중국 AI 기업 문샷, OpenAI와 앤스로픽이 미국 상장을 앞두고 오픈 모델 압박에 직면한 가운데 Kimi K3로 홍콩 IPO 추진

TradingKey - 동부시간 기준 9월 2일, 중국 AI 기업 문샷 AI(Moonshot AI)가 홍콩 상장 절차에 착수했다. 로이터에 따르면 이 회사는 홍콩증권거래소에 A1 상장 신청서를 비공개로 제출했다. 회사 측은 시장 소문에 대한 답변을 거부했다.

문샷 AI의 기업가치가 가파르게 상승하고 있다. 이 회사는 올해 7월 35억 달러가 넘는 투자 라운드를 완료했으며, 투자 후 기업가치는 약 350억 달러에 달했다. 청약 수요가 당초 목표를 3배 이상 초과하면서 해당 라운드는 조기 마감됐다.

홍콩 상장을 추진하는 동시에 문샷 AI는 약 500억 달러의 기업가치를 목표로 마지막 비공개 자금 조달 단계인 Pre-IPO 라운드를 진행하고 있다. 현재 거래 협상이 진행 중이지만 아직 완료되지는 않았다. 이번 투자 유치가 성공적으로 마무리될 경우 기업가치는 2025년 말 대비 10배 이상 증가하게 된다.

키미 K3는 핵심 기술 자산, 과거 해외 클라우드 플랫폼 접근 모색

문샷 AI의 키미(Kimi)가 7월 16일 차세대 모델인 키미 K3를 출시했다. 이 모델은 총 2조 8000억 개의 매개변수를 갖춘 MoE 아키텍처를 채택했으며, 7월 말 가중치가 공개되었다. 출시 이후 K3는 세계 최대 규모의 오픈 가중치 모델 중 하나이자 3조 개 매개변수 규모에 도달한 최초의 오픈 가중치 모델이 되었다. 키미 K3는 프론트엔드 코드 벤치마크 평가인 프론트엔드 코드 아레나(Frontend Code Arena)에서 1,679점을 기록하며 클로드 페이블 5를 제치고 1위를 차지했다.

상업화 측면에서는 K3 출시 전부터 문샷 AI의 상업적 성과가 이미 눈에 띄게 가열되고 있었다. 언론 보도에 따르면 이 회사의 연간 반복 매출(ARR)은 지난 3월 1억 달러 이상에서 6월에는 약 3억 달러로 성장했다.

7월 중순 K3 출시 이후 시장 수요는 더욱 가파르게 증가했다. 수요 폭증으로 인해 출시 48시간 만에 기존 컴퓨팅 파워가 용량 한계에 근접하자, 문샷 AI는 신규 소비자 구독을 일시 중단하고 유료 사용자 서비스에 기존 컴퓨팅 파워를 우선 배정했다.

또한 8월 26일자 로이터 보도에 따르면, 문샷 AI는 K3의 클라우드 호스팅 및 수익 분배와 관련해 마이크로소프트(MSFT), 아마존(AMZN), 구글(GOOGL)과 초기 협상을 진행 중이며, 애저(Azure), AWS, 구글 클라우드에서 창출되는 K3 관련 서비스 매출의 최대 30%를 배분받는 방안을 추진하고 있다. 현재 협상은 초기 단계에 있으며 체결된 합의는 없다.

앤트로픽과 오픈AI, 동시에 미국 IPO 준비

문샷 AI가 홍콩 상장(IPO)을 추진하는 가운데, 미국의 거대 AI 기업들도 상장 계획에 속도를 내고 있다. 디 인포메이션(The Information) 보도에 따르면 앤트로픽은 미국 노동절 이후 IPO 투자설명서를 공개할 계획이며, 9월 말이나 10월 초에 상장할 가능성이 있다. 앤트로픽은 올해 5월 650억 달러 규모의 시리즈 H 투자 유치를 완료해 투자 후 기업가치가 9,650억 달러에 달했다. 앤트로픽의 2분기 매출은 116억 달러를 기록해 같은 기간 오픈AI의 67억 달러를 상회했으며, 7월 말 기준 연환산 매출(run rate)은 650억 달러를 넘어섰다.

오픈AI는 올해 6월 미국 증권거래위원회(SEC)에 비공개로 IPO 등록 서류를 제출하며 약 1조 달러의 기업가치를 목표로 하고 있으나, 상장이 2027년까지 연기될 수 있다는 보도도 나오고 있다.

오픈 웨이트 모델, 가격 경쟁 심화시킬 수 있어

키미 K3(Kimi K3)가 오픈 웨이트(가중치 공개)를 결정한 것은 개발자가 모델 가중치를 무료로 확보해 로컬 환경에 배포할 수 있음을 의미한다. API 수수료에 의존하는 폐쇄형 모델과 비교할 때, 이 모델은 오픈AI와 앤스로픽에 일정한 가격 압박을 가할 수 있다.

오픈AI는 2025년 8월 gpt-oss-120b와 gpt-oss-20b 두 가지 오픈 웨이트 모델을 출시했다. 앤스로픽의 다리오 아모데이 CEO는 올해 7월 자사가 오픈 웨이트 모델에 대한 일률적인 금지를 지지하지 않으며, 고도화된 AI 기능의 위험에 초점을 맞춘 표적 규제를 선호한다고 밝혔다.

문샷 AI, 앤스로픽, 오픈AI가 잇따라 기업공개(IPO)를 추진하는 것은 AI 산업이 자본화 경쟁의 새로운 단계에 진입했음을 시사하며, AI 기업들의 기업가치 경쟁은 비상장 시장에서 상장 시장으로 확대되고 있다.

상장 절차가 진행됨에 따라 투자자들의 관심은 자금 조달 시의 기업가치를 넘어 매출의 질, 성장의 지속가능성, 현금흐름 상태에 더욱 집중될 전망이다.