ether desaceleraram ainda mais, captando US$ 892 milhões no último mês, após US$ 1,85 bilhão no mês anterior.

O suporte de $80,000 do Bitcoin é a linha a ser observada

Nos gráficos, US$ 80.000 é o nível que o Bitcoin precisa defender ao entrar no Q4. Manter esse patamar mantém os alvos de alta em US$ 87.400 e, em seguida, US$ 90.000. Uma queda abaixo disso devolveria o momentum aos vendedores após um trimestre em que eles tiveram muito pouco dele. 

A sazonalidade favorece o Bitcoin, pelo menos teoricamente. Seu retorno mediano no Q4 desde 2013 é de 26,59%, o melhor de qualquer trimestre na tabela da CoinGlass. O histórico do Ethereum no Q4 parece bem mais fraco, com um retorno mediano de apenas 0,15%.

A regulação ainda é a peça pendente. Com o CLARITY Act travado, qualquer avanço na legislação cripto dos EUA nas próximas semanas pode decidir quanto da demanda institucional deste trimestre será carregada até o final do ano.

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