البنك المركزي الأوروبي: خطر العدوى يعيد تشكيل توقعات أسعار الفائدة – MUFG
يشير لي هاردمان من MUFG إلى أن التشديد غير المرغوب فيه في الأوضاع المالية في منطقة اليورو يدفع الأسواق إلى تقليص توقعاتها لمزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي. وقد تحركت التسعيرات أقرب إلى توقع MUFG بإجراء خطوتين إضافيتين، وهو ما قد يظل متشددا أكثر من اللازم إذا تصاعدت مخاطر التجزؤ، بينما تتزايد التكهنات بأن البنك المركزي الأوروبي قد يبطئ التشديد الكمي QT أو يفعل أداة حماية انتقال السياسة Transmission Protection Instrument الخاصة به.
الأوضاع المتشددة تحدي مسار البنك المركزي الأوروبي
"لقد شجع التشديد غير المرغوب فيه في الأوضاع المالية بالفعل المشاركين في السوق على خفض توقعاتهم لمزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي استجابة لصدمة أسعار الطاقة."
"تحركت تسعيرات السوق لرفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي بشكل أكبر بما يتماشى مع توقعنا الخاص بإجراء رفعين إضافيين، وهو ما قد يثبت أنه متشدد أكثر من اللازم إذا أعادت مخاطر التجزؤ الظهور وتصاعدت."
"كما تتزايد التكهنات بأن البنك المركزي الأوروبي قد يضطر إلى اتخاذ مزيد من الإجراءات السياسية لتخفيف مخاطر العدوى عبر إبطاء التشديد الكمي QT، و/أو حتى استخدام أداة حماية انتقال السياسة Transmission Protection Instrument (TPI) للمرة الأولى."
"ومع ذلك، فإن قرار استخدام TPI سيعطي انطباعا بأن البنك المركزي الأوروبي يساعد الحكومات على تمويل عجزها."
"وعلى هذا النحو، لن يقرر البنك المركزي الأوروبي شراء السندات الحكومية عبر TPI إلا إذا كانت المشتريات مؤقتة، واتخذت الحكومات أيضا إجراءات لتشديد السياسة المالية لاستعادة ثقة المستثمرين."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)
مقالات مقترحة
