ويليامز من بنك الاحتياطي الفيدرالي: كانت البيانات الأخيرة مشجعة بشأن التضخم
في مقابلة مع CNBC يوم الأربعاء، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في نيويورك جون ويليامز إن الرسوم الجمركية والحرب في الشرق الأوسط من المحركات الرئيسية للتضخم الذي يتجاوز المستهدف، وفقًا لوكالة رويترز.
ويليامز يشير إلى عوائد قوية مدفوعة بالاقتصاد بينما يظل الاحتياطي الفيدرالي مركزًا على هدف التضخم عند 2%
اتخذت تصريحات ويليامز من بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed نبرة أكثر تشددًا قليلًا من المعتاد، مع درجة 6/10 في مؤشر FXS Speechtracker، وهي أعلى هامشيًا من المتوسط التاريخي البالغ 5.9/10، مؤكدًا أن ارتفاع العوائد يعكس قوة الاقتصاد وتوقعات قوية بدلًا من صورة تضخم غير مثبتة. ومن خلال التشديد على أن العوائد يجري دفعها صعودًا بفعل قوة الطلب الاستثماري وعوامل جيوسياسية مثل الرسوم الجمركية والصراع في الشرق الأوسط، مع إبراز توقعات التضخم المحتواة واتجاه التضخم نحو الانخفاض، صاغ الخطاب العوائد المرتفعة باعتبارها إشارة معلوماتية لا محفزًا للسياسة. كما أن الإصرار على أن بلوغ تضخم 2% لا يزال "المهمة رقم واحد" وأن سوق العمل "مستقر وقوي" يؤكد موقفًا يعتمد على البيانات ويضع سقفًا مرتفعًا أمام أي تيسير سريع للسياسة النقدية.
تراجع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 1.42 نقطة إلى 127.44، ما يشير إلى تراجع طفيف في الإحساس بالتشدد، رغم أن المستوى الإجمالي لا يزال أعلى بقوة من حاجز الحياد عند 100. ويشير هذا التكوين إلى أنه، رغم بعض التراجع الطفيف في النبرة مقارنة بالتواصل الأخير، لا يزال يُنظر إلى الاحتياطي الفيدرالي على أنه يعمل في منطقة متشددة، بما يتماشى مع سردية الاقتصاد القوي والحذر من التيسير المسعّر في مؤشر FXS Speechtracker.
أبرز النقاط
"لا يبدو أن العوائد مدفوعة بتوقعات التضخم."
"الأمر يتعلق أكثر بالاقتصاد الذي يقود الأوضاع المالية."
"هناك ارتباط بين عوائد السندات والصراع في الشرق الأوسط."
"عوائد السندات مهمة كمعلومة بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي."
"ينظر الاحتياطي الفيدرالي إلى مجمل البيانات عند تحديد السياسة النقدية."
"من واجب الاحتياطي الفيدرالي تحقيق استقرار الأسعار، والتضخم عند 2% هو المهمة رقم واحد."
"الطلب الاستثماري القوي يضغط على العوائد صعودًا."
"لا نرى أثرًا تضخميًا من الدرجة الثانية ناجمًا عن الرسوم الجمركية."
"توقعات التضخم محتواة."
"نرى اتجاهًا نحو انخفاض التضخم."
"سوق العمل مستقر وقوي."
"نحتاج إلى الوصول إلى تضخم 2% في المستقبل المنظور."
"البيانات الأخيرة كانت مشجعة بشأن التضخم."
"متفائلون بشأن الأثر الاقتصادي طويل الأجل للذكاء الاصطناعي."
"أيدنا نتيجة اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC في يوليو."
"نحتاج إلى جمع البيانات للاجتماع القادم للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC."
"الأمور تسير بشكل جيد جدًا فيما يتعلق بتنفيذ السياسة النقدية."
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
