ESMA e CONSOB alertam influenciadores do setor de criptomoedas e finanças sobre práticas de promoção de conteúdo

A Comissão Nacional para as Sociedades e a Bolsa (CONSOB) publicou na terça-feira uma ficha informativa da Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA), lembrando os influenciadores de que as regras de investimento da UE se aplicam à publicidade de produtos como criptomoedas.

A Comissão de Valores Mobiliários da Itália alertou os "influenciadores financeiros" das redes sociais que promover criptomoedas não é o mesmo que anunciar "sapatos ou relógios". O comunicado da CONSOB convocou os chamados "fin-influenciadores" a tomarem medidas, alegando que sua influência no comportamento de investimento do varejo se tornou uma preocupação para os órgãos reguladores financeiros do bloco comercial europeu. 

O aviso abrangia publicações que promoviam criptomoedas, contratos trac diferença (CFDs), forex, futuros e outros produtos especulativos comercializados como oportunidades de "enriquecimento rápido".

A CONSOB considera a promoção de criptomoedas como aconselhamento de investimento regulamentado

A ficha informativa da ESMA, divulgada pela CONSOB através de seus canais oficiais na terça-feira, deixa claro que a promoção de produtos financeiros online não se compara à publicidade de bens de consumo. Avisos legais curtos e declarações como "isto não constitui aconselhamento de investimento" não protegem os influenciadores da responsabilidade legal, afirmou a autoridade financeira italiana.

“Publicar recomendações de investimento, mesmo em linguagem informal, pode ser considerado aconselhamento de investimento regulamentado pela legislação da UE. Além disso, dizer aos seguidores o que comprar ou evitar pode exigir autorização de um regulador nacional”, dizia o comunicado. 

Segundo a ESMA, as isenções de responsabilidade não podem substituir as obrigações regulamentares relativas a recomendações de investimento ou publicidade. Figuras públicas e influenciadores que anunciem produtos financeiros sem a autorização da entidade reguladora serão responsabilizados caso o seu conteúdo seja personalizado ou se apresente como aconselhamento diretivo.

O regulador alertou que publicações em redes sociais que incentivam estratégias arriscadas podem ter “consequências negativas” para o público de varejo e investidores inexperientes. A ESMA e a CONSOB insistem que qualquer compensação, brindes ou outros benefícios relacionados a promoções devem ser claramente divulgados.

“Se você não estiver autorizado a fornecer consultoria de investimentos, não forneça recomendações personalizadas sobre o que comprar, vender ou manter. Mesmo compartilhar publicamente sua opinião sobre se uma ação ou criptomoeda subirá ou cairá, ou promover uma estratégia de investimento, pode ser considerado uma recomendação de investimento, à qual podem ser aplicadas regras específicas”, escreveu a CONSOB em seu comunicado.

Alguns dos produtos mencionados incluíam CFDs, negociações forex alavancadas, certos investimentos de financiamento coletivo e criptomoedas, além de qualquer ativo que resultasse na perda de todo o capital investido. 

A autoridade explicou que os influenciadores são legalmente responsáveis pelo conteúdo que publicam, portanto, quaisquer postagens enganosas, exageradas ou imprudentes acarretariam sanções de acordo com a legislação financeira da UE.

A Itália junta-se aos países europeus na aplicação da lei sobre a influência financeira

O comunicado italiano enquadra-se na repressão europeia à promoção de investimentos online, que a ESMA abordou pela primeira vez em outubro de 2021. Na altura, os reguladores dos mercados da UE defenderam que publicações enganosas nas redes sociais e conflitos de interesses não divulgados poderiam infringir o Regulamento sobre o Abuso de Mercado.

Em circunstâncias graves, esse tipo de comportamento pode ser considerado aconselhamento de investimento ilegal ou até mesmo manipulação de mercado, de acordo com a legislação da UE. Indivíduos que infringirem as regras podem ser multados em até cinco milhões de euros, enquanto instituições podem ser multadas em valores ainda maiores.

Na França, a Autorité des marchés financiers (AMF) firmou uma parceria com a ARPP, órgão regulador da publicidade, em 2023, para lançar um Certificado de Influência Responsável. O programa exige que influenciadores que promovem produtos financeiros, incluindo criptoativos, concluam treinamentos e avaliações antes de trabalharem com marcas membros da ARPP.

No oeste, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) multou Kim Kardashian em US$ 1,26 milhão por promover Ethereum Max no Instagram sem divulgar um acordo de US$ 250.000 referente aos anúncios.

CONSOB reforça legislação nacional após prazo de conformidade com o MiCA

No final do ano passado, a Comissão de Empresas e Câmbio da Itália (CONSOB) informou que o número de sites de investimento bloqueados havia ultrapassado 1.500, seis anos após o início do período de fiscalização. A CONSOB recebeu autorização em 2019 para ordenar que os provedores de serviços de internet (ISPs) bloqueassem sites operados por provedores de serviços de ativos virtuais não registrados.

Desde então, o órgão regulador teria fechado 1.507 sites e bloqueado 763 páginas da web individuais, elevando o número total de domínios bloqueados para 2.270, no início de 2026.

A CONSOB também reiterou os próximos prazos regulatórios para provedores de serviços de criptomoedas que operam na Itália. Os VASPs (provedores de serviços de ativos virtuais) no país, sem a devida licença, puderam continuar oferecendo serviços até o final de dezembro do ano passado, em conformidade com a regulamentação da UE sobre Mercados de Criptoativos ( MiCA ).

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