서클은 Fed가 100bp 인하할 경우 매출이 6억1,800만달러 줄어들 수 있다고 드래곤플라이의 오마르 칸지가 밝혔다.
그는 금리 인하 영향 완화를 위해 USDC 공급이 280억달러 규모까지 늘어야 한다고 말했다.
CRCL은 목요일 9% 하락 마감했다.
드래곤플라이의 오마르 칸지 전망에 따르면, 9월 Fed 금리 인하 가능성이 서클의 매출 감소(6억1,800만달러)로 이어질 수 있다.
Fed가 금리를 내리면 서클은 6억1,800만달러 타격 가능성
달러 연동 스테이블코인 USDC의 발행사 서클은 Fed가 100bp(1.00%포인트) 인하할 경우 **총매출의 약 23%**에 해당하는 6억1,800만달러의 총매출 감소에 직면할 수 있다고 오마르 칸지가 수요일 X(옛 트위터)에 밝혔다.
금리가 내려가면 USDC 준비자산인 미 국채 보유에서 발생하는 이자수익이 줄어들어, 서클처럼 금리 민감도가 높은 기업에는 “매우 좋지 않은(horrendous)” 환경이 될 수 있다는 설명이다.
서클은 화요일 실적에서 2분기 총매출 및 준비금 이자수익이 6억5,800만달러로 전년동기 대비 53% 증가했다고 밝혔다.
다만 서클의 준비금 수익은 금리 변화에 매우 민감해 향후 인하 시 수익성이 압박받을 수 있다. 칸지는 손실 위험을 상쇄하려면 USDC를 280억달러(현재 시가총액 670억달러의 약 44%) 추가 발행해야 한다고 지적했다.
이 같은 논의는 스콧 베센트 미 재무장관이 화요일 “9월 50bp 인하를 Fed가 검토해야 한다”고 밝힌 가운데 나왔다. 앞서 연준은 직전 회의에서 금리를 동결했다.
도널드 트럼프 대통령도 제롬 파월 의장의 신속한 금리 인하를 연달아 압박하고 있다.
칸지는 또 화요일 단행된 서클의 보통주 1,000만주(약 14억달러) 매각 역시 금리 인하 우려가 촉발한 측면이 있다고 언급했다. 이 가운데 200만주는 회사, 800만주는 주주(제러미 알레어 CEO 등)가 내놓은 물량이다.
서클은 같은 날 EVM 호환 레이어1(L1) 블록체인을 연내 선보일 계획도 공개했다. **‘Arc’**라는 이름의 퍼블릭 테스트넷을 먼저 출시하며, USDC를 네이티브 가스 토큰으로 사용해 수수료를 스테이블코인으로 지불할 수 있도록 한다.
서클은 6월 IPO를 완료했으며, 보고서에 따르면 1,990만주 매각으로 12억달러를 조달했다. 상장 직후 몇 주간 주가는 최고 298달러까지 치솟으며 400% 넘게 급등했다가 이후 조정을 받았다.
CRCL은 목요일 139달러로 마감해 전일(153달러) 대비 9% 하락했다.
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