الفرنك السويسري يتراجع مع ارتفاع الدولار الأمريكي وسط تزايد رهانات رفع سعر الفائدة الفيدرالي
- يرتفع زوج USD/CHF مع تزايد التوقعات برفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، مما يعزز الدولار الأمريكي.
- ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر أغسطس/آب بنسبة 5.4٪ على أساس سنوي، متجاوزًا توقعات المحللين ومغذيًا مخاوف التضخم.
- يواجه الفرنك السويسري ضغوطًا من اتساع فروق أسعار الفائدة، رغم أن تدفقات الملاذ الآمن الناتجة عن تراجع صفقات الكاري تريد على الين تخفف الخسائر.
يواصل زوج USD/CHF تحقيق المكاسب لليوم الثالث على التوالي، ويتداول قرب 0.8140 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة. ويرتفع الزوج مع صعود الدولار الأمريكي (USD) وسط تزايد التوقعات برفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في سبتمبر/أيلول.
وفقًا لأداة CME FedWatch، تقوم الأسواق حاليًا بتسعير احتمالية تتجاوز 72٪ لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، وهي قفزة ملحوظة من احتمال 61٪ المسجل قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) الأخيرة. كما يستعد المستثمرون عن كثب لتقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (US) المرتقب، والذي قد يعزز هذه التوقعات بتشديد السياسة النقدية بشكل أكبر.
أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي يوم الخميس بأن مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي ارتفع بنسبة 5.4٪ على أساس سنوي في أغسطس/آب، صعودًا من زيادة يوليو/تموز البالغة 4.8٪ ومتجاوزًا توقعات المحللين عند 5.3٪. وعلى أساس شهري، جاء مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي متوافقًا مع التوقعات بزيادة قدرها 0.4٪، بينما ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 0.2٪، ليأتي أضعف قليلًا من التقديرات الأولية.
يتعرض الفرنك السويسري (CHF) لضغوط هبوطية بسبب اتساع فارق أسعار الفائدة بين سويسرا والولايات المتحدة (US). وبينما تتنقل البنوك المركزية العالمية الأخرى عبر دورات تشديد مختلفة، يُتوقع على نطاق واسع أن يُبقي البنك الوطني السويسري (SNB) سعر الفائدة الرئيسي ثابتًا عند 0٪ حتى نهاية العام، محافظًا على أدنى تكلفة اقتراض بين الاقتصادات الكبرى.
ومع ذلك، من المتوقع أن يتم الحد من أي هبوط حاد أو ممتد للفرنك السويسري (CHF) بفعل التحولات في أسواق العملات العالمية الأوسع. فقد أدى مزيج من النبرة المتشددة من بنك اليابان (BoJ) والتدخلات المشتركة لشراء الين من واشنطن وطوكيو إلى تقليص جاذبية الين الياباني (JPY) لصفقات الكاري تريد.
ونتيجة لذلك، يقوم متداولو العملات بنقل مراكزهم بنشاط من الين إلى وجهات بديلة للملاذ الآمن، مع بروز الفرنك السويسري كمستفيد رئيسي من هذا التحول.
يُتوقع أن يظل USD/CHF محصورًا ضمن نطاق أضيق مع تقليص UOB للنطاق القريب الأجل
يحافظ الاستراتيجيون في مجموعة UOB على موقف محايد قائم على التداول ضمن نطاق في زوج USD/CHF، مشيرين إلى أن "أحدث رؤيتهم من يوم الاثنين (07 سبتمبر/أيلول، السعر الفوري عند 0.8100)" كانت قد دعت إلى بقاء الدولار بين "0.8055 و0.8155." ويؤكدون الآن مجددًا أنهم "لا يزالون يتوقعون التداول ضمن نطاق"، لكنهم يرون أن "نطاقًا أضيق عند 0.8060/0.8135 من المرجح أن يكون كافيًا لاحتواء تحركات سعر الدولار في الوقت الحالي."
أسئلة شائعة عن الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهي من بين أكبر عشر عملات مُتداولة على مستوى العالم، والتي يصل حجم تداولها إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمة الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، وذلك من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ارتفاع الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بارتفاع اليورو ارتباطًا وثيقًا بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة، والموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2%. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك السيطرة على نمو الأسعار من خلال رفع معدلات الفائدة. تكون معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعدّ إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتمتع الاقتصاد السويسري بالاستقرار على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملة لديه القدرة على إثارة تحركات في الفرنك السويسري. بشكل عام، تُعد النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الاقتصادية أمورًا جيدة بالنسبة للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة الاقتصادات المجاورة في منطقة اليورو. إن الاتحاد الأوروبي الأوسع هو الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليف سياسي رئيسي كذلك، لذا فإن استقرار السياسة الاقتصادية الكلية والنقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). مع مثل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ارتفاع اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.
مقالات مقترحة
