빈패스트(VFS) 2026년 2분기 실적 발표 콘퍼런스 콜: 손실과 유동성이 계속 주목받는 가운데 인도량 급증
출처 Tradingkey
핵심 요약
- 빈패스트(VinFast)는 2026년 2분기에 사륜 전기차 70,085대를 인도해 전분기 대비 20%, 전년 동기 대비 96% 증가를 기록했다. 이륜 전기차 인도량은 286,000대에 달해 전분기 대비 100%, 전년 동기 대비 311% 급증했다.
- 매출은 전년 동기 대비 85.5%, 전분기 대비 32.9% 증가한 12억 달러를 기록했다. 연장된 무료 충전 프로그램과 관련된 8,800만 달러의 공제 항목을 제외하면 매출은 13억 달러에 달했을 것이다.
- 보고된 총이익률은 전년 동기의 마이너스(-) 21.8%에서 마이너스(-) 62.8%로 악화되었다. 경영진은 무료 충전 프로그램, 매출 이연 및 순실현가능가치(NRV) 조정을 제외한 기초 총이익률을 마이너스(-) 28.7%로 산출했다.
- 조정 EBITDA는 마이너스(-) 11억 달러로, 2026년 1분기의 마이너스(-) 7억 2,800만 달러 및 2025년 2분기의 마이너스(-) 3억 6,200만 달러와 대비된다. 계속영업 순손실은 약 12억 달러를 기록했다.
- 경영진은 2026년 전기차 인도량 목표인 30만 대를 유지했다. 베트남이 전체의 75% 이상을 차지할 것으로 예상되며, 신모델 출시와 하반기 계절적 요인이 계획된 인도량 확대를 뒷받침할 전망이다.
- 2026년 6월 30일 기준 유동성은 총 23억 달러였으나, 애널리스트들은 이용 가능한 자금 조달 약정의 단기 만기에 주목했다. 경영진은 글로벌 은행, 대출 기관 및 투자자들과 추가 기회를 모색하고 있다고 밝혔다.
주요 재무 데이터
| 지표 | 2026년 2분기 | 변동폭 또는 문맥 |
|---|---|---|
| 매출 | 12억 달러 | 전분기 대비 32.9% 상승, 전년 동기 대비 85.5% 상승 |
| 무료 충전 공제 제외 매출 | 13억 달러 | 약 8,800만 달러의 매출 공제 제외 |
| 총이익률 | -62.8% | 2025년 2분기 -21.8% 대비 |
| 기초 총이익률 | -28.7% | 무료 충전, 매출 이연 및 NRV 조정 제외 |
| R&D 비용 | 1억 5,400만 달러 | 전분기 대비 52.8% 증가, 전년 동기 대비 65.9% 증가, 매출의 12.8% |
| 판관비 | 2억 900만 달러 | 전분기 대비 116.9% 증가, 전년 동기 대비 59.4% 증가, 매출의 17.3% |
| 자본적 지출(CapEx) | 2억 3,300만 달러 | 전분기 대비 18.2% 증가, 전년 동기 대비 11% 증가 |
| 조정 EBITDA | -11억 달러 | 2026년 1분기 -7억 2,800만 달러 및 2025년 2분기 -3억 6,200만 달러 대비 |
| 특정 항목 제외 조정 EBITDA | -6억 7,800만 달러 | 조정 마진 -53.2% |
| 계속영업 순손실 | 약 12억 달러 | 순손실률 102.8% |
| 중단영업 순이익 | 약 12억 달러 | 세후 처분이익 15억 달러 포함, 처분 전 손실 2억 8,500만 달러로 일부 상쇄 |
| 총순손실 | 5,600만 달러 | 중단영업 처분이익 반영 |
| 총유동성 | 23억 달러 | 2026년 6월 30일 기준, 자금 지원 약정 및 이용 가능한 한도 포함 |
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