AMD 대 브로드컴: 장기 투자에 어떤 AI 칩 종목이 더 나을까? AMD와 AVGO 종합 비교

TradingKey - AI 데이터센터 투자가 지속적으로 증가함에 따라 AMD(AMD)와 브로드컴(AVGO)은 엔비디아(NVDA)와 함께 주요 AI 반도체 종목으로 부상했지만, 두 기업의 사업 모델에는 명확한 차이가 있습니다. AMD는 주로 인스틴크트 GPU, 에픽 서버 CPU, 헬리오스 랙 시스템을 통해 범용 AI 컴퓨팅 시장에서 경쟁하는 반면, 브로드컴은 구글(GOOGL), 오픈AI, 앤트로픽 등 주요 고객사를 위한 맞춤형 AI 가속기(ASIC/XPU) 개발에 집중하는 동시에 고속 네트워킹 칩을 제공하고 있습니다. 그렇다면 이 두 기업 중 장기 투자 가치가 더 높은 곳은 어디일까요?

AMD 대 브로드컴: 어느 AI 사업이 더 빠르게 성장하고 있는가?

AMD의 2026년 2분기 매출은 전년 동기 대비 50% 증가한 115억 4,000만 달러를 기록했으며, 데이터 센터 매출은 에픽(EPYC) 서버 프로세서와 인스틴트(Instinct) GPU 수요 증가에 힘입어 전년 동기 대비 107% 증가한 67억 달러에 달했다. 현재 데이터 센터 부문은 AMD 전체 매출의 약 58%를 차지한다.

브로드컴은 최근 실적 발표에서 이보다 훨씬 빠른 성장세를 보였다. 2026 회계연도 3분기 매출은 전년 동기 대비 86% 증가한 295억 9,000만 달러를 기록했으며, 반도체 솔루션 부문 매출은 전년 동기 대비 127% 늘어난 208억 4,000만 달러였다.

특히 눈에 띄는 점은 해당 분기 브로드컴의 AI 반도체 매출이 전년 동기 대비 221% 증가한 167억 달러에 달했다는 것이다. 회사는 4분기 AI 반도체 매출이 전년 동기 대비 236% 늘어난 217억 달러로 더욱 증가할 것으로 전망했다.

다만 두 회사의 실적 집계 기준이 다르다는 점에 유의해야 한다. AMD의 데이터 센터 부문에는 CPU와 GPU가 포함되는 반면, 브로드컴의 AI 매출은 주로 맞춤형 AI 가속기와 AI 네트워킹 반도체로 구성된다. 따라서 단순히 매출 수치만으로 시장 점유율을 판단할 수는 없다.

AMD: 범용 AI GPU에 베팅, 성장은 시장 점유율 확대에 달려

AMD의 핵심 투자 논거는 엔비디아 외에 또 다른 주요 범용 AI 컴퓨팅 플랫폼으로 자리매김하는 것이다.

이 회사는 개별 반도체에서 완전한 AI 시스템으로 영역을 더욱 확장하기 위해 GPU, EPYC CPU, 펜산도 네트워킹 및 ROCm 소프트웨어를 통합한 MI400 시리즈 Instinct GPU와 헬리오스 랙 스케일 AI 시스템을 선보였다.

현재 OpenAI, 앤트로픽, 메타, 마이크로소프트, 오라클 등 주요 AI 고객사들이 AMD 플랫폼을 도입하거나 테스트 중이다. OpenAI와 AMD의 파트너십에는 최대 6GW 규모의 GPU 도입이 포함되어 있으며, 앤트로픽은 최대 2GW 규모의 MI450 시리즈 GPU를 도입할 계획이다.

AMD의 향후 성장을 이끌 핵심 변수는 Instinct GPU가 AI 가속기 시장에서 점유율을 지속적으로 확대할 수 있는지 여부에 있다.헬리오스와 MI400이 주요 클라우드 컴퓨팅 기업 및 AI 연구소에서 대규모로 도입될 수 있다면, AMD의 데이터센터 매출은 여전히 상당한 성장 여력을 지니고 있다.

브로드컴: 맞춤형 AI 칩 빠르게 성장 중

반면 브로드컴은 다른 길을 걷고 있다.

구글, 메타(META), 오픈AI, 앤스로픽 등 주요 AI 기업들은 막대한 연산 수요를 안고 있어, 단위 연산 비용과 전력 소비를 줄이기 위해 자체 모델에 최적화된 맞춤형 AI 반도체를 직접 개발하려는 의지가 점점 더 커지고 있다. 브로드컴은 이러한 고객사들이 맞춤형 AI 가속기를 설계하고 생산할 수 있도록 돕는 한편, 스위칭 반도체, 고속 네트워크, 광통신 등 데이터센터 인프라도 함께 제공한다.

일례로 브로드컴과 오픈AI는 올해 양사가 공동 개발한 '할라페뇨(Jalapeño)' AI 프로세서를 발표했으며, 기가와트 규모의 배치 및 향후 여러 세대에 걸친 지속적인 개발 계획을 밝혔다.

이 모델의 장점은 주요 고객사가 반도체 아키텍처를 확정하면 프로젝트가 통상 여러 제품 주기에 걸쳐 이어지는 한편, AI 클러스터 확장이 네트워크 반도체 수요를 동시에 견인한다는 점에 있다. 최신 실적 보고서에 따르면 브로드컴의 3분기 AI 반도체 매출은 전년 동기 대비 221% 급증하며 맞춤형 AI 반도체가 회사의 가장 중요한 성장 동력 중 하나로 자리 잡고 있음을 보여주었다.

AMD vs 브로드컴: 어느 쪽이 더 나은 장기 투자처인가?

전반적으로 브로드컴은 AI 매출 성장률, 수익성, 잉여현금흐름, 밸류에이션 등의 지표 전반에서 상대적 우위를 점하고 있습니다. 반면 AMD의 더 큰 잠재적 상승 여력은 향후 AI GPU 시장 점유율을 지속적으로 확대하는 데 기반을 두고 있습니다.

따라서 현금흐름과 실적 가시성에 더 높은 가치를 두는 장기 투자자에게는 브로드컴의 펀더멘털이 상대적으로 성숙한 선택지인 반면, 더 높은 밸류에이션과 시장 점유율 실행 리스크를 감수하며 AMD가 엔비디아에 더욱 도전할 것으로 낙관하는 투자자에게는 AMD가 더욱 뚜렷한 성장 투자적 특성을 보입니다.