Taiwan pressiona para que a custódia do banco central seja incluída no plano de supervisão de stablecoins.

O banco central de Taiwan pediu uma supervisão mais rigorosa do licenciamento de stablecoins, recomendando que os emissores mantenham parte de suas reservas no banco central.

O banco central deixou de ser um observador passivo. Enquanto o legislativo de Taiwan debate a governança das stablecoins, o banco central defendeu um papel de licenciamento na minuta da Lei de Serviços de Ativos Virtuais (VASA) da Comissão de Serviços Financeiros (FSC), a fim de determinar os riscos para as regras do sistema cambial e de pagamentos.

O projeto de lei, liderado pela FSC (Comissão de Serviços Financeiros), é o primeiro esforço dedicado de Taiwan para supervisionar negócios com ativos digitais. A legislação abrangerá a emissão de stablecoins atreladas ao dólar taiwanês (TWD) e ao dólar americano. Atualmente, está sob análise do Yuan Executivo – o órgão administrativo máximo de Taiwan.

Diversos bancos locais estão se preparando para a era das stablecoins regulamentadas. O O-Bank manifestou interesse em lançar uma moeda atrelada ao dólar taiwanês. Enquanto isso, o KGI Bank assinou um memorando com a Tether em outubro para desenvolver aplicativos de financiamento transfronteiriço baseados em tokens. O Cathay United Bank também está explorando a emissão de stablecoins, aguardando esclarecimentos regulatórios.

No entanto, dentro da comunidade de ativos digitais de Taiwan, a preocupação não é com a conformidade, mas sim com a sua relevância.

“As corretoras estão se perguntando qual será o papel de um produto stablecoin emitido em Taiwan no mercado”, disse Charlie Chen, secretário da Associação Taiwanesa de Combate à Lavagem de Dinheiro com Ativos Virtuais (TVA3) e da Chainvestigate, uma empresa de análise de dados de criptomoedas.

“Se o emissor não conseguir encontrar um modelo de negócio sustentável, não importa o quão seguro ele seja.”

Intensa pressão internacional

As stablecoins deixaram de ser um conceito do futuro e já fazem parte da realidade financeira atual. Uma pesquisa comercial realizada em Taiwan em outubro revelou que quase 5% dos importadores e exportadores do território utilizam stablecoins lastreadas em dólar americano.

A taxa de adesão surpreendeu James Lee, um consultor sênior do Conselho de Desenvolvimento do Comércio Exterior de Taiwan (TAITRA), que inicialmente estimou em 0,5%.

Ele argumenta que os dados reforçam o domínio contínuo e inigualável das stablecoins .

“As stablecoins atreladas ao dólar americano provavelmente eliminarão metade das moedas nacionais em 10 a 20 anos. Elas provavelmente destruirão muitos bancos tradicionais se eles não entenderem o que estão fazendo. Portanto, esta é uma oportunidade, mas também um risco.”

O dilema de cunhar uma stablecoin em dólar taiwanês

A ambição de Taiwan de submeter as stablecoins à regulamentação formal agora apresenta complexidades adicionais, visto que os emissores estão explorando a possibilidade de uma stablecoin atrelada ao dólar taiwanês e ao dólar americano. No entanto, Lee alerta contra ambas as ideias.

Ele afirmou que Taiwan deveria ser cauteloso devido à falta de escalabilidade e ao baixo retorno de juros de aproximadamente 1% sobre as reservas, em comparação com 4% nos EUA.

“Por que alguém usaria uma stablecoin menos conhecida, atrelada ao dólar americano, muito menos uma stablecoin atrelada ao dólar taiwanês, quando pode usar USDC e USDT sem custos de conversão? É muito difícil para os recém-chegados competirem com essas, exceto para players de nicho muito específicos.”

Lee argumenta que Taiwan deveria se concentrar no sucesso já existente do sistema de stablecoins em dólar americano e pesquisar como expandi-lo. Ele explicou que o sistema de stablecoins em dólar americano funciona não porque eles precisam negociar com os EUA, mas porque podem negociar entre si e também com o mundo virtual.

“As empresas taiwanesas precisam de toda a vantagem possível para competir internacionalmente. As stablecoins em dólar americano no comércio internacional lhes darão essa vantagem.”

