Investidores europeus começam a se afastar das ações americanas em meio às ameaças comerciais de Trump

dent presidente Donald Trump em relação à Europa pode estar afastando alguns dos maiores compradores de ações americanas, mesmo enquanto ele comemora recordes de alta no mercado e prevê novos ganhos.

Trump disse que espera que o mercado de ações dos EUA dobre de valor em relação aos seus atuais níveis recordes, conquista da qual ele se atribui o mérito.

Mas há um problema. Investidores estrangeiros, principalmente da Europa, têm sido grandes compradores de ações americanas nos últimos anos. O dinheiro deles ajudou a impulsionar os índices de mercado aos recordes que Trump gosta de mencionar. Agora, suas declarações duras e ameaças contra as nações europeias podem afastar esses investidores.

Vincent Mortier trabalha como diretor de investimentos da Amundi SA, a maior gestora de ativos da Europa, que administra € 2,3 trilhões (US$ 2,7 trilhões). Ele disse à Bloomberg que os clientes estão pedindo para retirar dinheiro de investimentos nos EUA. “Estamos vendo mais clientes querendo diversificar seus investimentos, saindo dos EUA. Observamos essa tendência começar em abril de 2025, mas ela se acelerou um pouco esta semana”, explicou Mortier.

Ele observou que a transição para investimentos fora dos EUA exigirá tempo e planejamento cuidadoso. Os investidores precisam decidir como se desvincular dos principais índices de referência e se proteger das oscilações do dólar.

O índice S&P 500 caiu 2,1% na terça-feira, após o anúncio de Trump sobre tarifas direcionadas a oito países europeus. O que está em jogo? US$ 10,4 trilhões em ações americanas detidas por europeus , sendo que mais da metade desse total provém desses mesmos oito países que agora enfrentam as ameaças.

Segundo Hugo Ste-Marie, estrategista do Scotiabank, os europeus detêm 49% de todas as ações americanas em poder de investidores estrangeiros. Isso é suficiente para impactar o mercado.

Para ser justo, é provável que os países europeus não se unam para se desfazer de ativos americanos de uma só vez. A verdadeira preocupação não é a ação do governo. Mas, à medida que Trump continua fazendo ameaças e comentários ofensivos, gestores de fundos de Londres a Berlim e Madri estão recebendo cada vez mais perguntas de clientes sobre como reduzir suas participações em ativos americanos.

americanas deixaram de ser as únicas vencedoras.

Durante muitos anos, reduzir a exposição a ações americanas teria sido um erro. As ações americanas tiveram um desempenho muito melhor do que as de outros mercados desenvolvidos. Mas as coisas mudaram desde que Trump assumiu o cargo.

Com a desvalorização do dólar e o aumento dos gastos na Europa, os mercados globais deixaram as ações americanas para trás. Os vencedores do ano passado foram: o Kospi da Coreia do Sul, com alta de 80%; o Stoxx 600 da Europa, com alta de 32%; o Topix do Japão, com alta de 23%; e o índice de referência do Canadá, com alta de 28%. O S&P 500? Apenas 16%. A margem de vitória do Canadá foi a maior em 20 anos

Nos últimos três anos, os europeus expandiram suas posições em ações americanas em US$ 4,9 trilhões, um aumento de 91%. Abandonar essa posição agora sinalizaria uma grande mudança estratégica. Isso inclui tanto novas compras quanto ganhos com a alta dos preços, com base em dados do Federal Reserve de 9 de janeiro até setembro.

O fundo de pensões SISA da Groenlândia administra cerca de 7 bilhões de coroas dinamarquesas (US$ 1,1 bilhão) e tem aproximadamente 50% em investimentos nos EUA, principalmente ações. O conselho já discutiu a possibilidade de venda dessas participações. Até o momento, não houve muita venda de ações, embora alguns fundos de pensão, como o AkademikerPension da Dinamarca, estejam se desfazendo de títulos do Tesouro dos EUA.

Trump alertou que a venda em larga escala acarretaria "grandes represálias", mantendo a ameaça de sanções financeiras em aberto. Para alguns europeus, suas ameaças se tornaram excessivas.

“À medida que os investidores se reposicionam para um novo ciclo, acreditamos que as alocações em ativos europeus podem acelerar este ano”, disse Raphael Thuin, chefe de estratégias de mercado de capitais da Tikehau Capital SCA, com sede em Paris, que administra mais de € 50 bilhões (US$ 59 bilhões). Ele afirmou que clientes na Europa e na Ásia levantam esse assunto com frequência.

No momento, a ameaça de uma retração das ações europeias para as ações americanas é limitada. Mas isso adiciona mais uma preocupação a um mercado que já está sendo negociado a valores muito altos.

“Este é realmente um ambiente em que você não quer estar totalmente exposto a ações ou ativos dos EUA, especialmente não ao dólar”, disse Mathieu Racheter, chefe de estratégia de ações da Julius Baer & Co., que administra 520 bilhões de francos suíços (US$ 662 bilhões).

O Canadá estabelece umdent

Há um histórico aqui. No ano passado, os canadenses pressionaram seus gestores de fundos de pensão a reduzirem suas participações em ações americanas depois que Trump afirmou que usaria a “força econômica” para tornar o Canadá o 51º estado. Em Davos, o primeiro-ministro Mark Carney disse que os países precisam repensar seus laços financeiros com os EUA, já que Trump transformou essa relação em uma arma.

“Se você perguntasse a um economista o que os livros didáticos dizem sobre as tarifas, a resposta seria que seria difícil para o país exportador, mas o que estamos vendo agora, pelo menos nos mercados financeiros, é justamente o oposto”, disse Sebastien Page, diretor de investimentos da T. Rowe Price, que administra quase US$ 1,8 trilhão. “Isso motiva investimentos domésticos e a diversificação das parcerias comerciais.”

Os dados diários de fluxo de ETFs mostram que houve "pouca mudança" na demanda de investidores estrangeiros por fundos de ações dos EUA até o momento, escreveram estrategistas do JPMorgan Chase & Co., liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, na quarta-feira.

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