삼성의 데이터센터 냉각 업체 모딘 매뉴팩처링 인수 협상 소식에 MOD 개장 전 23% 이상 급등

TradingKey - 삼성전자가 미국 데이터센터 냉각 장비 제조업체 모딘 매뉴팩처링 인수를 위한 협상을 진행 중이며, 이르면 수주일 내에 합의에 도달할 가능성이 있다고 사안에 정통한 관계자들을 인용해 Bloomberg가 보도했다. 이 소식이 전해진 후 모딘 매뉴팩처링(MOD)은 금요일 개장 전 거래에서 25% 넘게 급등했다.

출처: TradingView

최종 결정은 내려지지 않았으며 협상이 결렬될 수도 있고 다른 입찰자가 나타날 가능성도 배제할 수 없다. 삼성전자와 모딘 매뉴팩처링 모두 이번 보도에 대해 논평을 거부했다.

모딘 매뉴팩처링이 유력한 인수 대상으로 부상한 것은 주로 인공지능(AI) 데이터센터의 급증하는 냉각 수요 때문이다. AI 서버의 전력 소비량과 랙 밀도가 계속 상승함에 따라 기존 공랭식 장비로는 일부 대규모 데이터센터의 방열 요건을 충족하기 어려워졌으며, 이에 따라 칠러(냉각기), 액체 냉각 시스템 등 고효율 열관리 솔루션의 중요성이 커지고 있다. 모딘 매뉴팩처링은 북미 하이퍼스케일 클라우드 고객사에 관련 장비를 공급하고 있으며, 데이터센터 사업은 회사에서 가장 빠르게 성장하는 부문이 되었다.

지난 9월 말 마감된 분기에 모딘 매뉴팩처링의 데이터센터 부문 매출은 전년 동기 대비 95% 증가한 4억 4,000만 달러에 달했으며, 영업이익은 70% 증가한 6,120만 달러를 기록했다. 원자재 및 부품 비용 상승과 관세의 영향으로 해당 부문의 매출총이익률은 4.7%포인트 하락한 19.7%에 그쳤으나, 주문과 수주잔고는 여전히 견조했다. 회사는 분사된 사업을 제외한 핵심 사업 매출이 2027 회계연도에 전년 대비 50%~55% 성장할 것으로 전망하고 있다.

지난 10월 모딘 매뉴팩처링은 퍼포먼스 테크놀로지스(Performance Technologies) 사업 부문의 분사 및 젠텀(Gentherm)과의 합병을 완료했다. 구조 개편 이후 회사는 데이터센터 및 상업용 HVAC 사업을 유지하며 고성장 열관리 시장에 역량을 더욱 집중했다. 또한 회사는 약 1억 5,600만 달러의 현금 분배금을 수령하여 해당 자금으로 부채 일부를 상환했다. 사업 구조 측면에서 모딘 매뉴팩처링은 다각화된 산업 부품 기업에서 데이터센터 냉각 및 공조 솔루션 전문 기업으로 전환했으며, 이는 M&A 대상으로서의 매력도 높였다.

삼성전자의 경우 이번 잠재적 인수가 성사되면 메모리 반도체 외에 데이터센터 분야에서 새로운 수익원을 확보하게 된다. 삼성전자는 메모리 사업에서 상당한 현금흐름을 창출하고 있지만, 실적은 여전히 반도체 가격 사이클에 취약하다. 서버용 반도체 및 메모리 제품에 데이터센터 열관리 장비를 결합하면 AI 인프라 시장에서 입지를 확대하고 단일 사업에 대한 의존도를 낮추는 데 도움이 될 것이다.

삼성전자는 이전에도 인수를 통해 관련 역량을 강화한 바 있다. 2025년에는 독일 공조 기업 플랙트그룹(FläktGroup)을 15억 유로에 인수하여 데이터센터용 냉각 솔루션을 확장했다. 여기에 모딘 매뉴팩처링까지 추가로 인수한다면 삼성전자는 북미 지역의 고객 기반과 생산 거점, 고출력 냉각 제품을 추가로 확보하게 되어 반도체 및 서버 사업과의 시너지를 가속화할 가능성이 있다.