西班牙：预计2027年增长将降至2%以下 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的文森特-施塔默博士分析了西班牙强劲的经济表现，预计其 GDP 将在 2026 年增长 2.6%，远超欧元区其他经济体。他将此归因于移民和劳动力市场改革推动的更高潜在增长，但警告称，这些顺风因素已接近高点，政治和债券市场风险可能会使明年的增长放缓至 2% 以下。

经济动能被视为已接近高点

"自 2023 年以来，西班牙经济的平均年增长率略低于 3%，今年也有望实现 2.6% 的增长。这意味着，西班牙的经济产出增速几乎是剔除西班牙后的欧元区的三倍。原因是什么，未来又会如何？"

"西班牙 GDP 从现在起极有可能只会以其潜在增速增长，不会再进一步超过这一水平。反过来，潜在增长率目前可能也已处于高点，并将开始回落。增长、结构性失业率下降以及生产率上升的良性循环可能会放缓。"

"此外，净移民规模相对于西班牙持续增长的人口也在下降。这会从百分比角度抑制潜在增长，因此到 2030 年时，潜在增长率很可能会比当前水平低一个多百分点。"

"预计西班牙经济在短期内仍将保持强劲，但现在的增长可能已经弱于今年上半年。在今年强劲增长 2.6% 之后，明年的增速可能会滑落至 2% 以下。因此，西班牙仍是欧元区主要经济体中的明星表现者。"

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