Ethena 가격 전망: 디파이 TVL·미결제약정 감소 속 ENA 약세 전환

• Ethena는 0.5000달러라는 심리적 지지선을 하회하며 주말 상승분이 되돌려지는 양상이다.

• ENA 선물 미결제약정(Open Interest)이 줄어들고 있어, 파생상품 트레이더들이 익스포저(위험 노출)를 줄이고 있는 것으로 해석된다.

• Ethena의 디파이(DeFi) 예치 자산 규모(TVL)가 지속적으로 감소하고 있어 온체인 수요 약화가 확인된다.

Ethena(ENA)는 화요일 집계 기준 약 2% 하락세를 보이며 이번 주 낙폭이 약 5% 수준까지 확대됐다. 온체인 수요와 리테일(개인) 수요 모두 식고 있다는 점은 ENA에 추가 하락 압력으로 작용할 수 있다는 분석이다.

Ethena 수요 둔화, 위험 회피 심리 확대와 맞물려

Ethena의 TVL(Total Value Locked·예치 자산 규모)은 10월 10일 급락 이후 계속 줄어드는 흐름을 보이고 있다. 이용자들이 자금을 회수하거나 계약을 상환(모으던 포지션을 청산)하면서 유동성이 빠져나가는 모습이다. 디파이 데이터 집계업체 디파이라마(DeFiLlama)에 따르면 해당 디파이 프로토콜의 TVL은 현재 102.06억 달러 수준으로, 10월 10일 148.18억 달러 대비 크게 감소했다.

Ethena's DeFi TVL. Source: DeFiLlama

지속적인 자금 유출은 Ethena의 유동성을 제약하고, 수수료 수익성까지 낮출 수 있다. 이는 다시 ENA 토큰 자체의 수요를 추가로 약화시키는 악순환으로 이어질 수 있다는 지적이다.

온체인 둔화와 보조를 맞추듯, 개인 투자자 수요도 강하게 살아나지 못하고 있다. 코인글래스(CoinGlass) 기준 ENA 선물 미결제약정(OI·열려 있는 전체 파생상품 계약의 명목가치)은 최근 24시간 동안 8.65% 감소해 7억2,749만 달러 수준으로 내려왔다. 이는 파생상품 트레이더들이 레버리지 노출을 줄이며 ‘일단 관망’에 무게를 두고 있다는 신호로 해석된다.

Ethena derivatives data. Source: CoinGlass

기술적 관점: Ethena는 하락 추세를 0.4500달러까지 이어갈까?

Ethena는 10월 초 지지 구간으로 작용했던 0.5343달러 수준에서 되돌림(반락)이 이어지고 있다. 작성 시점에서 ENA는 0.5000달러라는 심리적 라인 아래로 내려온 상태이며, 10월 12일과 10월 23일 저점을 연결해 형성된 로컬 추세선(단기 상승 추세선) 근처, 약 0.4600달러대에 접근하고 있다.

하락이 계속될 경우 ENA는 해당 추세선을 하향 이탈하며 S1 피벗 포인트인 0.4459달러 부근을 시험할 수 있다는 관측도 나온다.

Ethena의 단기 모멘텀은 점차 약세 쪽으로 기울고 있다. 화요일 4시간봉 기준 MACD(이동평균 수렴·발산 지표)는 시그널선 아래로 하향 교차한 상태로, 매도 압력이 다시 강해지고 있음을 시사한다.

동일한 4시간봉에서 상대강도지수(RSI)는 53까지 내려오며 중간선(50선)에 근접하고 있다. 이는 매수 압력이 서서히 약해지고 있음을 보여주는 신호다.

ENA/USDT daily price chart.

반면 상방 시나리오도 완전히 배제된 것은 아니다. ENA가 다시 0.5000달러를 회복하고, 나아가 0.5343달러 위에서 일관되게 마감할 경우 단기 상방 흐름이 재차 강화될 수 있다는 평가다. 이 경우 ENA의 추가 돌파 구간으로는 R2·R3 피벗 포인트인 0.5817달러와 0.6453달러가 각각 잠재적 저항 구간으로 거론된다. 시장에서는 단기 체크 포인트로 ▲TVL 자금 유출 둔화 여부 ▲선물 미결제약정 안정 여부 ▲0.5000달러 회복 여부를 주목하고 있다.