연준 굴스비: 최근 인플레이션 둔화는 고무적이나 여전히 더 많은 증거 필요

TradingKey - 오스탄 굴스비 시카고 연방준비은행 총재는 최근 인플레이션 둔화세에 고무되었다면서도, 인플레이션이 연방준비제도(Fed)의 2% 목표치를 향해 돌아가고 있음을 확인하려면 향후 몇 달간 이와 유사한 개선세가 지속되어야 한다고 밝혔다.

굴스비 총재는 소비자물가지수(CPI) 데이터가 긍정적인 신호를 주었다며, 관세와 유가 상승 등 지난 1년간 물가를 끌어올렸던 일부 충격이 경제에 점차 흡수되고 있을 수 있음을 나타낸다고 언급했다.

그는 이전에 인플레이션이 5~6개월 연속 바람직하지 않은 방향으로 움직였으며 전반적인 수준도 여전히 너무 높다고 지적했다. 그러나 지난 3개월 동안의 데이터 개선세는 고무적이다. 만약 향후 3~4개월 연속으로 인플레이션이 6월과 같은 흐름을 보인다면, 인플레이션이 2% 목표치로 돌아가는 궤도에 올랐다는 더 큰 확신을 갖게 될 것이라고 덧붙였다.

인플레이션은 여전히 최대 우려 사항, 경제 및 고용은 대체로 안정적

굴스비 총재는 연방준비제도(Fed)가 7월 회의에서 기준금리를 동결하기로 한 결정을 지지했다고 밝혔다. 현재 인플레이션은 그의 주요 우려 사항으로 남아 있는 반면, 미국의 경제 성장과 노동 시장은 "기본적으로 안정적"이다.

그는 지난 수십 년간 고인플레이션에 대응했던 미국의 경험과 코로나19 팬데믹 이후 급격히 높아진 물가 상승 압력 모두가 현재 정책 판단에서 자신을 더욱 신중하게 만들었다고 지적했다. 2022년 미국의 인플레이션은 한때 7%를 넘어서기도 했으며, 5년 넘게 연준의 목표치인 2%로 돌아가지 못하고 있다.

굴스비 총재는 인플레이션이 일단 자리를 잡고 지속되면 이를 낮추는 과정은 흔히 고통스럽고 어렵다고 언급했다. 따라서 정책 결정자들은 인플레이션 동향 변화에 대해 더욱 경계심을 가져야 한다고 강조했다.

금리 경로 두고 연준 내 이견 심화

미국 연방준비제도(Fed·연준)는 7월에 5회 연속 기준금리를 동결했으나, 추가 금리 인상 없이는 인플레이션이 목표치로 돌아가지 못할 수 있다고 우려하는 당국자들이 늘어났다. 7월 회의에서는 3명의 정책 결정자가 0.25%포인트(25bp) 금리 인상을 선호하며 반대 표를 던졌다.

하지만 지난 한 달 동안 발표된 데이터에서는 완화 징후도 일부 나타났다. 전쟁으로 촉발된 에너지 가격 충격이 점점 가라앉으면서 지난 두 달간 소비자물가 상승세가 둔화했다. 한편 같은 날 발표된 보고서에 따르면 7월 미국의 소매 판매는 1년여 만에 가장 큰 감소 폭을 기록했다.

굴스비 총재는 소비자 수요가 미국 전체 경제 성장에 필수적이라며, 소매 판매가 수개월 연속 약세를 보인다면 우려스러울 것이라고 밝혔다.

시장, 금리 인상 기대 축소, 올해 단 한 차례 인상만 전망

인플레이션 지표 개선과 부진한 노동시장 고용 지표가 맞물리면서, 투자자들은 미국 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인상 기대를 낮췄다.

한 달 전 연방기금금리 선물에 따르면 시장은 연준이 올해 최소 두 차례 금리를 인상하고 첫 번째 인상은 9월에 이뤄질 것으로 예상했다. 하지만 현재 9월 금리 인상 확률은 약 30%로 떨어졌으며, 트레이더들은 연준이 연말까지 한 차례만 금리를 인상할 것으로 전망하고 있다.