الجنيه الإسترليني يحقق مكاسب مع ضعف الدولار الأمريكي رغم ارتفاع احتمالات رفع سعر الفائدة الفيدرالي
- يرتفع زوج استرليني/دولار GBP/USD كما هو متوقع، إذ من شأن بيانات التضخم الأمريكية المعتدلة أن تبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed على حاله.
- قفزت الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 162000، مما رفع توقعات زيادة سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول إلى نحو 58.3٪.
- يدفع التضخم المستمر والمخاوف المالية توقعات السوق إلى مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا.
ارتفع زوج استرليني/دولار GBP/USD بشكل طفيف بعد تسجيل خسائر محدودة في اليوم السابق، ويتم تداوله حول 1.3520 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الاثنين. ويحقق الزوج مكاسب مع معاناة الدولار الأمريكي USD، ربما مدفوعًا بتقرير من جولدمان ساكس يؤكد أن بيانات التضخم هذا الأسبوع ستكون حاسمة. وتتوقع جولدمان ساكس أن قراءة معتدلة لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) ستبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed على حاله، رغم أن أرقام الوظائف القوية في أغسطس أزالت عقبة رئيسية واحدة أمام احتمال رفع سعر الفائدة.
وفقًا لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS)، ارتفعت الوظائف غير الزراعية (NFP) بمقدار 162000 في أغسطس، متجاوزة بسهولة توقعات السوق البالغة 56000 ومتسارعة من زيادة معدلة بالرفع بلغت 21000 في يوليو. وفي الوقت نفسه، استقر معدل البطالة عند 4.1٪.
وعلى الرغم من الضعف الحالي للدولار الأمريكي، فقد تكون خسائره محدودة إذ دفعت قوة سوق العمل المتداولين إلى رفع توقعاتهم لزيادة سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول. وتُظهر أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME أن احتمالات رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس ارتفعت إلى نحو 58.3٪، مقارنة بـ 50.2٪ قبل تقرير الوظائف.
وعلى الجانب الآخر من الأطلسي، تقوم الأسواق بتسعير كامل لرفع سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا (BoE) بحلول نهاية العام، مع توقع زيادة أخرى بحلول مارس/آذار 2027 بسبب المخاوف المستمرة بشأن الاستدامة المالية في المملكة المتحدة والتضخم العنيد.
الدعم للجنيه الإسترليني يتعزز مع تحول نبرة بنك إنجلترا إلى مزيد من التشدد
يشير محللو سكوتيا بنك إلى أن التعليقات الأخيرة من مسؤولي بنك إنجلترا أصبحت أكثر دعمًا للجنيه الإسترليني، مشيرين إلى أن "رسائل صناع السياسة في لجنة السياسة النقدية MPC اتخذت منحى أكثر تشددًا بعض الشيء." ويشيرون على وجه الخصوص إلى "تعليقات بارزة من كبير الاقتصاديين هيو بيل"، الذي يُنظر إليه على أنه "يسعى إلى إدارة مدى التسعير الذي تفضله الأسواق مع الميل إلى الزيادات بشكل عام"، وهي تركيبة، من وجهة نظر سكوتيا بنك، تساعد على دعم التوقعات بمزيد من التشديد في السياسة وتوفر خلفية بناءة لأداء الجنيه الإسترليني.
أسئلة شائعة عن الجنيه الإسترليني
الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 ميلاديًا) والعملة الرسمية للمملكة المتحدة. وهو رابع أكثر وحدة تداولًا في سوق الصرف الأجنبي (FX) في العالم، حيث يمثل 12% من جميع المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. أزواج التداول الرئيسية هي GBP/USD، والمعروف أيضًا باسم الكابل"، والذي يمثل 11% من سوق الصرف الأجنبي، وGBP/JPY، أو "التنين" كما يطلق عليه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). يصدر الجنيه الإسترليني عن بنك إنجلترا (BoE)."
العامل الوحيد الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها بنك انجلترا BoE. يعتمد بنك انجلترا BoE في قراراته على ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في "استقرار الأسعار" ــ معدل تضخم ثابت يبلغ حوالي 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي تعديل معدلات الفائدة. عندما يكون التضخم مرتفعاً للغاية، سوف يحاول بنك انجلترا BoE كبح جماحه من خلال رفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكلفة حصول الأفراد والشركات على الائتمان. يعد هذا أمرًا إيجابيًا بوجه عام بالنسبة للجنيه الاسترليني، حيث أن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى مستويات منخفضة للغاية، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي. في هذا السيناريو، سوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تقليل تكلفة الائتمان حتى تقترض الشركات المزيد من أجل الاستثمار في المشاريع المولدة للنمو.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات وبيانات التوظيف أن تؤثر جميعها على اتجاه الجنيه الاسترليني. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة للجنيه الاسترليني. فهو لا يجذب مزيداً من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع بنك انجلترا BoE على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز الجنيه الاسترليني بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الجنيه الاسترليني.
هناك إصدار هام آخر للبيانات المؤثرة على الجنيه الاسترليني، وهو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا أنتجت دولة ما صادرات مطلوبة للغاية، فإن عملتها سوف تستفيد بشكل كامل من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن تسجيل صافي ميزان تجاري إيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
مقالات مقترحة
