As ações de tecnologia chinesas desafiam a fragilidade da economia e superam a concorrência internacional

As ações de tecnologia chinesas estão disparando enquanto o resto do mundo tenta entender o que está acontecendo. Um ano após a DeepSeek divulgar seu revolucionário modelo de IA, a China entra em 2026 com uma nova leva de conquistas tecnológicas e um mercado que não se importa com a aparente fragilidade da economia.

Um índice semelhante ao Nasdaq, que acompanha as ações de empresas de tecnologia chinesas, subiu quase 13% somente neste mês. Um segundo índice, tracas empresas de tecnologia chinesas listadas em Hong Kong, subiu 6%. Ambos estão ultrapassando o Nasdaq 100. E isso está acontecendo enquanto a economia está estagnada. O mercado imobiliário ainda está em crise e os consumidores não estão gastando.

Ações de empresas de inteligência artificial disparam com investidores apostando em avanços tecnológicos chineses

O verdadeiro espetáculo começou em janeiro passado, quando a DeepSeek lançou seu modelo de IA de baixo custo. Ele funcionava tão bem quanto seus concorrentes ocidentais e custava muito menos. Esse lançamento impactou os mercados globais e incendiou todo o ecossistema tecnológico da China.

Desde então, as empresas locais não olharam para trás. Gigantes como Tencent e Alibaba adotaram rapidamente a IA generativa. Outras correram para desenvolver suas próprias versões. Agora, ela está por toda parte.

As empresas chinesas de IA não estão apenas criando chatbots. Elas estão incorporando grandes modelos de linguagem em máquinas, ferramentas e até carros voadores. Alguns robôs já correram maratonas, participaram de lutas de demonstração e dançaram em apresentações folclóricas.

Nas fábricas, a IA está presente em máquinas-ferramenta de precisão e equipamentos de última geração. Os investidores não veem mais a China apenas como um polo de mão de obra barata. Agora, ela se apresenta como uma concorrente de peso para o setor de tecnologia dos EUA.

Essa mudança é visível nos números. A Jefferies trac33 ações chinesas de IA. O valor de mercado delas explodiu em US$ 732 bilhões no último ano. E a Jefferies acredita que esse número pode crescer muito mais, porque as empresas chinesas de IA ainda representam apenas 6,5% da capitalização de mercado de suas contrapartes americanas.

As ofertas públicas iniciais (IPOs) também estão em alta. Diversas novas empresas relacionadas à inteligência artificial obtiveram lucros expressivos. Isso está incentivando mais empresas a abrirem capital. Entre as empresas na fila estão a divisão de carros voadores da Xpeng , a fabricante de foguetes LandSpace Technology e a BrainCo, empresa considerada uma possível concorrente da Neuralink.

As avaliações das empresas de tecnologia disparam enquanto Pequim tenta frear a especulação

É claro que nem todos estão entusiasmados. Algumas ações parecem caras demais. A Cambricon Technologies , uma empresa de chips de IA que compete com a Nvidia, está sendo negociada a cerca de 120 vezes o lucro projetado. Um índice separado trac o setor de robótica chinês está sendo negociado a 40 vezes o lucro projetado, acima do Nasdaq 100, que gira em torno de 25 vezes.

Os reguladores estão de olho. Pequim acaba de endurecer as regras de financiamento com margem, um sinal claro de que estão preocupados com a especulação descontrolada. A maior parte da atenção está voltada para o setor de tecnologia. A mensagem é simples: eles não querem uma bolha.

Ainda assim, alguns investidores mantêm suas posições. Eles apontam para os baixos custos de mão de obra, otronplanejamento central e o apoio governamental como razões para permanecerem investindo em tecnologia na China a longo prazo.

Fora do setor tecnológico, o cenário é sombrio. Os novos dados econômicos esperados para segunda-feira provavelmente confirmarão a retração dos investimentos e a fraqueza do consumo, mesmo com as exportações ainda emtron.

consultados pela Bloomberg preveem um crescimento do PIB de 4,5% no quarto trimestre, o pior desde a reabertura da China após os lockdowns da Covid.

Para o ano todo, o crescimento previsto é de 5%, atingindo a meta oficial de Pequim. Mas esse número esconde a realidade. Se excluirmos as variações de preços, o crescimento nominal poderá ser de apenas 4%, pressionado pela deflação. Esse seria o ritmo mais lento em meio século, com exceção de 2020.

O economista Raymond Yeung, do Australia & New Zealand Banking Group, afirmou na semana passada que o deflator negativo do PIB significa que a oferta está superando em muito a demanda. "Um deflator negativo do PIB sugere excesso de oferta agregada na economia", disse ele em uma nota de pesquisa.

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