مؤشر داو جونز الصناعي يرتفع قبيل صدور بيانات الوظائف التي لا يمكنه الفوز بها

• أغلق مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) دون مستوى 53700 بقليل، مرتفعًا بنحو 620 نقطة، في أفضل يوم له منذ 4 أغسطس/آب.
• طلب نائب الرئيس فانس خفضًا في أسعار الفائدة مع ارتفاع معدل الرهن العقاري لمدة 30 عامًا إلى 6.71٪.
• الوظائف غير الزراعية NFP في 12:30 بتوقيت جرينتش يوم الجمعة: إجماع عند 56 ألفًا بعد فقدان 23 ألف وظيفة في يوليو/تموز.

أغلق مؤشر داو جونز الصناعي يوم الخميس دون مستوى 53700 بقليل، مرتفعًا بنحو 620 نقطة وبما يقارب 1.2٪، في أقوى جلسة له منذ 4 أغسطس/آب، بعد أن قال أحد أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي إنه سيميل إلى دعم الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة في اجتماع 15-16 سبتمبر/أيلول إذا سارت بيانات التضخم خلال الأسبوعين المقبلين على نحو مناسب. وسجل المؤشر أدنى مستوى له عند ما يزيد قليلًا عن 53000 في 10:30 بتوقيت جرينتش، وأضاف الجزء الأكبر من المكاسب بين 12:30 بتوقيت جرينتش و15:30 بتوقيت جرينتش، وقضى الساعات الأربع الأخيرة في نطاق 100 نقطة دون قمة أعلى بقليل من 53750. وانتهت احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر/أيلول على أداة FedWatch عند 50.4٪، انخفاضًا من 63.2٪ يوم الأربعاء، وأغلق عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عند 4.77٪ بعد أن لامس أعلى مستوى له منذ أواخر 2023 في اليوم السابق

وجاء الارتفاع عبر مؤشر مديري المشتريات الخدمي الصادر عن معهد إدارة التوريد (ISM) الذي تجاوز التوقعات عند 55.4 مقابل إجماع عند 54.3، وتضمن قراءة لأسعار المدفوعات عند 72.6، ارتفاعًا من 70.3. وهذا ليس النوع من الأرقام الذي يُبنى عليه الإبقاء على الفائدة، وأضاف المؤشر نحو 300 نقطة بعد صدوره

إبقاء لا يرضي أيًا من المعسكرين

كما أصدرت جلسة الخميس أوضح بيان حتى الآن بشأن ما تريده البيت الأبيض من اللجنة، وهو ليس الإبقاء على الفائدة. وقال نائب الرئيس جيه دي فانس في إفادة صحفية إن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يخفض أسعار الفائدة لأن الرئيس ترامب يريد أن يتمكن الأمريكيون من تحمل تكلفة شراء منزل، وطلب بعض المساعدة من البنك المركزي، وذلك بعد ساعات من ارتفاع متوسط معدل الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا إلى 6.71٪، وهو الأعلى منذ يوليو/تموز 2025. وجاء هذا الطلب بعد أقل من أسبوع من قول رئيس الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول إن الأسعار هي التركيز الأساسي للجنة

أما صقور اللجنة أنفسهم فيسيرون في الاتجاه الآخر. فقد كان تصويت يوليو/تموز 9-3 مع معارضة ثلاثة رؤساء فروع إقليمية لصالح رفع الفائدة، وقال أحدهم صراحة إن تحركًا واحدًا بمقدار ربع نقطة لن يفعل الكثير، كما قال عضو آخر في مجلس المحافظين هذا الأسبوع إنه سيدعم التشديد إذا لم يتراجع التضخم. ورهان سوق الأسهم هو على النتيجة الوسطى، وهي نتيجة لا تدافع عنها الإدارة ولا المعترضون، و620 نقطة مبلغ كبير دُفع مقابل تسوية أرفق أكبر مؤيديها شرطًا بها

لماذا لا يمكن ليوم الجمعة إلا أن ينتزع نقاطًا

المشكلة في الارتفاع المبني على الإبقاء على الفائدة هي أن التقرير المقرر صدوره في 12:30 بتوقيت جرينتش يوم الجمعة لا يمكنه أن يقدم ذلك. وتحمل الوظائف غير الزراعية NFP إجماعًا عند 56 ألفًا بعد فقدان 23 ألف وظيفة في يوليو/تموز، مع توقع أن يستقر معدل البطالة عند 4.1٪ وأن يبلغ متوسط الأجور في الساعة 0.3٪ على أساس شهري و3٪ على أساس سنوي، انخفاضًا من 3.2٪. ورئيس الاحتياطي الفيدرالي الذي قال إن الأسعار تأتي أولًا لن يبني قرار الإبقاء على الفائدة على ضعف التوظيف، لذا فإن قراءة ضعيفة لا تمنح الأسهم شيئًا على صعيد الفائدة، كما أن شهرًا ثانيًا سيئًا على التوالي يحول سوق العمل من قصة أسعار فائدة إلى قصة أرباح

