A Autoridade de Serviços Financeiros do Japão busca a opinião pública sobre os novos requisitos de títulos de reserva para stablecoins

A Agência de Serviços Financeiros do Japão (FSA) está atualmente aceitando comentários públicos sobre uma nova regra para títulos que podem ser usados como lastro para stablecoins. 

O período de consulta pública da Agência de Serviços Financeiros (Financial Services Agency) decorrerá até 27 de fevereiro de 2026, após o qual todas as opiniões serão analisadas e os resultados serão divulgados juntamente com as conclusões anteriores, no final de 2025.

Japão aprimora suas regras

A Agência de Serviços Financeiros do Japão (FSA) abriu oficialmente um período de consulta pública que se estenderá até 27 de fevereiro sobre os tipos de títulos que podem servir como "ativos de suporte" para stablecoins.

O governo quer garantir que as stablecoins sejam verdadeiramente estáveis como parte da implementação da “Lei de Alteração de Parte da Lei de Liquidação de Fundos”, que foi atualizada em 2025 (Reiwa) 7).

O novo projeto de aviso visa especificamente esclarecer uma estrutura legal usada para proteger os detentores de stablecoins, conhecida como "direitos específicos de beneficiários de fundos fiduciários". Ao designar exatamente quais títulos são permitidos, a FSA pretende garantir que, se um emissor de stablecoin enfrentar uma demanda repentina por saques, os consumidores possam vender suas participações em títulos rapidamente, sem que percam valor.

A nova proposta da FSA concentra-se na qualidade e liquidez dos ativos mantidos em reserva. A lista completa inclui títulos de alta qualidade, mas o foco principal está nos títulos do governo japonês (JGBs) e outros instrumentos de dívida com alta classificação de risco.

Restringir as reservas a títulos de alta qualidade cria um "jardim murado" para as stablecoins no Japão, tornando-as mais semelhantes a depósitos bancários tradicionais do que a criptoativos voláteis.

O período de consulta pública permite que especialistas do setor e cidadãos opinem sobre se esses requisitos para a emissão de títulos são muito rigorosos ou adequados ao mercado atual. Os participantes devem fornecer seus nomes e as razões para suas opiniões.

A FSA declarou que não responderá aos comentários individualmente e que os resultados serão publicados juntamente com suas conclusões anteriores, referentes ao final de 2025. Após a análise do feedback, as novas regras serão oficialmente anunciadas e entrarão em vigor.

Será que as novas regulamentações do Japão mudarão a forma como os bancos e as corretoras operam?

Além da legislação sobre stablecoins, a atualização também introduz novas “Diretrizes Administrativas” e “Diretrizes de Supervisão” para uma ampla gama de instituições financeiras, incluindo bancos, seguradoras e corretoras de serviços de criptoativos.

Com a entrada de mais empresas japonesas tradicionais no mercado de ativos digitais, a FSA (Autoridade de Serviços Financeiros do Japão) está intensificando sua supervisão. Por exemplo, a SBI Holdings tem trabalhado em estreita colaboração com a Circle, emissora da stablecoin USDC, para trazer tokens lastreados em dólar regulamentados para o mercado japonês.

De forma semelhante, o Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) desenvolveu sua plataforma “Progmat”, projetada para emitir diversas stablecoins e ativos tokenizados. O MUFG, juntamente com o Mizuho Bank e o Sumitomo Mitsui Banking Corp (SMBC), recebeu recentemente aprovação para uma “prova de conceito” para testar stablecoins em pagamentos internacionais entre escritórios corporativos.

As “Diretrizes de Supervisão” abordam especificamente como os bancos e as seguradoras devem lidar com suas subsidiárias que negociam criptoativos.

A FSA (Agência de Serviços Financeiros do Japão) quer garantir que os riscos do mercado de criptomoedas não afetem o sistema bancário tradicional. Para as corretoras, as novas “Diretrizes de Escritório” estabelecem regras rígidas para “métodos de pagamentotron”, o termo jurídico usado no Japão para stablecoins.

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