الزلوتي البولندي: رهانات رفع سعر الفائدة تختفي مع تراجع التضخم – كومرتس بنك
يشير تاتا غوش من كومرتس بنك إلى أن التضخم البولندي الأضعف من المتوقع قد أزال توقعات السوق لرفع أسعار الفائدة في 2026 وقد يعيد حتى مناقشات خفض الأسعار بحلول الربع الرابع. مع انخفاض التضخم في الغذاء والطاقة وعدم توقع توسع الوسادة الحقيقية الإيجابية، يرى أن أحد الدعم القليل للزلوتي يتلاشى، مما يشير إلى أداء ضعيف مقابل الكرونة التشيكية.
الزلوتي يفقد الدعم من توقعات السياسة
“فاجأ تضخم مؤشر أسعار المستهلك البولندي بوضوح إلى الجانب السلبي أمس، حيث تباطأ التضخم الرئيسي إلى %2.5 على أساس سنوي من %3.1 على أساس سنوي في مايو، أضعف من إجماع %2.7.”
“كانت عقود FRA تسعر تسلسلاً غير تافه من رفع أسعار الفائدة لعام 2026 قبل بضعة أسابيع فقط؛ هذه الرهانات على رفع الأسعار يتم استبعادها بسرعة من السوق الآن.”
“انخفض احتمال أن يحتاج البنك الوطني البولندي (NBP) إلى رفع السعر إلى ما يقرب من الصفر.”
“في الواقع، من وجهة نظرنا، قد تعود رهانات خفض الأسعار للنقاش بحلول الربع الرابع، مع قيام بعض المعلقين بالفعل بطرح مارس 2027 كتوقيت واقعي لبدء التيسير.”
“لذلك نرى احتمال تخلف PLN عن أداء الكرونة التشيكية في الأشهر القادمة، حيث يتلاشى سرد رفع الأسعار في بولندا بينما كان أداء العملة، حتى الآن، متساويًا خلال الأرباع القليلة الماضية.”
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