أما القراءة القوية فهي أسوأ. فهي تؤكد الحجة التي قدمها المعترضون الثلاثة في يوليو/تموز، وتعيد احتمال رفع الفائدة في سبتمبر/أيلول إلى ما فوق 60٪ حيث كان صباح الأربعاء، وترسل عائد السندات لأجل 10 سنوات مجددًا فوق 4.80٪، مع تداول خام غرب تكساس الوسيط WTI فوق 91.00 دولار بقليل وخام برنت قرب 95.50 دولار بعد أعنف تبادل لإطلاق النار بين القوات الأمريكية والإيرانية منذ أكثر من شهر. أما البيانات التي يعتمد عليها الإبقاء على الفائدة فعلًا فلا تصدر حتى الأسبوع المقبل، مع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في 10 سبتمبر/أيلول ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) في 11 سبتمبر/أيلول، لذا فإن مكاسب الخميس يجب أن تصمد أمام تقرير يمكن أن يضر بها ولا يمكنه مساعدتها قبل صدور الأرقام التي قد تثبت صحتها

الوظائف أولًا، ثم البيانات التي تحسم الاجتماع

يُعد تقرير يوم الجمعة الإصدار الوحيد ذي التأثير الكبير قبل عطلة نهاية الأسبوع، وتحمل مكوناته الفرعية نفس وزن العنوان الرئيسي، حيث ستصدر قراءة معدل البطالة U6 بعد 7.9٪ ومعدل المشاركة بعد 61.4٪ الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش إلى جانب الرقم الرئيسي. ويبدأ الأسبوع المقبل بهدوء مع متوسط أربعة أسابيع لتغير التوظيف لدى المعالجة التلقائية للبيانات (ADP) يوم الثلاثاء الساعة 12:15 بتوقيت جرينتش بعد قراءة سابقة عند 11.75 ألف.

يوم الخميس، 10 سبتمبر/أيلول، يصدر مؤشر أسعار المنتجين PPI الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش، مع توقع أن يسجل المؤشر الرئيسي 0.3٪ على أساس شهري بعد ثبات في يوليو/تموز، وأن يسجل المؤشر الأساسي 0.3٪ بعد 0.2٪، مقابل معدلات سنوية عند 4.7٪ و4.2٪، إلى جانب مطالبات البطالة بعد قراءة عند 206 ألف ومبيعات المنازل القائمة. ويصدر يوم الجمعة، 11 سبتمبر/أيلول، مؤشر أسعار المستهلكين CPI الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش بعد 0.1٪ على أساس شهري و3.4٪ على أساس سنوي في يوليو/تموز مع المؤشر الأساسي عند 2.5٪ على أساس سنوي، تليه قراءة مؤشر ميشيغان الأولية للثقة الساعة 14:00 بتوقيت جرينتش بعد 51.7 ومقياس توقعات التضخم لمدة عام واحد بعد 4٪. وكل واحدة من تلك القراءات ستصدر قبل اجتماع 15-16 سبتمبر/أيلول، وكان المحافظ الذي مال إلى التثبيت قد جعل ميله مشروطًا بها.

المستويات والانحياز

الجانب الصعودي: 53,800 هو الحاجز الأول، مع توقف أعلى مستوى يوم الخميس قليلاً فوق 53,750 وعدم قدرة المؤشر على الاستقرار فوق 53,700 حتى الإغلاق. ويؤدي الإغلاق اليومي فوق 53,800 إلى فتح الطريق نحو 54,000، وما بعده لا يبقى سوى القمة القياسية القريبة من 54,750 من أوائل أغسطس/آب.

الجانب الهابط: 53,500 هو المستوى الذي اخترقه يوم الخميس وهو المستوى الذي يحدد ما إذا كان اليوم اختراقًا أم اندفاعًا، والإغلاق اليومي مجددًا دونه يعيد المكاسب إلى النطاق. وتحته يقع 53,250 ثم 53,000، مع بقاء أدنى مستوى يوم الخميس فوق الأخير بقليل، ولا يزال المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 50 يومًا الصاعد قرب 52,800 هو الخط الفاصل تحت كامل صعود أغسطس/آب. أما المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 200 يوم فوق 50,000 فليس في دائرة الاهتمام.

الانحياز: صعودي ما دام 53,500 صامدًا، مع 53,800 و54,000 كأهداف. ويشير مؤشر ستوكاستيك القوة النسبية اليومي (Stoch RSI) قرب 36 إلى الصعود من الثلث الأدنى من نطاقه، كما أن قراءة الخمس دقائق تخلصت من حالة التشبع الشرائي دون أن يتراجع المؤشر بأكثر من 100 نقطة، وهذا ما يبدو عليه الجلسة التي تنوي الاستمرار. أما يوم الجمعة فهو عامل المخاطرة وليس الاتجاه: قراءة وظائف قوية تختبر 53,500 قبل الإغلاق الأوروبي، والإغلاق اليومي دونه يعيد فتح الطريق نحو 53,250 والمتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا.

الرسم البياني لمؤشر داو جونز على إطار 5 دقائق