A captação de US$ 7 bilhões da DeepSeek sinaliza uma nova frente na guerra da IA

A startup chinesa de IA, DeepSeek, arrecadou mais de US$ 7 bilhões em sua primeira rodada de financiamento, avaliando a empresa em mais de US$ 50 bilhões e demonstrando que a corrida pela supremacia da IA agora conta com um novo e bem financiado participante na China, além dos Estados Unidos.

Este acordo é importante para o setor de IA como um todo, visto que três das principais empresas privadas de IA do mundo já captaram um total de mais de US$ 190 bilhões em 2026, sendo as outras duas a OpenAI, que captou US$ 122 bilhões, e a Anthropic, que captou US$ 65 bilhões. A rodada de investimentos da DeepSeek, embora menor, confirma que o apetite dos investidores por IA de ponta vai muito além do Vale do Silício.

Uma estrutura incomum para preservar o controle do fundador

A captação de recursos utilizou um método singular que a diferencia das operações tradicionais de financiamento de risco. Os investidores externos não compraram ações da DeepSeek diretamente. Eles investiram seus fundos apenas em uma sociedade limitada administrada por Liang Wenfeng, fundador e CEO da empresa, conforme relatado pelo The Information. Com essa estrutura, Liang pode tomar todas as decisões relativas às operações da empresa.

Liang investiu 20 bilhões de yuans (US$ 3 bilhões) do próprio bolso, o que representa quase 40% do investimento total. Outros investidores incluem a Tencent (10 bilhões de yuans), a fabricante de baterias CATL (5 bilhões de yuans), a JD.com, a NetEase e a IDG Capital (3 bilhões de yuans cada), segundo a Reuters.

Os investidores externos não tinham direito a voto e estavam impedidos de vender suas participações por cinco anos devido às cláusulas de bloqueio. A única empresa que recebeu tanto o direito a voto quanto a isenção dessa cláusula foi o Fundo Nacional de Investimento da Indústria de Inteligência Artificial da China, que investiu 1 bilhão de yuans na DeepSeek. 

Por que a DeepSeek mudou de rumo em relação ao capital externo?

Desde sua criação em 2023, a DeepSeek tem sido financiada exclusivamente pelo fundo de hedge quantitativo de Liang, High-Flyer. Esse sistema de financiamento ajudou a organização a evitar pressões comerciais e proporcionou a capacidade de realizar pesquisas com pesos livres, o que permitiu à DeepSeek desenvolver modelos comparáveis aos dos laboratórios de ponta dos EUA, mas com custos de treinamento substancialmente menores.

A mudança para financiamento externo é determinada pelos novos desafios enfrentados pela DeepSeek. Segundo relatos, a tecnologia de IA evoluiu a tal ponto que os chatbots de baixo custo e código aberto que tornaram a DeepSeek famosa já não possuem qualquer vantagem competitiva. Agora, agentes de IA capazes de realizar trabalhos complexos com supervisão humana mínima exigem muito mais recursos computacionais.

As restrições à exportação impostas pelo Ocidente aos processadores avançados da Nvidia representam desafios adicionais para a DeepSeek. "As proibições de exportação ocidentais significam que a DeepSeek não tem acesso a silício americano de ponta", explicou Alfredo Montufar-Helu, diretor-geral da Ankura China Advisors, com sede em Pequim. O financiamento externo dará à organização a oportunidade de desenvolver outras fontes de capacidade computacional e cadeias de fornecimento de chips nacionais.

O que isso significa para o mercado global de IA?

A rodada de financiamento da DeepSeek a posiciona ao lado de outras empresas privadas de IA, como a OpenAI e a Anthropic, em um seleto grupo avaliado em mais de US$ 50 bilhões. As fontes de financiamento incluem diversas corporações de tecnologia chinesas e fundos governamentais, o que destaca o esforço do governo chinês para estabelecer um ecossistema de IA autossuficiente, composto por modelos, capacidade computacional e infraestrutura energética.

A Tencent, que tem tido dificuldades para criar uma presença com seu projeto de IA Hunyuan em comparação com o Doubao da ByteDance, consegue acompanhar o ritmo graças ao apoio da Alibaba ao seu modelo proprietário Qwen, por meio de seu investimento na DeepSeek.

A participação da CATL, por outro lado, demonstra como o investimento em IA está atraindo empresas muito além do setor de tecnologia tradicional. A empresa, que recentemente se aventurou na construção de sistemas de energia para data centers de IA e armazenamento de energia, se posicionou como fornecedora da infraestrutura necessária para cargas de trabalho de IA em larga escala.

A rodada de financiamento concluída ocorre em meio aos preparativos para os IPOs da OpenAI e da Anthropic. O fato da DeepSeek ser avaliada em mais de US$ 50 bilhões, utilizando uma estrutura de investidores que concede pouco controle de governança a investidores externos, estabelece um parâmetro que os investidores do mercado público levarão em consideração durante o processo de IPO.

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