من المتوقع أن يخفض بنك كندا سعر الفائدة مرة أخرى وسط نمو ضعيف وسوق عمل ضعيف
- من المتوقع أن يخفض بنك كندا سعر الفائدة إلى 2.25٪.
- يظل الدولار الكندي في وضع ضعيف مقابل الدولار الأمريكي في أكتوبر.
- خفض بنك كندا سعر سياسته بمقدار ربع نقطة في سبتمبر.
- تؤثر تأثيرات التعريفات الأمريكية على الاقتصاد المحلي على التوقعات.
من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم بنك كندا (BoC) بتخفيض سعر الفائدة القياسي بمقدار ربع نقطة أخرى يوم الأربعاء، ليصل إلى 2.25٪. وسيكون ذلك بعد خطوة مماثلة في سبتمبر حيث يستمر البنك المركزي في دورة التيسير التدريجي.
تتزايد الحجج من أجل المزيد من التخفيضات. لقد توقف النمو، وفقد سوق العمل زخمه، ولا يزال التضخم مرتفعًا بشكل عنيد فوق الهدف. انكمش اقتصاد كندا بنسبة 1.6٪ في الربع الثاني، وهو أسوأ من التوقعات، بينما فاجأ سوق العمل بإضافة 60 ألف وظيفة في سبتمبر، مما أبقى معدل البطالة ثابتًا عند 7.1٪.
لا يزال التضخم نقطة عالقة. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 2.4٪ على أساس سنوي الشهر الماضي، متجاوزًا التوقعات، وارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى 2.8٪. كما ارتفعت التدابير المفضلة للبنك - المشترك، والمعدل، والمتوسط - إلى 2.7٪، و3.1٪، و3.2٪، على التوالي.
في سبتمبر، خفض بنك كندا الأسعار بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50٪، وهي خطوة كانت الأسواق قد تسعرتها بالكامل. بعد ذلك الاجتماع، اتخذ المحافظ تيف ماكليم لهجة حذرة، قائلاً إن صورة التضخم لم تتغير كثيرًا في الأشهر القليلة الماضية. وأشار إلى بيانات مختلطة وأكد على نهج الاجتماع تلو الآخر. بينما تبدو ضغوط التضخم أكثر احتواءً، أكد أن البنك مستعد للعمل إذا بدأت المخاطر في الميل نحو الارتفاع.
في استعراض قرار بنك كندا بشأن سعر الفائدة، أشار المحللون في TD Securities: "نتوقع أن يقوم بنك كندا بخفض الأسعار بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.25٪ في أكتوبر، وهو ما نعتقد أنه سيشكل نهاية دورة التيسير. لا نعتقد أن بيانات سبتمبر الأقوى ستكون كافية لإبقاء البنك على حاله، لكنها يجب أن تساهم في نغمة أكثر توازنًا في البيان حيث يؤكد البنك على نهج يعتمد على البيانات في المستقبل."
متى سيصدر بنك كندا قراره بشأن السياسة النقدية، وكيف يمكن أن يؤثر ذلك على USD/CAD؟
سيعلن بنك كندا عن قراره بشأن السياسة يوم الأربعاء في الساعة 13:45 بتوقيت جرينتش، تليه مؤتمر صحفي للمحافظ تيف ماكليم في الساعة 14:30 بتوقيت جرينتش.
تستعد الأسواق بالفعل لخفض سعر الفائدة وتسعر حوالي 31 نقطة أساس من التيسير بحلول نهاية العام.
وفقًا للمحلل الأول في FXStreet بابلو بيوفانو، فإن الدولار الكندي (CAD) يتماسك بالقرب من الطرف العلوي من نطاقه الأخير، بالقرب من المستوى الرئيسي 1.4000. ويلاحظ أنه طالما أن USD/CAD يبقى فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم حول 1.3950، فقد يكون للزوج المزيد من المجال للصعود.
يمكن أن يؤدي نغمة صعودية متجددة، يضيف بيوفانو، إلى إعادة اختبار USD/CAD للقمة في أكتوبر عند 1.4080 (14 أكتوبر)، قبل أن يتجه نحو القمة في أبريل عند 1.4414 (1 أبريل).
على الجانب الآخر، يشير إلى أن الدعم القوي يقع حول المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 1.3952، يليه المتوسطان المتحركان البسيطان 55 يومًا و100 يوم عند 1.3887 و1.3799، على التوالي. قد يفتح الكسر أدنى هذه المنطقة الباب أمام القاع في سبتمبر عند 1.3726 (17 سبتمبر)، مع القاعدة في يوليو عند 1.3556 (3 يوليو) في الأفق إذا تعمق ضغط البيع.
"لا تزال مؤشرات الزخم تميل نحو الصعود"، يضيف بيوفانو. "مؤشر القوة النسبية (RSI) يحوم بالقرب من 57، بينما يقف مؤشر الاتجاه المتوسط (ADX) بالقرب من 37، مما يشير إلى أن الاتجاه لا يزال قويًا."
أسئلة شائعة عن أسعار الفائدة الأمريكية
تفرض المؤسسات المالية معدلات الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين، وتُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. تتأثر بمعدلات الفائدة الأساسية على الإقراض، والتي تحددها البنوك المركزية استجابة للتغيرات في الاقتصاد. عادة ما يكون للبنوك المركزية تفويض بضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في أغلب الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ حوالي 2%. إذا انخفض التضخم فيما دون المستهدف، فقد يخفض البنك المركزي معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض، بهدف تحفيز الإقراض وتعزيز الاقتصاد. إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فإن هذا يؤدي عادة إلى قيام البنك المركزي برفع معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض في محاولة لخفض التضخم.
تساعد معدلات الفائدة المرتفعة بوجه عام على تعزيز عملة الدولة لأنها تجعلها مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تضغط معدلات الفائدة المرتفعة بوجه عام على أسعار الذهب لأنها تزيد من التكلفة البديلة للاحتفاظ بالذهب بدلاً من الاستثمار في أصول تقدم عوائد أو وضع النقود في البنك. إذا كانت معدلات الفائدة مرتفعة، فإن ذلك عادة ما يدفع أسعار الدولار الأمريكي USD إلى الارتفاع، وبما أن الذهب مسعر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض أسعار الذهب.
معدلات الفائدة على أموال البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed هي معدلات الفائدة لليلة واحدة التي تُقرض بها البنوك الأمريكية بعضها البعض. تمثل معدلات الفائدة الرئيسية التي يتم تحديدها من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في اجتماعات اللجنة الفيدرالية FOMC. يتم تحديدها بمثابة نطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، على الرغم من أن الحد العلوي (في هذه الحالة 5.00%) هو الرقم المذكور. يتم تتبع توقعات السوق لمعدلات الفائدة على أموال البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في المستقبل من خلال أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، والتي تحدد كيفية تصرف عديد من الأسواق المالية تحسبًا لقرارات السياسة النقدية المستقبلية من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
مقالات مقترحة
