Autoridades do Federal Reserve prometem aumentar as taxas de juros se a inflação permanecer acima da meta

De acordo com a ata da reunião do Federal Reserve divulgada na quarta-feira, as autoridades preveem que as taxas de juros subirão se a inflação não recuar para a meta de 2% do Fed, após novos dados mostrarem uma nova alta nos preços e os mercados começarem a considerar outro aumento como um risco real.

Conforme relatado anteriormente Cryptopolitan , o Fed manteve sua meta para a taxa de juros dos fundos federais entre 3,5% e 3,75% em 30 de abril.

Mas a pressão veio de praticamente todos os setores da economia. O conflito no Oriente Médio elevou os preços do petróleo, aumentou as expectativas de inflação a curto prazo, afetou os custos de transporte marítimo, elevou as passagens aéreas e provocou aumentos nos preços de fertilizantes e outras commodities.

Autoridades do Fed mantêm taxas de juros elevadas enquanto dados de inflação pioram

As autoridades disseram que a inflação subiu novamente e permaneceu acima da meta, e que a inflação subjacente também permaneceu muito alta.

Diversos funcionários atribuíram a pressão sobre os preços das mercadorias às tarifas, enquanto outros disseram que os custos do combustível estavam impactando os preços do frete e das passagens aéreas. Alguns também apontaram para os preços da tecnologia da informação e de softwares, embora alguns tenham afirmado que os custos de software podem não ser um bom indicador da inflação futura.

“A partir de 30 de abril de 2026, o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) orienta a Mesa de Operações a realizar as operações de mercado aberto necessárias para manter a taxa de juros dos fundos federais em uma faixa-alvo de 3,5% a 3,75%”, afirmou o Fed.

Os mercados já não apostavam fortemente em cortes. A precificação das opções indicava uma probabilidade de cerca de 30% de um aumento da taxa de juros até o primeiro trimestre de 2027. A pesquisa do Desk ainda apontava para dois cortes de 25 pontos-base ao longo do próximo ano, mas os investidores adiaram essas projeções para o terceiro ou quarto trimestre de 2026 e o primeiro trimestre de 2027.

“Realizar operações permanentes de recompra overnight a uma taxa de 3,75%.”

O mercado de trabalho parecia estável, sem sinais de superaquecimento. A taxa de desemprego estava em 4,3% em março e vinha se mantendo estável há algum tempo, desde meados de 2025.

O Fed comentou sobre um aumento no emprego em março, apesar da queda em fevereiro devido a uma greve no setor de saúde e ao clima excepcionalmente frio. Os salários aumentaram 3,5% em comparação com o mesmo mês do ano anterior; no entanto, esse número ainda foi 0,7 ponto percentual menor do que no ano passado.

Autoridades do Fed renovam instrumentos de liquidez enquanto o novo presidente, Warsh, mira o balanço patrimonial

Por outro lado, o desempenho do PIB real melhorou no primeiro trimestre devido à redução dos efeitos da paralisação do governo. O comércio teve um impacto negativo, uma vez que as importações cresceram mais rapidamente do que as exportações, impulsionadas por produtos de alta tecnologia. A taxa de crescimento das compras finais privadas, que incluem tanto os gastos do consumidor quanto o investimento privado, foi ligeiramente melhor em comparação com a sua taxa média anual.

Os níveis de inflação em países estrangeiros estavam próximos das metas, mas dados de março mostraram aumento nas taxas de inflação devido à alta dos preços da energia, segundo o Federal Reserve. Os bancos centrais estrangeiros mantiveram suas políticas inalteradas. De acordo com o Fed, as operações de recompra reversa overnight continuariam a ser realizadas a uma taxa de oferta de 3,5%, com um limite de US$ 160 bilhões por dia por contraparte.

Os mercados monetários mantiveram-se calmos, com a taxa efetiva dos fundos federais 1 ponto base abaixo da taxa de juros sobre as reservas. As taxas de recompra permaneceram próximas desse mesmo patamar, e o fim do trimestre e o prazo para o pagamento de impostos em abril não causaram grande pressão sobre o financiamento. A linha de recompra reversa overnight teve pouca utilização. As operações de recompra permanentes ficaram praticamente restritas a 15 de abril, quando o pagamento de impostos reduziu as reservas.

O Fed renovou as linhas de swap de dólares e moedas estrangeiras com o Banco do Canadá, o Banco da Inglaterra, o Banco do Japão, o Banco Central Europeu e o Banco Nacional Suíço. Também renovou os acordos cambiais recíprocos com o Banco do Canadá e o Banco do México, no âmbito do Acordo-Quadro Norte-Americano de 1994. O Comitê aprovou as transações domésticas da Mesa de Operações. Não houve intervenções em moeda estrangeira.

“Revezar em leilão todos os pagamentos de principal dos títulos do Tesouro mantidos pelo Federal Reserve. Reinvestir todos os pagamentos de principal dos títulos de agências mantidos pelo Federal Reserve em letras do Tesouro.”

O futuro presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, quer uma carteira de títulos menor, mas esse plano pode encontrar limites rapidamente. Os ativos do Fed subiram de cerca de US$ 800 bilhões antes da crise de 2008 para quase US$ 9 trilhões em 2022, e depois caíram para US$ 6,7 trilhões após três anos de liquidação.

O balanço patrimonial voltou a crescer após o surgimento de dificuldades de financiamento em dezembro passado. Kevin disse:

“À medida que o balanço patrimonial cresceu e sua influência na economia aumentou, aqueles com ativos financeiros se beneficiaram. Se reduzíssemos as taxas de juros, um número maior de pessoas se beneficiaria, diferentemente do afrouxamento quantitativo, que tende a impactar primeiro os ativos financeiros.”