Os EUA estão prestes a ter contratos futuros perpétuos de criptomoedas, enquanto a CFTC avança rapidamente à frente do Congresso

Os Estados Unidos estão se preparando para permitir a negociação doméstica de contratos futuros perpétuos de criptomoedas, enquanto lidam com regras mais abrangentes para os mercados de criptomoedas. A medida demonstra que a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) não está mais esperando que os legisladores retomem a legislação mais ampla sobre criptomoedas antes de tomar qualquer decisão. 

O presidente da CFTC, Michael Selig, afirmou que a agência está focada na implementação de "futuros perpétuos verdadeiros" para criptomoedas nos Estados Unidos, durante sua participação na Conferência sobre o Futuro das Finanças do Instituto Milken. 

Essestracpermitem que os investidores apostem no preço futuro de criptoativos sem data de vencimento. Ao contrário dostracfuturos convencionais, que expiram em uma data programada, os futuros perpétuos podem ser mantidosdefi, desde que os investidores tenham margem (ou garantia) suficiente para mantê-los. 

Os EUA perderam uma parcela significativa de suas atividades comerciais para plataformas sediadas na Ásia, Europa e Bahamas, afirmou Selig. Diversas dessas corretoras offshore já oferecem contratos futuros perpétuos e se tornaram alguns dos produtos criptográficos mais negociados do planeta.

Selig afirmou, em Washington, que os Estados Unidos precisam dessa liquidez interna e que proteções adequadas aos investidores são necessárias para evitar que as empresas entrem em colapso e causem danos no país.

Ele disse que espera que a CFTC ofereça uma estrutura viável para contratos futuros perpétuos "no próximo mês ou algo assim". Embora vários produtos de futuros de criptomoedas com vencimento longo sejam negociados nos EUA, eles não são estruturados como verdadeirostracperpétuos. 

Para tornar os contratos futuros perpétuos amplamente acessíveis – especialmente para investidores de varejo – a CFTC precisaria alterar algumas de suas regras.

A demanda do varejo impulsiona o crescimento enquanto os órgãos reguladores avaliam os riscos

Por não exigirem a posse da criptomoeda subjacente, os contratos futuros perpétuos têm sido especialmente adequados para investidores de varejo e permitem a especulação sobre as variações de preço.

Os traders podem usar alavancagem e tomar empréstimos para aumentar o tamanho de suas apostas. Ao mesmo tempo, isso aumenta os lucros, mas também amplia as perdas. Enquanto os traders mantiverem a margem necessária, uma posição permanecerá abertadefi. 

Essa flexibilidade conferiu aos contratos futuros perpétuos a importância dos volumes globais de negociação de criptomoedas. No entanto, esses produtos também são frequentemente associados a movimentos bruscos de preços nos mercados de criptomoedas. 

Grandes posições são liquidadas rapidamente quando os preços se movem repentinamente devido à alta alavancagem. Isso pode levar a uma onda de vendas, criando um efeito de venda forçada e alimentando a turbulência no mercado. Os defensores dos contratos futuros perpétuos argumentam que eles têm usos legítimos, como a descoberta de preços e a gestão de riscos. 

No entanto, os críticos alertam para os riscos para investidores menos experientes.

A iniciativa da CFTC surge em um momento em que o Congresso continua debatendo uma legislação mais abrangente sobre ativos digitais. Durante o segundo mandato do presidente dent Trump, a regulamentação das criptomoedas tornou-se uma prioridade política . Em julho, Trump sancionou a primeira lei federal que regulamenta emissores de stablecoins, marcando um marco para o setor.

Ainda assim, um projeto de lei mais abrangente sobre a estrutura de mercado — que esclareceria como diferentes tipos de criptoativos são regulamentados — permanece em discussão no Senado dos EUA. O progresso tem sido lento, pois a indústria de criptomoedas e o lobby bancário discordam sobre certas disposições, incluindo como as recompensas vinculadas a saldos de stablecoins devem ser tratadas.

A CFTC também tem colaborado com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) por meio do projeto conjunto Crypto .

Selig argumenta há muito tempo que não ter oferecido um caminho claro para os contratos futuros perpétuos nos EUA foi um erro. Sem uma ação anterior, disse ele, os mercados cresceram organicamente fora do país, e se regras claras e viáveis forem implementadas agora, isso ajudará a trazer a atividade de negociação de volta para a supervisão dos EUA.

A CFTC parece determinada a continuar sua marcha rumo à linha de frente, onde possui clara autoridade, nos mercados de derivativos, apesar de uma legislatura que ainda negocia ativamente uma legislação mais abrangente sobre criptomoedas.