قد يكون مستثمرو العملات المشفرة يقللون من شأن الموجة التالية من النمو — Bitwise
- قال مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، إن مستثمري العملات المشفرة يقللون من تقدير إمكانات نمو القطاع.
- وأشار هوغان إلى أن تطبيقات العملات المشفرة قد تستحوذ على أسواق أكبر مع تحول الأسهم والسندات وغيرها من الأصول التقليدية إلى رموز رقمية.
- وأضاف أن الشركات الأصلية في عالم العملات المشفرة تواصل التفوق على كبار الوافدين من التمويل التقليدي رغم القاعدة الأكبر من العملاء لدى المؤسسات التقليدية.
قد يكون مستثمرو العملات المشفرة يقللون من تقدير حجم المرحلة التالية من نمو القطاع بالاعتماد بشكل مفرط على ظروف السوق الحالية، وفقا لمات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise.
قد تستهدف تطبيقات العملات المشفرة سوق أصول أكبر بكثير
في تقرير صدر مساء الثلاثاء، حدد هوغان ثلاثة أخطاء يرتكبها المستثمرون مع توسع القطاع خارج حدوده الحالية.
الحجة الأولى هي أن المستثمرين يقللون من تقدير الأسواق التي صُممت تطبيقات العملات المشفرة لخدمتها. وأشار إلى Uniswap كمثال. فقد بُنيت منصة التداول اللامركزية في البداية لتسهيل التداول بين الأصول المشفرة، لكن سوقها المحتمل قد يتوسع بشكل كبير مع تحول الأصول التقليدية إلى رموز رقمية.
"يفكر الناس في هذه التطبيقات على أنها تطبيقات عملات مشفرة، تماما كما كانوا يعتقدون أن أمازون مجرد مكتبة كتب," كتب هوغان.
وفي حين تبلغ القيمة السوقية للعملات المشفرة نحو 2 تريليون دولار من الأصول، أشار هوغان إلى أن قيمة سوق الأسهم العالمية تبلغ نحو 150 تريليون دولار، بينما تبلغ قيمة سوق السندات نحو 350 تريليون دولار.
ومع انتقال الأسهم والسندات والعقارات وغيرها من الأصول إلى مسارات البلوكشين، يمكن لمنصات مثل Uniswap وHyperliquid وAave وChainlink أن تخدم أسواقا أكبر بكثير من سوق العملات المشفرة وحدها.
"أصبح من المقبول على نطاق واسع الآن أن الترميز سيبتلع كل نوع من الأصول التي يمكنك تخيلها," أشار هوغان.
قد تواصل الشركات الأصلية للعملات المشفرة التفوق على الوافدين من القطاع المالي التقليدي TradFi
تركز النقطة الثانية لهوغان على ميل المستثمرين إلى المبالغة في تقدير قدرة المؤسسات المالية التقليدية على الهيمنة على قطاع العملات المشفرة. واستشهد بإطلاق باي بال PayPal لعملتها المستقرة في عام 2023 كمثال.
وعلى الرغم من العلامة التجارية العالمية لباي بال وقاعدة عملائها الراسخة، فإن عملتها المستقرة لم تحصد سوى حصة صغيرة من السوق. وتسيطر تيثر Tether وUSDC التابعة لشركة سيركل Circle حاليًا على نحو 88٪ من سوق العملات المستقرة، بينما تبلغ حصة باي بال نحو 1٪.
"داخل عالم العملات المشفرة، يعرف ويثق عدد أكبر من الناس بتيثر أكثر من باي بال"، كتب هوغان.
وأشار هوغان أيضًا إلى حفظ العملات المشفرة. دخلت فيديليتي Fidelity السوق في عام 2019، لكن كوينبيس Coinbase برزت باعتبارها أكبر جهة حفظ للعملات المشفرة في الولايات المتحدة. وأقر بأن الشركات المالية التقليدية يمكن أن تهيمن في المجالات التي تمتلك فيها مزايا راسخة، مستشهدًا بالموقع الريادي لشركة بلاك روك BlackRock في سوق صناديق بيتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة (ETF).
ويتمثل قلق هوغان الأخير في أن المستثمرين قد يستخدمون أحجام المعاملات الحالية لتقدير الحجم المستقبلي لأسواق البلوكشين. واعتبر أن الترميز قد يزيد نشاط المعاملات بشكل كبير من خلال السماح للأصول بالتداول بشكل مستمر.
تتداول الأسهم الأمريكية حاليًا لنحو 33 ساعة أسبوعيًا، مقارنة بـ168 ساعة من التداول الأسبوعي المحتمل في سوق مرمز يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. ومع تزايد قيام وكلاء الذكاء الاصطناعي بمراقبة المحافظ وتنفيذ المعاملات، أشار هوغان إلى أن نشاط التداول قد يرتفع بشكل كبير.
كما ذكر أن القاسم المشترك وراء هذه الأخطاء الثلاثة جميعًا هو أن العملات المشفرة تتغير بوتيرة أسرع من توقعات المستثمرين.
"الفجوة بين سرعة تحرك الصناعة وسرعة لحاق التصورات بها هي حيث تكمن الفرصة"، قال هوغان.
مقالات مقترحة
