Hester Peirce alerta contra a euforia em torno da isenção da SEC para ações tokenizadas

Hester Peirce alertou sobre as expectativas exageradas em relação à isenção proposta pela SEC, afirmando que ela se aplica a títulos de renda variável tokenizados, e não apenas a instrumentos financeiros cujo valor tracos movimentos do mercado de ações.

Em uma postagem de 21 de maio no X, Peirce disse que esperava que a isenção permanecesse "de escopo limitado" e facilitasse a negociação apenas de versões tokenizadas de títulos reais já negociados em mercados secundários.

Isso ocorre em meio à expectativa das empresas de criptomoedas e das corretoras tradicionais em relação ao que pode se tornar uma das decisões mais aguardadas da SEC neste ano.

Segundo a Reuters, a isenção poderá ser divulgada já esta semana e criaria um caminho regulamentado para que versões tokenizadas de ações americanas negociadas publicamente sejam negociadas em plataformas baseadas em blockchain.

Peirce também distinguiu ações tokenizadas lastreadas em participação acionária real e instrumentos sintéticos que apenas proporcionam exposição ao preço, sem direitos de voto ou reivindicações de propriedade.

Uma declaração conjunta de janeiro de 2026 das Divisões de Finanças Corporativas, Gestão de Investimentos e Negociação e Mercados da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) separou os títulos tokenizados emitidos por seus representantes dos produtos sintéticos de terceiros, conforme análise da Morgan Lewis.

Na conferência ETHDenver, em fevereiro, Peirce insinuou que a isenção não alteraria drasticamente as regulamentações de valores mobiliários de imediato.

Segundo o Cryptopolitan, ela afirmou que tanto os entusiastas das criptomoedas quanto o setor financeiro convencional estavam exagerando demais sua influência.

Wall Street não está esperando que a SEC publique a regra

Segundo a The Block, empresas elegíveis poderão listar e negociar ações tokenizadas sob menor burocracia por cerca de três anos, com restrições no volume de transações e na participação, conforme o modelo proposto.

Após esse período, as empresas precisariam demonstrar descentralização suficiente para ficarem sob a jurisdição da Commodity Futures Trading Commission ou se registrar integralmente na SEC.

Os principais provedores de infraestrutura de mercado já estão se preparando para sistemas de liquidação tokenizados.

A Depository Trust & Clearing Corporation recebeu uma carta de não objeção da Divisão de Negociação e Mercados da SEC em dezembro de 2025 e planeja lançar a negociação de ativos tokenizados em um ambiente de produção em julho, com uma implementação mais ampla prevista para outubro, conforme a carta de não objeção da SEC de dezembro de 2025.

A Nasdaq está desenvolvendo uma plataforma de emissão de ações baseada em blockchain. Enquanto isso, a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) propôs a Regra 7.50, que daria suporte à negociação e liquidação ininterruptas de ações e ETFs tokenizados, conforme o documento arquivado na NYSE.

Empresas nativas do setor de criptomoedas também estão se expandindo agressivamente. A Kraken afirmou que a atividade de negociação vinculada à sua oferta xStock ultrapassou US$ 25 bilhões, enquanto a Robinhood relatou mais de 4 milhões de negociações durante a primeira semana de atividade em sua plataforma blockchain de ativos do mundo real, segundo o The Block.

Em abril de 2026, o mercado de ativos tokenizados do mundo real atingiu US$ 27 bilhões, um aumento de 85% em relação ao ano anterior, segundo da rwa.xyz . A maior parte desse aumento foi impulsionada por investidores institucionais.

Peirce está traçando as linhas que Atkins deixou em aberto

Paul Atkins, que lançou o Project Crypto em julho de 2025, disse durante um discurso no Economic Club de Washington em 21 de abril que a SEC estava "prestes" a liberar a isenção.

Caso a proposta seja divulgada esta semana, os participantes do mercado em todo o mundo terão a indicação mais clara até o momento de como os reguladores dos EUA pretendem conectar os mercados de valores mobiliários tradicionais à infraestrutura de blockchain.

As declarações recentes de Peirce indicam que a SEC busca fazer uma mudança gradual na regulamentação financeira, em vez de uma mudança drástica.

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