Lacunas persistentes no combate à lavagem de dinheiro

O projeto de lei, atualmente em análise, exclui disposições sobre o combate à lavagem de dinheiro, partindo do pressuposto de que a Lei de Controle de Lavagem de Dinheiro de Taiwan de 2024 já havia reforçado a fiscalização.

A alteração na legislação anti-lavagem de dinheiro reduziu drasticamente o número de corretoras de ativos digitais, de cerca de 30 para apenas nove. A Comissão de Serviços Financeiros (FSC) ordenou que 18 empresas cessassem suas operações até que cumprissem os requisitos de registro.

No entanto, a regra de viagens para criptomoedas, que obrigaria as corretoras a compartilhar detalhes de transferências internacionais entre remetentes e destinatários, ainda não entrou em vigor.

Golpes transfronteiriços com criptomoedas aumentam.

Chen afirmou que o risco mais imediato não é a ambiguidade regulatória, mas sim o aumento de golpes e fraudes relacionados a criptomoedas.

“Golpes estão acontecendo em todos os lugares em Taiwan”, disse ele. “Do ponto de vista do órgão regulador, não se trata apenas de uma preocupação com lavagem de dinheiro, mas também de uma ameaça à confiança dos investidores.”

O ciberataque à exchange BitoPro, sediada em Taiwan, em maio de 2025, é um excelente exemplo disso, tendo resultado no roubo de US$ 11,5 milhões de carteiras online.

“Pela minha experiência pessoal, quando ajudo a analisar para onde foram os fundos das vítimas taiwanesas, eles sempre acabam em corretoras internacionais”, disse Chen.

Uma vez que o dinheiro é transferido para o exterior, as autoridades têm poucos recursos a seguir.

“Se não estiverem dentro da nossa estrutura legal, as autoridades policiais só podem perguntar se estão dispostos a ajudar”, disse Chen. “É tudo voluntário. Não há nenhuma exigência legal vinculativa.”

Angela Ang, chefe de políticas para a região Ásia-Pacífico da plataforma de inteligência blockchain TRM Labs, afirmou que é muito difícil para os governos impedirem os cidadãos de se registrarem em uma corretora que não seja licenciada em sua jurisdição.

“Digamos que eles tenham sido contatados por alguém em uma ligação fraudulenta e instruídos sobre como transferir seu dinheiro para uma corretora offshore. Isso não é algo que se possa impedir regulamentando as corretoras.”

Mas ela afirmou que regulamentar o ecossistema local de ativos digitais ainda pode ajudar.

“Se você quiser transferir moeda local, como recursos em moeda fiduciária, para uma corretora offshore, no final das contas você ainda precisa ter uma presença local para realizar a transação.”

Design de qualidade acima da velocidade

James Lee, consultor sênior do Conselho de Desenvolvimento do Comércio Exterior de Taiwan (TAITRA), acredita que regras mais rígidas são quase sempre a melhor opção, desde que sejam elaboradas de forma inteligente.

Mas ele enfatizou que a melhor abordagem que os reguladores podem adotar é considerar as stablecoins como uma questão que está além do escopo dos órgãos reguladores tradicionais.

"Acho importante primeiro entender exatamente o que são stablecoins. Depois, é preciso analisá-las do ponto de vista do interesse nacional, e não apenas como moeda. Não se trata apenas de importações e exportações ou do setor financeiro. A partir disso, acredito que cada país poderá desenvolver estratégias diferentes."

Olhando para o futuro

Charlie Chen, da Associação Taiwanesa de Combate à Lavagem de Dinheiro com Ativos Virtuais (TVA3) e da Chainvestigate, afirmou que as stablecoins lastreadas em dólar taiwanês podem chegar à fase piloto nos próximos dois anos.

“Será uma abordagem cautelosa, mas um passo muito importante para nós”, disse ele.

Chen acrescentou que espera que a stablecoin funcione em uma blockchain pública, como Ethereum , para garantir liquidez e acesso global.

“Do contrário, perderia grande parte de sua finalidade”, disse ele.

Reivindique seu lugar gratuito em uma comunidade exclusiva de negociação de criptomoedas - limitada a 1.000 membros.