Harvard perde US$ 40 milhões em apostas Bitcoin devido à queda dos mercados de criptomoedas.

De acordo com o documento da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) que acompanha sua última divulgação, a posição de Harvard no ETF Bitcoin está agora cerca de US$ 40 milhões abaixo do valor de mercado, após uma forte queda no preço das criptomoedas ter eliminado o valor de sua enorme participação.

No último trimestre, a escola aumentou sua participação no ETF iShares Bitcoin Trust, elevando a posição para perto de US$ 500 milhões. Mesmo após uma breve recuperação na terça-feira, Bitcoin ainda acumula queda de mais de 20% neste trimestre.

A queda atingiu todo o mercado de uma só vez. Afetou empresas de Wall Street, investidores individuais e até mesmo detentores da moeda comemorativa dodentdos EUA, Donald Trump, de volta à Casa Branca.

Harvard manteve suas posições enquanto os preços despencavam. Operadores em diversas bolsas registraram liquidações expressivas, enquanto investidores de longo prazo viram seus ganhos do início do ano diminuírem rapidamente.

Se Harvard tivesse vendido suas ações no início de outubro, a universidade poderia ter saído com um resultado praticamente nulo ou com um pequeno lucro antes que a queda se acentuasse. O preço médio pago não é público. Se a universidade ainda detém parte ou a totalidade das 4,9 milhões de ações adquiridas no último trimestre, o melhor cenário possível agora aponta para uma perda de 14%.

Esses cálculos partem do pressuposto de que a compra ocorreu no início de julho, quando Bitcoin estava sendo negociado em seu nível mais baixo do trimestre. Nesse cenário, Harvard teria gasto cerca de US$ 294 milhões em ações que agora valem aproximadamente US$ 255 milhões.

Outras 1,9 milhão de ações compradas no segundo trimestre, antes da valorização de 2025, provavelmente apresentam perdas menores ou ganhos modestos. A composição exata depende do momento da compra.

A queda Bitcoin afeta as negociações de Harvard.

Em termos nominais, a perda mal dento balanço patrimonial de Harvard. A universidade administra um fundo de US$ 57 bilhões, o maior dos Estados Unidos. A posição Bitcoin listada em 30 de setembro representava menos de 1% do total de ativos. Ainda assim, o momento da perda demonstra o quão profundamente Bitcoin está inserido nos grandes portfólios institucionais. Grandes investimentos continuaram a fluir mesmo depois que os preços subiram muito acima dos ciclos anteriores. Antes da correção, Bitcoin havia se valorizado 34% em 2025, estabelecendo um recorde acima de US$ 126.000.

O histórico de investimentos de Harvard em geral mostra resultados mistos ao longo do tempo. Na última década, o fundo patrimonial apresentou um retorno anualizado de 8,2%, ficando em nono lugar entre as dez melhores universidades da Ivy League e instituições similares tracpela Markov Processes International. Os resultados melhoraram sob a gestão do atual diretor-geral, NP "Narv" Narvekar.

Durante seus oito anos de gestão, o fundo patrimonial registrou um retorno anualizado de 9,6%. No ano encerrado em 30 de junho, Harvard reportou um ganho de 11,9%, ficando atrás do Instituto de Tecnologia de Massachusetts (MIT), com 14,8%, e da Universidade Stanford, com 14,3%.

Outras escolas detêm participações menores em criptomoedas.

Outras universidades também apresentaram exposição durante o terceiro trimestre, embora em níveis muito mais baixos. A Universidade Brown relatou cerca de US$ 14 milhões no ETF Bitcoin da BlackRock.

A Universidade Emory divulgou um investimento de aproximadamente US$ 52 milhões no ETF Grayscale Bitcoin Mini Trust. Perdas em papel nem sempre exigem medidas de investidores de longo prazo, como fundos de dotação e sistemas de pensão, desde que haja cash disponível em outras partes do portfólio. Muitos grandes fundos já vivenciaram oscilações extremas no mercado de criptomoedas.

Os fundos de pensão públicos estiveram entre os grupos mais afetados durante a crise do mercado em 2022. Desde então, o preço Bitcoin mais que quintuplicou, restaurando o valor para os investidores que permaneceram no ativo.

Alguns investidores ainda rejeitam as criptomoedas como um investimento adequado para longos períodos de retenção. Jay Hatfield, diretor executivo da Infrastructure Capital Advisors, resumiu essa visão de forma clara ao afirmar : "Quando você está apostando, precisa vender, não manter". A posição de Harvard permanece atrelada ao próximo movimento do Bitcoin hoje.

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