O ETF Bitcoin da Morgan Stanley adiciona a Fidelity à sua carteira e oferece isenção da taxa 5B

O Morgan Stanley se prepara para lançar seu próprio ETF Bitcoin e oferecer um desconto nas taxas para os primeiros US$ 5 bilhões, visandotracinvestidores e competir com outras empresas de ETFs. 

O banco de investimento apresentou um formulário S-1 atualizado à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), explicando como o ETF funcionará enquanto se prepara para ser listado na NYSE Arca .

O Morgan Stanley adiciona novos parceiros e oferece incentivos para tornar seu ETF Bitcoin maistrac

O Morgan Stanley listará seu novo ETF Bitcoin no mercado NYSE Arca sob o código "MSBT", permitindo que os investidores comprem, monitorem e vendam o ativo a qualquer momento durante a abertura do mercado. Além disso, a empresa de serviços financeiros projetou o ETF para continuar crescendo por até três anos, conforme novos investidores aderirem, a menos que a empresa decida estender o período. 

Além disso, o Morgan Stanley adicionou a Fidelity como custodiante , juntamente com o Bank of New York Mellon e a Coinbase Custody Trust Company, para fortalecer o sistema e torná-lo mais confiável para os investidores.

Da mesma forma, o banco de investimento multinacional americano pretendetracmais investidores rapidamente, especialmente grandes instituições como fundos e organizações, isentando de taxas os primeiros US$ 5 bilhões investidos no ETF.

No entanto, embora taxas mais baixas possam ajudar o ETF a competir com grandes players como a BlackRock , que já oferece Bitcoin , a empresa ainda não divulgou a taxa que cobrará a longo prazo após o término da isenção.

Nos bastidores, o Morgan Stanley atua como patrocinador delegado do ETF Bitcoin , enquanto o Bank of New York Mellon funciona como administrador e agente de transferência, garantindo que tudo funcione sem problemas.

Como os produtos financeiros devem seguir diretrizes rigorosas quando são divulgados ao público, a Foreside Fund Services atuará como agente de marketing, revisando e aprovando os materiais de marketing para garantir que estejam em conformidade com as normas.

Além disso, o ETF conta com administradores fiduciários, incluindo a CSC Delaware Trust Company e a AGS Trustees Limited, ambas sediadas nas Ilhas Cayman, que supervisionarão a estrutura do fundo e garantirão a conformidade com os requisitos legais.

Além disso, empresas como a Virtu Americas, a Jane Street e a Macquarie Capital criarão e resgatarão cotas de ETFs para manter o preço próximo ao custo real do Bitcoine fornecer liquidez, garantindo que as negociações ocorram sem problemas.

O Morgan Stanley também está construindo seus próprios sistemas para custódia e negociação Bitcoin , e explorando novos serviços, como rendimento e empréstimos, para ajudar os investidores a obterem mais retorno com seus empréstimos em criptomoedas. 

O ETF traco preço do Bitcoine utiliza uma estratégia de investimento simples

O ETF Bitcoin da Morgan Stanley utiliza um sistema de precificação chamado CoinDesk Bitcoin Benchmark para monitorar os preços Bitcoin nas principais corretoras, combiná-los em um único preço e publicar o preço final em um horário específico (por volta das 16h em Nova York). O sistema é mais fácil de entender porque o fundo simplesmente mantém Bitcoin e deixa o preço se mover por conta própria, em vez de tentar prever quando Bitcoin subirá ou cairá.

Da mesma forma, o fundo evita alavancagem, derivativos e estratégias de negociação ativa, possuindo Bitcoin diretamente em vez de usartracou apostas em preços futuros.

Além disso, o fundo divide o valor de seus Bitcoin em ações que podem ser negociadas no mercado, cujos preços variam de acordo com a oferta e a demanda. O ETF também calcula o Valor Líquido do Ativo (VLA) diariamente para fornecer aos investidores uma precificação clara. 

No que diz respeito à criação e remoção de ações, o ETF mantém o processo organizado e eficiente, emitindo ações em blocos chamados "cestas", cada um contendo 10.000 ações. 

A Morgan Stanley cria cotas de duas maneiras. O primeiro método é a criação em espécie, onde um investidor ou uma grande empresa financeira entrega Bitcoin reais ao fundo em troca de cotas do ETF. O segundo método é a criação cash : o investidor fornece cash em vez de Bitcoin; uma empresa terceirizada usa esse cash para comprar Bitcoin e depositá-lo no fundo; e o ETF emite cotas para o investidor. Os investidores também podem devolver suas cotas e optar por receber cash ou Bitcoin.

O sistema é chamado de modelo híbrido porque permite transações tanto cash quanto em espécie, mas essa flexibilidade também significa que podem ocorrer pequenas diferenças de preço entre a compra e a venda (deslizamento). A desvantagem é que o risco recai sobre os participantes autorizados, que são as grandes empresas que processam essas transações.

Esses participantes autorizados impedem que o ETF se distancie muito do valor real do Bitcoin, criando e resgatando ações, e trabalham com contrapartes que servem de ponte entre cash e Bitcoin.

Nos bastidores, o fundo armazena Bitcoin em armazenamento offline para evitar ataques cibernéticos, e o sistema utiliza múltiplas camadas de proteção, como o uso de múltiplas chaves privadas em vez de apenas uma, listas de permissão e autenticação de dois fatores.

No entanto, ainda existem limitações, pois o seguro dos custodiantes é compartilhado entre muitos clientes e pode não cobrir totalmente todas as perdas. Da mesma forma, o seguro do FDIC não protege Bitcoin mantido no fundo, como ocorre com os depósitos bancários.

Além disso, o ETF planeja um investimento inicial de 50.000 ações, no valor aproximado de US$ 1 milhão, para começar a ser negociado com algum valor já incorporado, mas isso acarreta riscos, como ataques de hackers, roubo ou problemas técnicos de rede, bem como a extrema volatilidade do Bitcoin.

O preço das ações também pode não refletir o valor real do Bitcoin, dificultando a negociação, enquanto o uso cash pode reduzir a eficácia da arbitragem.

Além disso, o ETF ainda precisa da aprovação da SEC, e os investidores podem ter que pagar impostos mesmo que não recebam cash.

O Morgan Stanley administra cerca de US$ 1,9 trilhão em ativos e supervisiona aproximadamente US$ 9 trilhões em ativos de clientes, mas a concorrência também étron, já que mais de 100 pedidos de ETFs de criptomoedas ainda aguardam aprovação. 

No entanto, a MSBT se destaca das demais por combinartronparceiros de custódia, incentivos de taxas e uma estrutura institucional completa, aumentando suas chances de sucesso.

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