Ethereum apresenta sinais mistos com rali sustentado pelo mercado à vista

O mercado de Ethereum está enviando sinais contraditórios para os investidores nesta segunda-feira. Enquanto o posicionamento nos mercados de futuros continua a aumentar, o preço da altcoin ainda encontra dificuldades para estabelecer novas máximas.

Fonte: CoinMarketCap

Dados recentes indicam que os traders estão elevando sua exposição ao ativo, mesmo com a recuperação atual sendo ancorada por compras no mercado à vista. Esse cenário sugere uma demanda real, geralmente associada a movimentos de preço mais duráveis.

A taxa de alavancagem estimada para o Ethereum caiu para 0,67, após ter atingido a máxima histórica de 0,79 no início de janeiro. Essa queda, apesar do interesse aberto crescente, aponta para um posicionamento muito mais saudável dos investidores.

Redução da alavancagem e indicadores técnicos de mercado

Com menos posições sobrealavancadas, o risco de liquidações em cascata diminui consideravelmente no curto prazo. O rali tem sido impulsionado pelo aumento no CVD à vista, o que demonstra uma pressão de compra vinda de corretoras e grandes investidores.

Preço do ETH, CVD à vista (spot), CVD de futuros e relação long/short. Fonte: Coinalyze.

A proporção de contas long/short mantém um viés otimista em 2,66, indicando que a maioria dos participantes aposta na alta. No entanto, ainda não há sinais de que os traders estejam saltando de forma agressiva no mercado, evitando euforia.

O interesse aberto para os futuros retornou aos níveis observados antes da queda de 38% registrada no fim de 2025. Contudo, o preço do Ethereum ainda opera cerca de 27 por cento abaixo do patamar visto em outubro do ano passado.

BitMine amplia reservas e mira cinco por cento da oferta global

A BitMine Immersion Technologies intensificou sua estratégia de tesouraria digital ao adquirir 24.266 Ethereum nos últimos sete dias. Com isso, suas reservas totais alcançaram cerca de 4,17 milhões de unidades, o equivalente a aproximadamente 3,4% do suprimento circulante global.

A companhia reportou 14 bilhões de dólares em ativos combinados entre cripto e caixa, sendo 988 milhões em liquidez imediata. Além do Ethereum, o balanço inclui 193 Bitcoin e uma participação de 23 milhões de dólares na Eightco Holdings, compondo uma estrutura de diversificação voltada à mitigação de riscos.

Staking em larga escala e governança corporativa

A operação de staking da BitMine atingiu 1,26 milhão de Ethereum travados na rede, um aumento de quase 600 mil unidades em relação à semana anterior. O objetivo é maximizar o retorno passivo sobre o patrimônio da companhia.

Tom Lee, presidente da empresa, lidera a proposta de ampliação do número de ações autorizadas, condição necessária para sustentar novas aquisições estratégicas. 

A BitMine planeja lançar sua própria plataforma de rendimentos no início de 2026 e tem como meta alcançar a custódia de 6 milhões de Ethereum, cerca de 5% da oferta global. As ações da companhia subiram 3% nas negociações iniciais, refletindo a leitura positiva do mercado sobre a expansão da infraestrutura de staking.

Aportes institucionais da BitMine e dados da Lookonchain

Os dados on-chain reforçam a convicção de longo prazo entre grandes participantes do mercado cripto. A BitMine realizou o staking de 110.000 Ethereum, avaliados em 340 milhões de dólares, apenas nesta segunda-feira. Segundo a Lookonchain, o volume total alocado pela empresa em protocolos de rendimento chegou a 3,7 bilhões de dólares em três semanas.

Com um rendimento médio de 2,8%, essa estratégia pode gerar quase 95 milhões de dólares anuais. A retirada dessas moedas de circulação reduz a oferta disponível nas corretoras, o que tende a atuar como suporte técnico e psicológico para o preço do ativo no longo prazo.

Visão macro de Max e a correlação com o Russell 2000

Sob a ótica da estrutura de mercado, Max, CEO da BecauseBitcoin, destacou uma correlação histórica bastante relevante. Para o executivo, o índice Russell 2000 tem liderado o Ethereum em diversas fases de descoberta de preço no passado.

Comparação histórica de preços entre o Russell 2000 e o ETH. Fonte: Max/X

Com o Russell 2000 atingindo uma nova máxima histórica em 2.664 pontos, as condições macro parecem favorecer a altcoin. Esse alinhamento entre as empresas de pequena capitalização e o mercado de criptoativos cria um ambiente propício para expansão.

Analistas acreditam que o apetite por risco no mercado tradicional acaba transbordando para os ativos digitais de maior liquidez. Se o cenário de juros nos Estados Unidos permitir, o Ethereum poderá capturar esse fluxo de capital institucional nas próximas semanas.

Projeções de Jelle e a estratégia do Standard Chartered

O investidor Jelle observou que o fato do Ethereum ter transformado uma resistência semanal em suporte é um marco técnico importante. Para ele, a formação de uma mínima mais alta após o crash de 2025 deixa os 4.000 dólares como o obstáculo central.

Análise técnica do Ethereum. Fonte: Jelle/X

Caso o ativo consiga superar essa barreira, Jelle acredita que o Ethereum poderá finalmente ter seu momento de glória. No campo institucional, o Standard Chartered planeja lançar uma corretora própria, apesar de ter reduzido suas previsões de preço para o ativo.

O interesse de grandes bancos comerciais em estruturar mesas de negociação de criptoativos valida a tese de amadurecimento do setor. Mesmo com ajustes nas estimativas de curto prazo, a infraestrutura para adoção institucional continua sendo expandida globalmente.

Comparativo de tesourarias e a dominância de Michael Saylor

No cenário de tesourarias corporativas, a Bitmine se isolou como a maior detentora de Ethereum por uma margem considerável. Seus 13 bilhões de dólares em ativos superam com folga a Sharplink e a The Ether Machine, que ocupam as posições seguintes no ranking da CoinGecko.

Enquanto isso, a Strategy, liderada por Michael Saylor, continua sendo o benchmark para o modelo de tesouraria focado em Bitcoin. A empresa de Saylor adicionou recentemente 13.627 Bitcoin ao seu balanço por um custo aproximado de 1,25 bilhão de dólares.

A Strategy detém hoje 687.410 Bitcoin, superando concorrentes de peso como a Mara Holdings e a Twenty One Capital.