اليورو يسجل أدنى مستوياته الجديدة في سبعة أسابيع مع تعويض حالة عدم اليقين السياسي في ألمانيا لمزاج الرغبة في المخاطرة
- يمدد زوج يورو/دولار EUR/USD خسائره ويهبط إلى أدنى مستوياته الجديدة في سبعة أسابيع عند 1.1450.
- تضغط المخاوف بشأن استقرار الحكومة الألمانية بقوة على اليورو هذا الأسبوع.
- وصل الدين الحكومي الفرنسي إلى أعلى مستوياته منذ عام 1978، مما يزيد الضغط على اليورو.
يفشل اليورو (EUR) في استمداد أي دعم من شهية المخاطرة المعتدلة التي أثارها التراجع الأخير في أسعار النفط، ويمدد خسائره مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الثلاثاء، مسجلًا أدنى مستوياته الجديدة في سبعة أسابيع دون 1.1450. وقد شكّل تزايد حالة عدم اليقين السياسي في ألمانيا، بعد هزيمة المستشار فريدريش ميرتس وحزب الاتحاد الديمقراطي المسيحي CDU في انتخابات الولايات التي جرت نهاية الأسبوع الماضي، مصدر ضعف جديد للعملة الموحدة هذا الأسبوع.
وتعهد ميرتس بالبقاء في السلطة حتى يتم تنفيذ الإصلاحات الاقتصادية التي خطط لها مجلس وزرائه، لكن الهزيمة القاسية في انتخابات مكلنبورغ-فوربومرن، حيث فشل حزب الاتحاد الديمقراطي المسيحي CDU في بلوغ نسبة 5٪ اللازمة لدخول البرلمان لأول مرة في ألمانيا ما بعد الحرب، أثارت تساؤلات جدية حول مدى الدعم الذي يحظى به.
لكن إلى جانب ذلك، فإن ضعف ميرتس يقوض الثقة في مصير مقترح ميزانية منطقة اليورو البالغ 2 تريليون يورو، والذي يتضمن تعزيزًا كبيرًا لبرنامج الدفاع في التكتل، خاصة إذا زاد حزب البديل من أجل ألمانيا AfD الموالي للكرملين من نفوذه في البرلمان الوطني. ويؤكد تقرير لصحيفة فاينانشال تايمز، نقلًا عن مسؤولين ألمان مشاركين في المحادثات، أن انتخابات نهاية هذا الأسبوع أجبرت الاتحاد الأوروبي على إعادة تقييم ما يمكن أن يحققه في الأشهر المقبلة.
المخاوف بشأن ديون فرنسا تضيف ضغطًا على اليورو
إلى جانب ذلك، خفضت وكالة تصنيف صغيرة تصنيف الدين الحكومي الفرنسي، الذي وصل إلى أعلى مستوياته منذ عام 1978، وسط اضطرابات في سوق السندات. وقد أثار ذلك الإنذار بشأن المزيد من التخفيضات الأكثر أهمية، إذ إن فرص تنفيذ أي تشديد مالي كبير تبدو بعيدة، مما يضيف ضغطًا على اليورو.
وفي أجندة يوم الثلاثاء، سيكون الحدث الرئيسي هو خطاب رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB كريستين لاجارد في مؤتمر تنظمه البنوك المركزية الأوكرانية والبولندية. ومن المقرر أن يُعقد لاحقًا اليوم. وقد رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة القياسي للمرة الثانية هذا العام، وألمح إلى مزيد من التشديد في المستقبل إذا ظلت الضغوط التضخمية مرتفعة. ومن المتوقع أن تلتزم لاجارد بهذه الرسالة في ظهوراتها العلنية.
أما الدولار الأمريكي، فمن ناحية أخرى، فإنه "يستمد الدعم من التعديل الصعودي الحاد المستمر في عوائد السندات الأمريكية"، وفقًا لمحللين في MUFG/BTMU الذين يلاحظون أن "عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين ارتفع بالفعل بنحو 55 نقطة أساس منذ أواخر الشهر الماضي مع قيام المشاركين في السوق بتسعير دورة رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي على نحو أكثر امتدادًا." وفي رأيهم، فإن "سوق أسعار الفائدة الأمريكية تتوقع أن يقدم الاحتياطي الفيدرالي ثلاث زيادات أخرى في العام المقبل"، وهو مسار "دعمه أمس عدد من التصريحات المتشددة من رؤساء الاحتياطي الفيدرالي الإقليميين، رغم أن أياً منهما ليس عضوًا مصوتًا هذا العام."
أسئلة شائعة عن اليورو
اليورو هو العملة لدول الاتحاد الأوروبي العشرين التي تنتمي إلى منطقة اليورو. اليورو ثاني أكثر العملات تداولاً في العالم بعد الدولار الأمريكي. خلال عام 2022، يشكل 31% من جميع معاملات صرف العملات الأجنبية، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد عن 2.2 تريليون دولار يوميًا. يعد زوج يورو/دولار EUR/USD هو زوج العملات الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل حوالي 30% من جميع المعاملات، يليه زوج يورو/ين EUR/JPY عند 4%، زوج يورو/استرليني EUR/GBP عند 3% وزوج يورو/دولار أسترالي EUR/AUD عند 2%.
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويدير السياسة النقدية. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. أداته الأساسية هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً - أو توقع معدلات فائدة أعلى - بالنفع على اليورو والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يتم قياسها بواسطة مؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP، تمثل أحد المؤشرات الاقتصادية الهامة لليورو. إذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا كان أعلى من مستهدف البنك المركزي الأوروبي ECB البالغ 2%، فإن هذا يُجبر البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة من أجل إعادته تحت السيطرة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بنظيراتها بالنفع على اليورو، وذلك لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية كمكان للمستثمرين العالميين من أجل حفظ أموالهم.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على اليورو. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات، التوظيف واستطلاعات معنويات المستهلك أن تؤثر جميعها على اتجاه العملة الموحدة. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة لليورو. هو لا يجذب مزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز اليورو بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض اليورو. تُعتبر البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا، فرنسا، إيطاليا وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، حيث أنها تمثل 75٪ من اقتصاد منطقة اليورو.
من إصدارات البيانات الهامة الأخرى لليورو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا كانت دولة ما تنتج صادرات مرغوبة بشكل كبير، فإن عملتها سوف تكتسب قيمة من صافي الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
مقالات مقترحة
