انخفاض سعر الفضة نحو أدنى مستوى له في شهرين مع زيادة رهانات رفع الفائدة من الفيدرالي التي تضغط على XAG/USD
- تراجعت الفضة بأكثر من %1 يوم الأربعاء وتداولت قرب أدنى مستوياتها الأخيرة بعد تجدد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.
- جاء التضخم الأمريكي متوافقًا مع التوقعات لكنه ارتفع إلى أعلى مستوياته منذ أبريل 2023، مما يدعم توقعات أسعار فائدة أعلى.
- تواصل الأسواق تقليص رهانات التيسير وترى الآن إمكانية رفع سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية العام.
تظل الفضة (زوج الفضة/الدولار XAG/USD) تحت الضغط يوم الأربعاء وتتداول حول 64.70 دولارًا في وقت كتابة هذا التقرير، منخفضة بنسبة %1.02 خلال اليوم. يحاول المعدن الأبيض الاستقرار بعد أن سجل أدنى مستوى له خلال شهرين عند 63.37 دولارًا، لكن الارتداد لا يزال محدودًا مع إعادة تقييم المستثمرين لتوقعات السياسة النقدية في الولايات المتحدة.
أظهرت أحدث بيانات التضخم الأمريكية أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) تسارع إلى %4.2 على أساس سنوي في مايو/أيار، وهو أعلى مستوى له منذ أبريل 2023 ومتوافق مع توقعات السوق. ارتفع التضخم الأساسي إلى %2.9 على أساس سنوي، في حين تراجع التضخم الأساسي الشهري إلى %0.2.
يأتي تجدد الضغوط التضخمية وسط ارتفاع حاد في أسعار الطاقة نتيجة تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران. تزيد تكاليف الطاقة المرتفعة من تعقيد جهود مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لإعادة التضخم بشكل مستدام نحو هدفه البالغ %2.
قبل التصعيد في الشرق الأوسط، كانت الأسواق لا تزال تسعر عدة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام. وقد تلاشت تلك التوقعات إلى حد كبير، مع اعتبار المستثمرين الآن إمكانية تشديد السياسة النقدية. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تستمر فرص رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في وقت لاحق من هذا العام في الارتفاع.
في الوقت نفسه، تظل التوترات الجيوسياسية مرتفعة. أكد القيادة المركزية الأمريكية (CENTCOM) أنها نفذت ضربات جديدة ضد منشآت عسكرية إيرانية بعد إسقاط مروحية أباتشي أمريكية. وردًا على ذلك، شنت إيران هجمات على عدة قواعد أمريكية في المنطقة وحذرت من احتمال وقوع عمليات إضافية.
على الرغم من أن عدم اليقين الجيوسياسي عادة ما يدعم الطلب على المعادن الثمينة، فإن توقعات أسعار الفائدة الأعلى تمارس تأثيرًا أقوى على الفضة. على عكس الأصول التي تدر عوائد، لا تولد الفضة دخلًا، مما يجعلها أقل جاذبية عندما ترتفع عوائد السندات والدولار الأمريكي (USD).
يدعم الدولار الأمريكي من توقعات سياسة نقدية أكثر تقييدًا، مما يشكل رياحًا معاكسة إضافية للفضة، التي تظل عرضة للخطر طالما استمرت الأسواق في تسعير بيئة أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول في الولايات المتحدة.
أسئلة شائعة عن الفضة
الفضة معدن نفيس يتم تداوله بشكل كبير بين المستثمرين. تم استخدامه تاريخياً كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. على الرغم من أنها أقل شعبية من الذهب، إلا أن المتداولين قد يلجأون إلى الفضة من أجل تنويع محفظتهم الاستثمارية، وذلك لقيمتها الجوهرية أو كأداة تحوط محتمل خلال فترات التضخم المرتفع. يمكن للمستثمرين شراء الفضة الفعلية، على شكل عملات معدنية أو سبائك، أو تداولها من خلال أدوات مثل صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة، والتي تتابع أسعارها في الأسواق الدولية.
يمكن أن تتحرك أسعار الفضة بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن تؤدي حالة عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق إلى ارتفاع أسعار الفضة بسبب وضعها كملاذ آمن، وإن كان بدرجة أقل من الذهب. باعتبارها أصلًا لا يقدم عوائد، تميل الفضة إلى الارتفاع مع انخفاض معدلات الفائدة. تعتمد تحركاتها أيضًا على كيفية تحرك الدولار الأمريكي USD، حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (زوج الفضة/الدولار XAG/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء أسعار الفضة منخفضة، بينما من المرجح أن يؤدي الدولار الأضعف إلى رفع الأسعار. عوامل أخرى مثل الطلب على الاستثمار، إمدادات التعدين - الفضة أكثر وفرة من الذهب - ومعدلات إعادة التدوير يمكن أن تؤثر أيضًا على الأسعار.
تُستخدم الفضة على نطاق واسع في الصناعة، وخاصة في قطاعات مثل الإلكترونيات أو الطاقة الشمسية، حيث أنها واحدة من أعلى الموصلات الكهربائية بين جميع المعادن - أكثر من النحاس والذهب. يمكن أن يؤدي ارتفاع الطلب إلى ارتفاع الأسعار، في حين أن الانخفاض يميل إلى خفض الأسعار. يمكن أن تساهم الديناميكيات في اقتصادات الولايات المتحدة والصين والهند أيضًا في تحركات الأسعار. بالنسبة للولايات المتحدة، وخاصة الصين، تستخدم قطاعاتها الصناعية الكبيرة الفضة في عمليات مختلفة؛ وفي الهند، يلعب طلب المستهلكين على المعدن النفيس المُستخدم في المجوهرات أيضًا دورًا رئيسيًا في تحديد الأسعار.
تميل أسعار الفضة إلى اتباع تحركات الذهب. عندما ترتفع أسعار الذهب، فإن الفضة عادة ما تحذو حذوها، حيث أن وضعهم كأصول ملاذ آمن مماثل. نسبة الذهب/الفضة، التي توضح عدد أوقيات الفضة اللازمة لتساوي قيمة أونصة واحدة من الذهب، قد تساعد في تحديد التقييم النسبي بين كلا المعدنين. قد يعتبر بعض المستثمرين أن النسبة المرتفعة مؤشر على أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، أو أن الذهب مقوم بأكثر من قيمته الحقيقية. على العكس من ذلك، قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن الذهب مقوم بأقل من قيمته بالنسبة للفضة.
مقالات مقترحة
