A Ásia se transforma em campo de testes para sistemas de pagamento com stablecoins

A Ásia está se tornando a primeira região onde programas piloto em larga escala para pagamentos implementados em blockchain estão sendo realizados. Autoridades em Singapura, Hong Kong e Japão estão criando estruturas regulatórias que permitirão o uso de stablecoins para transferência de dinheiro sob supervisão. Isso é importante porque essas estruturas estão evoluindo da fase de consulta para a implementação prática, fornecendo às empresas de pagamento uma base legal clara para suas ações.

A abordagem é a mesma: criar uma zona regulamentada e, em seguida, permitir que as stablecoins funcionem como meio de pagamento e liquidação.

Três reguladores asiáticos definem as diretrizes

De acordo com a previsão de pagamentos da Visa para 2026, Singapura, Hong Kong e Japão estão entre as jurisdições que estão vendo a clareza regulatória avançar mais rapidamente.

Singapura implementou sua estrutura de stablecoin em 2023. A partir de 13 de agosto de 2026, a Autoridade Monetária de Singapura incluiu empresas como Circle, Coinbase, BitGo e Anchorage como Instituições de Pagamento Principais autorizadas a fornecer serviços de tokens de pagamento digital.

Hong Kong implementou sua Lei de Stablecoins em 1º de agosto de 2025, criando um ambiente de licenciamento para emissores de stablecoins lastreadas em moeda fiduciária. A Autoridade Monetária de Hong Kong começou a aceitar pedidos de licenciamento em agosto de 2025. As duas primeiras licenças foram concedidas em 10 de abril de 2026 à Anchorpoint Financial Limited (FRS01) e ao HSBC (FRS02). A emissão das licenças representa uma transição da regulamentação para um mercado regulamentado, no qual os emissores são obrigados a cumprir as medidas necessárias em relação às suas operações.

No Japão, a Agência de Serviços Financeiros emitiu a emenda final à "regra de viagem" para criptomoedas em 7 de julho, adicionando cinco novas jurisdições, com vigência a partir de 3 de agosto de 2026. As corretoras e os provedores de serviços de stablecoins serão obrigados a incluir informações sobre remetentes e destinatários nas transferências, facilitando tracdas transações.

O dinheiro já está circulando

A regulamentação está a acompanhar uma atividade que já é substancial.

A Reap, uma empresa de Hong Kong que emite cartões lastreados em stablecoins, movimenta atualmente cerca de US$ 6 bilhões por ano, afirmou seu cofundador, Daren Guo, no podcast Bits to Bricks da Solana. Sua pesquisa B2B revelou que o fluxo de stablecoins entre empresas aumentou de menos de US$ 100 milhões por mês no início de 2023 para mais de US$ 3 bilhões em 2025.

O relatório da Reap mostra que a Ásia é a maior região em termos de fluxos de stablecoins, que atingiram a cifra de US$ 12,5 trilhões em 2025, sendo a rota Singapura-China a mais ativa. A Visa também observou que a oferta total de stablecoins chegou a US$ 250 bilhões e que o volume de liquidação foi de US$ 3,5 bilhões por ano.

Por que os trilhos foram construídos aqui primeiro?

Segundo Guo, a Ásia já era preparada para finanças transfronteiriças mesmo antes da invenção das stablecoins. Os bancos asiáticos são suficientemente sofisticados para trabalhar com diferentes moedas, e as empresas estabeleceram operações para enviar e trocar dinheiro estrangeiro através de diferentes fronteiras. Guo postula ainda que as stablecoins contribuem com mais velocidade e programabilidade para uma infraestrutura já avançada, construída para transações transfronteiriças.

Ele tem o cuidado de não se alongar demais em seu argumento. O dólar ainda sustenta aproximadamente metade do comércio mundial, segundo Guo. No entanto, ele está enfatizando, de forma mais específica, que é na Ásia que a infraestrutura mais avançada para a movimentação de stablecoins em dólar está se desenvolvendo primeiro.

Segundo Guo, "essa foi a maior vantagem das stablecoins", apontando para um cenário em que uma plataforma pode atender a um mercado global desde o início, em vez de atender a um país de cada vez.

Quais são, de fato, as transações?

De acordo com algumas descobertas recentes, esses fluxos não são apenas simples cash transferências estudo do Banco de Compensações Internacionais (BIS), publicado em 11 de junho de 2026, analisou 593 milhões de registros de eventos com base em 141 milhões Ethereum em 2025 envolvendo USDT, USDC e PYUSD. Aproximadamente um terço de todas as transações com stablecoins envolveram várias etapas, como negociação, empréstimo e liquidação, enquanto cerca de 60% das transferências foram realizadas por meio dessas operações de múltiplas etapas.

A lição é importante: tratar cada transferência de stablecoin como uma transaçãodent pode gerar uma compreensão imprecisa do setor. Esse conceito torna-se relevante à medida que os reguladores asiáticos aprimoram sua supervisão sobre tokens que estão se tornando instrumentos de liquidação cada vez mais programáveis, em vez de apenas transferências digitais de dinheiro.

O mercado asiático ainda não cedeu

O trabalho ainda está em andamento para alguns reguladores regionais. Na Coreia do Sul, ainda não havia legislação sobre stablecoins no final de junho de 2026, conforme relatado pelo World Payments Monitor. Atualmente, há um atraso na implementação da Lei Básica de Ativos Digitais (DABA) devido a uma disputa em curso sobre qual instituição — bancos ou fintechs — deve emitir stablecoins. Enquanto isso, o setor privado continua avançando, com a BDACS lançando a prova de conceito atrelada ao won em setembro de 2025 e a Naver alocando até 10 trilhões de won para um projeto de stablecoin.

O próximo teste será se as entidades emissoras licenciadas de Hong Kong conseguirão traduzir a aprovação regulatória em lançamento comercial, enquanto na Coreia do Sul, o debate sobre a DABA foi adiado para o segundo semestre de 2026, o que servirá como parâmetro para o experimento com stablecoins na Ásia.

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