A economia global está sob pressão, pois a dívida dos países do G7 excede o PIB anual

O problema da dívida excessiva mudou de cenário. Enquanto os países pobres lutavam contra esse fardo durante anos, a ameaça agora vem de algumas das nações mais ricas do mundo.

Países como os Estados Unidos, a Grã-Bretanha, a França, a Itália e o Japão possuem níveis de endividamento dent ou quase sem precedentes dent

O aumento dos custos deixa os governos com menos opções.

A necessidade constante de financiamento adicional elevou o custo do próprio empréstimo, consumindo uma parcela maior da receita tributária. Essas taxas elevadas se refletem em financiamentos empresariais, empréstimos pessoais, compra de veículos, hipotecas e juros de cartões de crédito. Elas também podem impulsionar o aumento dos preços.

O aspecto mais preocupante é que o acúmulo de dívidas durante períodos de força econômica e baixo desemprego, como ocorre nos Estados Unidos , deixa os governos com menos opções quando as condições se deterioram.

“Você quer ter a possibilidade de gastar muito e gastar rápido quando precisar”, explicou Kenneth Rogoff, professor de economia em Harvard.

Durante o Fórum Econômico Mundial da semana passada em Davos, odent Trump dominou as manchetes, mas, em privado, os ministros das finanças se preocupavam com o financiamento das crescentes necessidades orçamentárias.

o endividamento público pode impulsionar a expansão, enquanto o endividamento emergencial durante crises pode manter os níveis de gastos. O aumento da dívida começou durante o colapso financeiro e a recessão econômica de 2008, quando os governos ofereceram auxílio às famílias em dificuldades devido à queda na arrecadação de impostos.

As medidas de emergência durante o surto de Covid-19, com a paralisação das economias e o aumento vertiginoso dos gastos médicos, elevaram as obrigações, uma vez que as taxas de juros subiram mais rapidamente do que a expansão econômica.

No entanto, os montantes da dívida nunca diminuíram. Atualmente, seis nações do rico Grupo dos Sete têm dívidas nacionais iguais ou superiores ao seu PIB anual, de acordo com dados do Fundo Monetário Internacional.

O envelhecimento da população e as demandas de infraestrutura pressionam os orçamentos.

Um número crescente de países enfrenta a pressão das tendências populacionais e do crescimento econômico lento. Na Europa , Grã-Bretanha e Japão, o envelhecimento da população aumentou os gastos governamentais com saúde e aposentadoria, ao mesmo tempo que reduziu a força de trabalho que gera a receita tributária essencial.

Um estudo de um ano, encomendado pela liderança da União Europeia, determinou que o grupo de 27 nações deve alocar US$ 900 bilhões adicionais para prioridades como inteligência artificial, sistemas de energia interconectados, capacidades e desenvolvimento avançado da força de trabalho, a fim de manter a competitividade.

Segundo o Future Governance Forum, uma organização de pesquisa sediada em Londres, o Reino Unido precisa de pelo menos 300 bilhões de libras (410 bilhões de dólares) para melhorias na infraestrutura na próxima década. Bilhões adicionais são necessários para fortalecer o seu Serviço Nacional de Saúde (NHS), que enfrenta dificuldades.

As tentativas de reduzir os gastos públicos na Itália, onde as obrigações equivalem a 138% da produção econômica, por meio de cortes em saúde, educação e serviços, ou na França, por meio do aumento da idade de aposentadoria, desencadearam forte oposição pública.

A França, que vivenciou meses de impasse político em relação a questões orçamentárias, teve sua classificação de crédito soberana rebaixada no outono passado, o que gerou preocupações sobre a confiabilidade financeira do país.

Simultaneamente, as condições globais tornaram-se mais perigosas. O atrito entre a China e os Estados Unidos intensificou-se. A Europa enfrenta uma Rússia cada vez mais hostil e um presidente americano dent .

O anúncio das eleições no Japão abala os mercados globais.

As obrigações de Tóquio já são esmagadoras. Elas excedem em mais do que o dobro a produção econômica anual do país.

A possibilidade de maiores problemas financeiros aumentou na semana passada, quando a primeira-ministra Sanae Takaichi anunciou inesperadamente a convocação de eleições antecipadas. Tanto o Partido Liberal Democrata de Takaichi quanto os partidos rivais prometem aumentos de gastos e reduções de impostos.

A Sra. Takaichi, especificamente, sugeriu a suspensão do imposto sobre o consumo de alimentos e bebidas não alcoólicas, que, segundo cálculos do Ministério das Finanças, custaria mais de 30 bilhões de dólares por ano.

“O movimento continua cauteloso devido a preocupações com a instabilidade financeira”, disse o Sr. Rogoff, de Harvard. O Japão “endividou todos os setores do mercado financeiro, fundos de pensão, seguradoras e bancos. E há pressões inflacionárias. ”

As baixas taxas de juros, combinadas com a inflação elevada, prejudicam particularmente as famílias trabalhadoras e de classe média, cujas economias perdem valor.

A declaração da Sra. Takaichi deixou os investidores apreensivos.

Na semana passada, o rendimento dos títulos do Tesouro americano com vencimento em 10 anos atingiu seu ponto mais alto desde agosto.

Ken Griffin, que lidera a gigante de fundos de hedge Citadel, descreveu a venda massiva como um "aviso explícito" para outros países altamente endividados, como os Estados Unidos, observando que até mesmo a economia mais poderosa do mundo enfrenta riscos.

A confiança na credibilidade dos EUA vacilou brevemente em abril passado, quando rápidas reversões das tarifas de Trump fizeram com que os rendimentos dos títulos do Tesouro disparassem repentinamente.

As obrigações nacionais dos EUA totalizam atualmente US$ 38 trilhões, aproximadamente 125% do tamanho da economia americana.

Analistas preveem que as eleições de meio de mandato incentivarão a Casa Branca a aumentar os gastos no próximo ano.

Este mês, Trump prometeu novos aumentos nos gastos militares para US$ 1,5 trilhão no próximo ano fiscal, o que, segundo projeções do Comitê para um Orçamento Federal Responsável, adicionaria US$ 5,8 trilhões à dívida nacional, incluindo juros, ao longo de 10 anos.

As despesas líquidas com juros triplicaram nos últimos cinco anos, atingindo aproximadamente US$ 1 trilhão. Atualmente, elas consomem 15% dos gastos dos EUA, sendo a segunda maior despesa, atrás apenas da Previdência Social.

O Sr. Gale, que recentemente foi coautor de uma pesquisa sobre a dívida dos EUA , alertou que as perspectivas de crescimento contínuo da dívida ameaçam a posição do país como líder econômico e enfraquecem a confiança dos investidores nos títulos do Tesouro e no dólar.

Isso também onera as gerações futuras. Como afirmou o Sr. Gale, “quanto mais você consome agora, menos poderá consumir depois ”

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