Bitwise: 토큰화, 전 세계 257조 달러 규모 주식·채권 시장의 최대 5% 흡수 가능성

• Bitwise는 토큰화 시장이 전 세계 257조 달러 규모의 주식 및 채권 시장 중 1~5%를 흡수할 수 있다고 전망했다.

• 이 전망은 최근 Robinhood, Kraken, Coinbase 등 주요 기업들의 토큰화 확장 흐름 속에서 나왔다.

• 미 증권거래위원회(SEC) 헤스터 피어스(Hester Peirce) 위원은 “토큰화된 증권 역시 증권법 적용 대상”이라고 강조했다.

Bitwise는 “토큰화가 기관의 주목을 받으며 비트코인 및 스테이블코인보다 빠른 성장세를 보일 수 있다”고 분석했다.

기관 투자자의 관심, 비트코인·스테이블코인보다 토큰화에 더 쏠릴 수도

Bitwise는 “2025년 하반기에는 실물자산 기반 토큰화(RWA)가 더욱 가속화될 가능성이 높고, 이는 관련 자산 가격에도 영향을 미칠 수 있다”고 밝혔다.

Bitwise는 “주식 시장은 약 117조 달러, 채권 시장은 140조 달러로 총 257조 달러에 달하는 자산이 토큰화 전쟁의 대상이 될 수 있다”며 “이는 비트코인이나 스테이블코인보다 훨씬 큰 시장 잠재력”이라고 설명했다.

이들은 “향후 수년 내에 이 중 1~5%가 토큰화될 가능성이 있으며, 이는 수조 달러 규모로 이어질 수 있다”고 덧붙였다. 실제로 BlackRock의 래리 핑크 CEO는 2025년 연례 주주 서한에서 “모든 자산은 토큰화될 수 있다”고 발언했으며, BlackRock은 2024년 이더리움 기반의 토큰화 펀드인 ‘BUIDL’을 출시하고 1년 만에 운용자산 10억 달러를 돌파했다.

Bitwise는 “핑크의 전망이 현실화된다면, 토큰화 시장은 현재보다 4,000배 성장할 수도 있다”며 “이는 BTC 시가총액이나 스테이블코인 시장 전망을 훌쩍 뛰어넘는 수준”이라고 강조했다. Bernstein는 스테이블코인 시장이 2028년까지 2조 달러, 향후 10년 내 4조 달러까지 확대될 수 있다고 본다.

하지만 Bitwise는 “2조 달러 규모는 토큰화 시장과 비교하면 겨우 핑크의 토큰화 비전의 1%에도 못 미치는 수준”이라고 밝혔다.

“토큰화 확산까지는 10년 이상 걸릴 것”…단기적 수혜는 이더리움·솔라나 등

Bitwise는 “실질적인 주식·채권 거래의 대부분이 온체인으로 이뤄지기까지는 10년 이상이 걸릴 것”이라고 보면서도, “단기적으로는 이더리움(ETH), 솔라나(SOL), 체인링크(LINK), 온도(ONDO) 등 토큰화에 활용되는 블록체인 프로토콜들이 수혜를 입을 수 있다”고 밝혔다.

최근 JPMorgan, Franklin Templeton, Robinhood, Kraken, Coinbase 등이 해당 네트워크를 활용해 토큰화 상품을 출시하고 있으며, Robinhood와 Kraken은 유럽 시장에서, Coinbase는 미국 내 출시를 위한 규제 승인을 추진 중이다.

SEC “토큰화된 증권도 기존 증권법 적용…직접 소통 필요”

한편, 미 증권거래위원회(SEC)의 헤스터 피어스 위원은 수요일 성명을 통해 “토큰화된 증권 역시 증권에 해당하며, 기존 법적 요구사항이 온체인·오프체인 모두에 동일하게 적용된다”고 밝혔다.

피어스 위원은 “토큰화 상품을 개발하는 시장 참여자들은 SEC와 적극적으로 소통해야 하며, 신기술이 규제 조정이 필요한 상황이라면 면제 조항 또는 기존 규칙 개정을 협의할 수 있다”며 유연한 접근을 시사했다.