كيف يمكن أن يؤثر إغلاق الحكومة الفيدرالية على الدولار الأمريكي؟
- إغلاق الحكومة الأمريكية يخلق حالة من عدم اليقين المتزايد للمستثمرين.
- فترة التعتيم على البيانات قد تؤثر على عملية صنع السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
- من المحتمل أن تستمر أجواء النفور من المخاطرة في دعم الأصول الملاذ الآمن.
أغلقت الحكومة الفيدرالية في الولايات المتحدة رسميًا يوم الأربعاء بعد فشل المشرعين في تمرير التمويل قبل الموعد النهائي. بعد جولة تصويت ثانية، رفض مجلس الشيوخ مشروع قانون التوقف المؤقت الذي قدمه الجمهوريون في مجلس النواب لاستعادة التمويل.
لماذا يعتبر إغلاق الحكومة مهمًا؟
خلال فترة الإغلاق، تضطر العديد من الوكالات الفيدرالية إلى وقف العمليات غير الأساسية. ونتيجة لذلك، يواجه أكثر من 700,000 موظف حكومي احتمال الإجازة، بينما يُطلب من الموظفين الأساسيين العمل دون أجر.
وفقًا لقانون معاملة الموظفين الحكوميين العادل لعام 2019، سيتلقى الموظفون المتأثرون رواتبهم المتأخرة بمجرد استعادة تمويل الحكومة. في بيان نُشر يوم الثلاثاء، أوضح مكتب الميزانية في الكونغرس (CBO) مقدار ما قد تكلفه هذه التعويضات:
"باستخدام المعلومات من خطط الطوارئ للوكالات ومكتب إدارة الموظفين (OPM)، يقدر مكتب الميزانية في الكونغرس أنه في حالة حدوث انقطاع في التمويل التقديري للسنة المالية 2026، قد يتم إجازة حوالي 750,000 موظف كل يوم؛ التكلفة اليومية الإجمالية لتعويضاتهم ستكون حوالي 400 مليون دولار."
سيكون لإغلاق الحكومة تأثير حاسم آخر على إصدارات البيانات الاقتصادية. لن ينشر وزارة العمل الأمريكية بيانات مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية يوم الخميس، وسيتأخر مكتب إحصاءات العمل في إصدار التقرير الرسمي للوظائف، الذي يتضمن بيانات الوظائف غير الزراعية ومعدل البطالة وأرقام تضخم الأجور التي ينظر إليها الاحتياطي الفيدرالي (Fed) عند اتخاذ القرار بشأن الخطوة السياسية التالية. إذا استمر الإغلاق، ستتأخر المزيد من الإصدارات الاقتصادية، مما يجعل من الصعب على صانعي السياسة تقييم توقعات التضخم والحالة الحالية للاقتصاد.
متى كان آخر إغلاق حكومي؟
حدث آخر إغلاق حكومي فيدرالي، والذي كان أيضًا الأطول في السجل، في أواخر عام 2018 واستمر لمدة 35 يومًا قبل أن ينتهي في 25 يناير 2019.
كيف يختلف إغلاق الحكومة في 2025؟
يأتي إغلاق الحكومة في 2025 في وقت حساس حيث يحاول المستثمرون بالفعل التنقل عبر حالة عدم اليقين المتزايدة الناتجة عن النظام التجاري الأمريكي الجديد، وظروف سوق العمل المتراجعة وتوقعات التضخم الغامضة. على الرغم من أن فترات التعتيم على البيانات حدثت أيضًا في الإغلاقات السابقة، كانت سياسة الاحتياطي الفيدرالي تسير في مسار ثابت ولم يكن صانعو السياسة يحاولون موازنة مخاطر التضخم وسوق العمل.
بينما أثارت الإغلاقات السابقة مخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية، كان لها تأثير ضئيل على نشاط المستهلك. حاليًا، المعنويات الاستهلاكية هشة، وقد تؤدي حالة العجز السياسي المطولة إلى مزيد من الضغط على الإنفاق، خاصة إذا استمر الموظفون الفيدراليون في فقدان الدخل.
في هذه الأثناء، أصدرت وكالة التصنيف الأوروبية Scope تحذيرًا بالفعل، مشيرة إلى أن إغلاق الحكومة قد يتسبب في خفض تصنيف الائتمان للولايات المتحدة. "لقد وضعت النهج غير التقليدي المتزايد للإدارة ضغطًا على الضوابط والتوازنات الطويلة الأمد في نظام الحكم الأمريكي وتعتبر سلبية ائتمانيًا لتصنيف السيادة الأمريكي"، كما أوضح محلل Scope إيكو سيفرت، كما أفادت رويترز.
ما هو التالي؟
سوف يراقب المستثمرون التطورات السياسية في الولايات المتحدة عن كثب لتقييم ما إذا كان الكونغرس يتحرك نحو اتفاق تمويل أو أن الجمود من المحتمل أن يستمر.
في حال تم استعادة التمويل في فترة زمنية قصيرة نسبيًا، أقل من 2-3 أسابيع، من المحتمل أن تساعد ردود الفعل الفورية في السوق الدولار الأمريكي (USD) على التعافي. على العكس من ذلك، من المحتمل أن تظل الأصول الملاذ الآمن التقليدية، مثل الذهب، والفرنك السويسري (CHF) أو الين الياباني (JPY)، في الطلب إذا فشل المشرعون في إيجاد أرضية مشتركة في وقت معقول.
في هذا السيناريو، ستكون تعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي حول كيفية تعاملهم مع صنع السياسة إذا لم يكن لديهم وصول إلى البيانات الرئيسية أمرًا حاسمًا. قد يتراجع الاحتياطي الفيدرالي ويؤجل قرارات السياسة حتى يتلقى المعلومات التي يحتاجها البنك المركزي، أو قد يتخذ إجراءً استباقيًا في انتظار تأثير سلبي محتمل للإغلاق على التوظيف، وإنفاق المستهلك ونمو الاقتصاد.
تقوم الأسواق بتسعير خفض بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر وترى حوالي 85% احتمالية لخفض آخر في ديسمبر، وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME. تشير الوضعية الحالية في السوق إلى أن الدولار الأمريكي قد يشهد انتعاشًا إذا أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى تأجيل تيسير السياسة بسبب نقص البيانات.
سعر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في دولار أمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.36% | -0.61% | -1.65% | 0.09% | -0.84% | -0.63% | -0.17% | |
| EUR | 0.36% | -0.24% | -1.42% | 0.45% | -0.47% | -0.28% | 0.18% | |
| GBP | 0.61% | 0.24% | -1.09% | 0.70% | -0.29% | -0.03% | 0.43% | |
| JPY | 1.65% | 1.42% | 1.09% | 1.78% | 0.86% | 0.89% | 1.53% | |
| CAD | -0.09% | -0.45% | -0.70% | -1.78% | -0.88% | -0.73% | -0.27% | |
| AUD | 0.84% | 0.47% | 0.29% | -0.86% | 0.88% | 0.20% | 0.66% | |
| NZD | 0.63% | 0.28% | 0.03% | -0.89% | 0.73% | -0.20% | 0.61% | |
| CHF | 0.17% | -0.18% | -0.43% | -1.53% | 0.27% | -0.66% | -0.61% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت دولار أمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى ين ياباني، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل USD (الأساس/عملة التسعير)/JPY (عملة الاقتباس).
مقالات مقترحة
