Vagas na CFTC atrasam a Lei CLARITY em meio à competição global de criptomoedas

A falta de pessoal na Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) tem paralisado os esforços do Senado em relação à Lei da Clareza, um atraso que, segundo os defensores, pode permitir que o resto do mundo dite as regras para o setor de criptomoedas, avaliado em cerca de US$ 2,2 trilhões.

No caso de empresas de negociação de criptomoedas com presença em diferentes jurisdições, a questão central é a governança. A Lei da Clareza (Clarity Act) prevê que a CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities) supervisionaria a negociação à vista de commodities digitais. Contudo, embora a função dessa agência seja justamente regular esse mercado, ela atualmente conta com apenas um comissário, em vez de cinco – Michael Selig, um republicano. A Casa Branca e os democratas do Senado discutiram na quinta-feira, acusando-se mutuamente de manter as outras quatro vagas em aberto.

Selig foi franco sobre os riscos envolvidos. Em uma entrevista recente à Fox Business, Selig afirmou que, se o Congresso não agir, existe a possibilidade de que os órgãos reguladores acabem "criando todas as regras" para as criptomoedas. É isso que a legislação visava evitar: um mercado americano regido por improvisações regulatórias em vez de regras legislativas, enquanto outros países implementam suas próprias normas.

Jogo de acusações sobre os assentos da CFTC

Na quinta-feira, funcionários da Casa Branca escreveram ao líder da maioria no Senado, John Thune, e ao líder da minoria no Senado, Charles Schumer, dizendo que queriam "esclarecer os fatos" depois que os democratas acusaram o governo Trump de se recusar a nomear comissários para agênciasdent , incluindo a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC).

As alegações foram rejeitadas pelo governo. Seu argumento é que os senadores democratas impediram que “todos os indicados civis” fossem nomeados com sucesso pelodent Donald Trump, que, aliás, continua a nomear democratas para outros órgãosdent , como a Comissão de Comércio Internacional ou o Conselho Nacional de Relações Trabalhistas. A carta, assinada pelo diretor de Pessoaldent, Dan Scavino, e pelo diretor de Assuntos Legislativos, James Braid, também afirma que a Casa Branca pediu aos líderes democratas que recomendassem candidatos para as vagas democratas na SEC e na CFTC, mas não recebeu resposta.

As autoridades também citaram a recente decisão da Suprema Corte no caso Trump v. Slaughter, argumentando que as críticas dos democratas às nomeações da administração "foram respondidas pela recente decisão da Suprema Corte", que ampliou adentautoridade dodent .

Registros da Casa Branca comprovam que o governo retirou a indicação de Brian Quintenz para a presidência da CFTC em setembro de 2025, após o que Michael Selig foi indicado para o cargo em outubro. A lista oficial da Casa Branca de indicações e retiradas apresentada ao Senado contém dados sobre essas ações, permitindo assim observar a sequência de eventos relativos às mudanças na liderança da CFTC.

Por que uma comissão parcialmente vazia é importante para o mercado

De acordo com relatórios anteriores, a CFTC é uma organização relativamente pequena, com apenas cerca de 543 funcionários, em comparação com o tamanho da SEC, que conta com aproximadamente 4.200 funcionários. Além disso, parece que a agência perdeu 21% de seus funcionários. Dito isso, legisladores de ambos os lados do espectro político questionaram se um único comissário, liderando uma agência com um número tão reduzido de funcionários, será capaz de supervisionar adequadamente um mercado tão grande que opera 24 horas por dia, 7 dias por semana.

O problema não se resume apenas à capacidade. Glenn Thompson e Angie Craig, líderes do Comitê de Agricultura da Câmara, argumentaram em uma carta a Trump em maio que regras impostas por uma única pessoa poderiam ser mais fáceis de serem contestadas na justiça. Consequentemente, um painel completo de cinco membros tem “regras mais duradouras”. Regras duradouras são cruciais para que empresas globais tomem decisões sobre onde operar.

A senadora Cynthia Lummis expressou suas preocupações sobre o momento da aprovação da Lei da Clareza de forma bastante clara. "Aprovar a Lei da Clareza provavelmente é nossa última chance de ter uma legislação real para ativos digitais em vigor antes de 2030", anunciou ela no programa X esta semana. Ela acrescentou que, se o Congresso não fizer isso, "estaremos garantindo que outro país crie as regras para ativos digitais e passaremos a próxima década correndo atrás do prejuízo".

O que ainda impede o caminho?

O Senado retomará suas atividades em 14 de julho e provavelmente prosseguirá com a votação. No entanto, existem três cláusulas importantes que podem atrasar o processo. A primeira delas oferece proteção aos desenvolvedores de blockchain que não detêm a custódia das criptomoedas. A segunda é a Seção 604, que isentaria certos desenvolvedores e provedores de serviços do cumprimento das regulamentações de transmissão de dinheiro, uma exceção que, segundo críticos, poderia enfraquecer as ferramentas de combate à lavagem de dinheiro. Por sua vez, a terceira cláusula diz respeito às ações de plataformas como a Coinbase, que ainda podem pagar "recompensas" sobre as reservas de stablecoins, uma prática que a Lei GENIUS proíbe os emissores de oferecerem diretamente.

A última correspondência indica o maior número de mercado trabalhando com o projeto de lei. De acordo com as previsões feitas por analistas do Standard Chartered, em 2028, a oferta de rendimento das stablecoins trará cerca de US$ 1 trilhão em depósitos dos bancos tradicionais. Essa é a razão pela qual a Associação Americana de Bancos rejeitou a proposta de compromisso sobre a redação apresentada pela Casa Branca em março.

O mercado em geral não reagiutronao impasse na quinta-feira. O valor total das criptomoedas subiu cerca de 1%, para quase US$ 2,2 trilhões, com o preço do Bitcoin em torno de US$ 63.773, graças à estabilização dos preços do petróleo. A extensão dessa calmaria pode mudar com as decisões que o Senado tomar após 14 de julho e com a possibilidade de Trump preencher as vagas que os legisladores consideram necessárias para que a CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities) comece a exercer suas funções.

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