As ações de mineradoras disparam com o cobre e a prata impulsionandotronalta em anos

As ações de mineradoras voltaram ao topo e, desta vez, o cobre, a prata e o níquel estão impulsionando esse crescimento. Desde o início de 2025, o índice MSCI Metals and Mining subiu quase 90%, superando os setores de semicondutores, bancos e até mesmo gigantes da tecnologia.

Os gestores de fundos de Wall Street, que antes ignoravam essas ações, agora estão investindo pesado. E não é por diversão. A demanda por metais está explodindo e a oferta não consegue acompanhar.

Essa valorização não dá sinais de arrefecer. O cobre já subiu 50% este ano. Isso porque ele é essencial para a infraestrutura energética, veículos elétricos e centros de dados com inteligência artificial. Mas não é só o cobre. Prata, níquel, alumínio e platina também estão ganhando terreno. Até o ouro se mantémtron. Os investidores continuam a investir nele como proteção contra a política monetária dos EUA e o aumento das tensões globais.

Gestores de fundos aumentam exposição ao setor de mineração, apesar da cautela

As ações de mineradoras costumavam ser um peso morto. Todos estavam focados em tecnologia e bancos, especialmente enquanto a economia chinesa parecia instável. Isso mudou quando Pequim começou a cortar as taxas de juros e a prometer apoio econômico. De repente, o setor de metais não parecia tão ruim.

Dilin Wu, da Pepperstone, afirmou: "As ações de mineradoras passaram discretamente de uma opção defensiva e tediosa para um pilar essencial da carteira, sendo um dos poucos setores posicionados para se beneficiar tanto das mudanças na política monetária quanto de um cenário geopolítico instável."

O interessante é que o cobre e o alumínio não acompanham mais a economia como antes. Tornaram-se investimentos de longo prazo. É por isso que as pessoas compram na baixa sempre que os preços caem. Os gestores de fundos europeus têm agora uma sobreponderação líquida de 26% no setor de mineração. Esse é o maior percentual em quatro anos, embora ainda esteja abaixo dos 38% registrados em 2008.

Fusões e aquisições se aquecem com avaliações permanecendo baixas

Mesmo após a recuperação, o setor ainda parece subvalorizado. O índice Stoxx 600 Basic Resources está sendo negociado com uma relação preço/valor patrimonial projetada de 0,47, enquanto a média está mais próxima de 0,59. Em ciclos anteriores, chegou a ultrapassar 0,7. Portanto, ainda há espaço para crescimento.

Alain Gabriel, do Morgan Stanley, afirmou: "Essa diferença de avaliação permanece grande, mesmo com os recursos naturais sendo mais importantes do que nunca". Alain também destacou que as empresas estão optando por adquirir outras empresas em vez de construir novas instalações. É mais barato, mais rápido e menos arriscado.

Neste momento, a Anglo American está comprando a Teck Resources. E há rumores de que a Rio Tinto está se unindo à Glencore. As mineradoras querem escala. Elas querem portfólios mais diversificados. O cobre é o alvo. Todos sabem que há um problema de oferta. E se a demanda continuar subindo, os preços também subirão. Isso significa que as ações ainda têm espaço para crescer.

Grandes empresas como a BHP e a Rio Tinto ainda estão ligadas ao minério de ferro. Mas o ferro não está em alta. O último superciclo liderado pela China acabou. É por isso que elas estão migrando para o cobre. Enquanto isso, apenas algumas empresas oferecem exposição pura ao cobre; a Freeport-McMoRan e a Antofagasta são duas delas.

Alguns estão se mantendo cautelosos. O Bank of America, inclusive, rebaixou a recomendação para o setor na Europa. Eles disseram que existe o risco de surpresas econômicas negativas.

Nick Ferres, da Vantage Point, disse que reduziu sua posição em ouro por enquanto. "Fico preocupado quando o preço de qualquer ativo dispara parabolicamente", disse Nick. "Mas as mineradoras estão baratas. Se o preço do ouro se mantiver alto, reduziremos nossa posição em caso de queda."

A Bloomberg Intelligence afirma que o cobre ainda estará em defi este ano, e a diferença poderá ser ainda maior do que em 2025. Quanto ao ouro, eles dizem que os preços podem chegar a US$ 5.000. O Goldman Sachs acredita que subirão ainda mais, para US$ 5.400 até o final de 2026, cerca de 8% acima do valor atual.

Gerald Gan, da Reed Capital, não está recuando. "Os fatores de alta para as commodities estão agora mais fortes e diversificados", disse Gerald. "Nos próximos meses, planejamos aumentar nossa exposição ao setor de mineração."

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