Ouro dispara acima de US$ 4.150 com recuo adicional dos yields dos títulos americanos e do dólar após picos pós-CPI

• Ouro atrai novo fluxo comprador à medida que o recuo nos yields dos títulos americanos afasta o dólar de máxima em 18 meses.

• Riscos de inflação guiados pela energia mantêm apostas de alta de juros pelo Fed, exigindo cautela dos vendedores de dólar (USD bears).

• Incertezas geopolíticas podem dar suporte adicional à moeda americana em sua busca por proteção antes do relatório do PPI nos EUA.

O ouro (XAU/USD) ganha uma tração positiva expressiva nesta quinta-feira e volta a subir acima de US$ 4.150 durante a sessão asiática, interrompendo uma sequência de três dias de perdas que o havia levado à mínima em uma semana no dia anterior. A reação agressiva inicial do mercado aos dados de inflação ao consumidor nos EUA mais quentes do que o esperado provou ser de curta duração, em meio à crescente aceitação de que o Federal Reserve (Fed) pode não se apressar para elevar as taxas de juros de forma imediata. Isso levou a uma queda adicional nos rendimentos (yields) dos títulos do Tesouro americano, o que estimulou uma continuidade na realização de lucros no dólar (USD) e deu um bom impulso ao metal precioso, que não rende juros.

O Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA (BLS) informou na quarta-feira que o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) cheio acelerou de 3,4% para 3,7% no acumulado de 12 meses até setembro, superando as estimativas de consenso. Somando-se a isso, o núcleo do indicador, que exclui custos de alimentos e energia, avançou 2,6% no mês passado, ante 2,4% em agosto. Os dados apontaram para uma ampliação das pressões de preços, forçando os investidores a reavaliarem a trajetória de política monetária do Fed. No entanto, a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, declarou que o banco central provavelmente precisará elevar os juros mais adiante, embora tenha sinalizado que não há necessidade de fazê-lo na reunião de outubro.

Daly adota tom hawkish, mas prega paciência enquanto mercados digerem CPI

A pontuação de 6,8/10 no FXS Speechtracker marca um modesto viés rígido (hawkish) em relação à média histórica de 6,1/10, sublinhando uma postura que mantém novos aumentos de juros firmemente sobre a mesa. A ênfase de Mary Daly no fato de que o CPI cheio, impulsionado pela gasolina, está subindo enquanto o núcleo da inflação permanece persistente, combinada com a visão de que um maior aperto monetário é provável, mas não deve ser apressado, sinaliza a preferência por uma paciência dependente de dados em vez de uma ação imediata. O foco nos riscos inflacionários persistentes acima da meta, em um mercado de trabalho estável e na reasseguração de que os mercados agora compreendem melhor a função reativa do Fed reforça um tom cautelosamente hawkish, ancorado em uma comunicação clara e transparente.

O Índice de Sentimento do Fed da FXS recuou 0,84 ponto, para 128,17, indicando um ligeiro alívio na intensidade hawkish, embora o indicador permaneça firmemente acima da marca neutra de 100. Essa configuração sugere que, embora o tom do Fed continue claramente inclinado ao aperto, a mudança marginal reflete uma abordagem mais ponderada e deliberada em relação aos próximos passos da política monetária, em vez de uma escalada na retórica favorável ao dólar.

Ainda assim, os participantes do mercado continuam precificando mais de 85% de chance de o banco central americano elevar os custos dos empréstimos novamente até o final deste ano. Além disso, os riscos inflacionários decorrentes da volatilidade dos preços de energia sustentam a perspectiva de um maior aperto monetário pelo Fed. Somando-se a isso, a escalada das tensões no Oriente Médio pode limitar a correção em curso do dólar (USD), que recua de seu nível mais alto desde abril de 2025. Nos desdobramentos mais recentes, um porta-contêineres afundou no Estreito de Ormuz na quarta-feira após o ataque de um projétil, enquanto o grupo Houthi, apoiado pelo Irã, continuou lançando ataques com drones e mísseis contra a Arábia Saudita.

Além disso, os Houthis prometeram continuar mirando o aeroporto internacional e a infraestrutura petrolífera da Arábia Saudita nos próximos dias, em resposta à agressão do reino contra Sanaa, capital do Iêmen. Em outra frente, a Rússia acusou a Ucrânia de lançar ataques contra duas de suas refinarias de petróleo, o que alega ter violado um cessar-fogo no setor de energia recentemente intermediado pelo presidente dos EUA, Donald Trump. O cenário mantém ativo o prêmio de risco geopolítico, o que pode continuar atuando como um vento a favor para o dólar em sua busca por proteção (safe-haven) e conter apostas mais agressivas dos compradores no ouro. As atenções do mercado voltam-se agora para o Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA, com divulgação prevista para hoje.

Além disso, o discurso do presidente do Fed, Kevin Warsh, nas reuniões anuais do FMI e do Banco Mundial em Bancoc, na sexta-feira, será monitorado em busca de novas pistas sobre a futura trajetória da política monetária. As perspectivas para os juros, por sua vez, desempenharão um papel crucial na precificação do dólar e fornecerão um impulso mais claro ao metal amarelo. Enquanto isso, o cenário fundamentalista mencionado e as recentes falhas repetidas em sustentar um movimento acima de US$ 4.200 tornam prudente aguardar por um fluxo comprador de continuação antes de confirmar que o preço do ouro formou um fundo de curto prazo ao redor da região de US$ 4.075–US$ 4.065.

Gráfico de 4 horas de XAU/USD

Análise Técnica

Do ponto de vista técnico, o par XAU/USD mantém um tom contido abaixo da Média Móvel Simples (SMA) de 100 períodos no gráfico de 4 horas. Além disso, o indicador de Convergência e Divergência de Médias Móveis (MACD) opera em campo negativo e abaixo de sua linha de sinal, com um histograma em contração, o que sugere a persistência de uma pressão vendedora, a despeito de alguma estabilização no Índice de Força Relativa (RSI) ao redor da zona neutra de 50.

Assim, qualquer movimento de alta subsequente além da SMA de 100 períodos, perto de US$ 4.180, deve enfrentar resistência perto da zona horizontal de US$ 4.215–US$ 4.220. Um rompimento sustentado acima dessa barreira seria necessário para aliviar o atual viés de baixa e abrir caminho para patamares mais elevados. Na ponta de queda, a marca de US$ 4.100 pode proteger o suporte imediato à frente da região de US$ 4.075–US$ 4.065 que, se rompida, reafirmará o viés negativo.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)