Por que o desempenho das ações da Berkshire Hathaway é agora o pior deste século?

A Berkshire Hathaway está agindo como se tivesse esquecido como competir enquanto o mercado está em alta. Cryptopolitan noticiou na sexta-feira que o S&P 500 fechou acima de 7.100 pela primeira vez, impulsionado pela crescente confiança de que os EUA e o Irã estão se aproximando de um fim para o conflito.

O índice alfa de Wall Street já subiu mais de 9% neste mês, depois de atingir seu nível mais baixo do ano no final de março, quando chegou perto de uma queda de 10%.

Essa recuperação não demorou a se transformar em uma das mais rápidas dos últimos 36 anos. Mas enquanto tudo o mais subia, a Berkshire Hathaway ficou praticamente estagnada. Ambas as classes de ações recuaram, registrando perdas acumuladas no mês de pouco menos de 1%.

Apenas um dia antes, as ações da Berkshire Hathaway classe B ainda estavam 1,8% acima do índice, a maior vantagem registrada neste ano. Na sexta-feira, essa situação se inverteu drasticamente. As mesmas ações fecharam 9,7% abaixo do índice, a maior diferença registrada até agora em 2026.

As ações da Berkshire Hathaway ficam muito para trás em meio à forte alta do mercado e perdem terreno rapidamente

Esse desempenho inferior vem se acumulando desde 2 de maio de 2025, quando as ações atingiram um recorde histórico pouco antes de Warren Buffett confirmar que deixaria o cargo de CEO no final daquele ano. Desde então, as ações A e B caíram mais de 12%.

Os preços estão agora apenas cerca de 3% acima das mínimas do início de agosto, o que demonstra o quão pequena foi a recuperação em comparação com o mercado em geral.

A assembleia anual de acionistas da empresa está a apenas duas semanas de distância, e Cryptopolitan fará a cobertura ao vivo, como de costume. Simultaneamente, um novo livro intitulado "The Complete Financial History of Berkshire Hathaway, Second Edition" será lançado em 28 de abril pela Harriman House, sob o selo da Pan Macmillan.

O livro deverá abranger seis décadas de atividade da empresa e incluir atualizações até 2024.

Greg Abel altera a estrutura de liderança e reforça o controle sobre as operações

A mudança de liderança agora é o foco principal. Em dezembro, poucos dias antes de assumir o cargo, Greg Abel se reuniu com os funcionários durante um almoço semanal. Uma pergunta surgiu diretamente sobre a mudança da sede de Omaha, Nebraska. Abel encerrou o assunto rapidamente e disse que não haveria mudança. Esse tipo de pergunta sequer surgiria durante a gestão de Warren, mas agora as pessoas esperam mudanças.

Abel já está tomando medidas. Ele aumentou a visibilidade de executivos que trabalharam em estreita colaboração com ele anteriormente, elevou seu próprio salário acima do que Warren recebia e afirmou que a maior parte desse dinheiro será destinada à compra de ações da empresa. Ele também retomou o programa de recompra de ações, que havia sido suspenso desde 2024. Fora dos EUA, expandiu seus negócios para o Japão, adquirindo uma participação em uma empresa de seguros.

O estilo dele é diferente. Ele se envolve mais nas operações diárias e revisa tanto as unidades da empresa quanto as participações acionárias com maior rigor. Pessoas próximas à empresa supostamente afirmam que ele planeja agir rapidamente quando as expectativas não forem atendidas, mesmo em níveis hierárquicos mais altos.

Em suas próprias palavras:

“Warren, Charlie e eu temos algumas diferenças, tanto em estilo quanto, obviamente, na forma como abordamos as coisas. Nossos valores fundamentais continuam sendo a base da nossa empresa.”

Sua rotina demonstra essa abordagem prática. Ele dirige duas horas de Des Moines a Omaha várias vezes por semana e não planeja se mudar em breve, provavelmente permanecendo em Iowa até que seu filho termine o ensino médio. Ele também viaja por vários estados em um único dia, utilizando um avião corporativo da NetJets para se encontrar pessoalmente com os gerentes.

Em sua carta aos acionistas de 28 de fevereiro, Abel listou participações importantes, incluindo Apple, American Express, Coca-Cola e Moody's. Ao mesmo tempo, ele se desfez das posições administradas por Todd Combs, que recentemente se transferiu para o JPMorgan Chase. Combs era um dos gestores de investimento escolhidos por Warren Buffett. Abel não planeja substituí-lo.

A sucessão em si não foi repentina. Já era esperada desde 2021, quando Charlie Munger revelou o plano durante a assembleia anual. No entanto, o momento exato permaneceu incerto até a morte de Munger em novembro de 2023, quando Warren confirmou em público, em maio passado, que se aposentaria no final do ano.

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