الفرنك السويسري يتحرك قليلاً عقب بيانات مبيعات التجزئة الحقيقية
- استقر زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF بعد ارتفاع مبيعات التجزئة الحقيقية السويسرية بنسبة 2.3٪ على أساس سنوي في يوليو، متجاوزة التوقعات.
- يتوقع جميع المصرفيين الذين شملهم الاستطلاع أن يُبقي البنك الوطني السويسري على سعر الفائدة الرئيسي عند 0٪ حتى نهاية العام.
- رفع المتداولون رهاناتهم على رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول بعد أن حذر المسؤولون من أن التضخم يجب أن يصل باستمرار إلى هدفه البالغ 2٪.
ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF بعد تسجيل خسائر في اليوم السابق، ويتداول حول 0.8100 خلال الساعات الآسيوية يوم الثلاثاء. ويظل الزوج مستقرا رغم البيانات الاقتصادية السويسرية الأقوى من المتوقع. فقد توسعت مبيعات التجزئة الحقيقية في يوليو بنسبة 2.3٪ على أساس سنوي، متجاوزة الزيادة المتوقعة البالغة 1.3٪، ومواصلةً لوتيرة النمو المعدلة صعودا في يونيو عند 1.9٪. وسيتم التركيز لاحقا اليوم على مؤشر مديري المشتريات SVME.
ووفقا لمسح أجرته جمعية المصرفيين السويسريين، يتوقع جميع المشاركين أن يُبقي البنك الوطني السويسري (SNB) سعر الفائدة الرئيسي عند 0٪ حتى نهاية العام. وتقوم الأسواق الآن بتسعير أول رفع لسعر الفائدة في يونيو/حزيران 2027، بينما يتوقع معظم الاقتصاديين الزيادة الأولى في أوائل 2028. وقد تجعل هذه الفترة الممتدة من أسعار الفائدة المنخفضة الفرنك السويسري (CHF) أكثر جاذبية بشكل متزايد كعملة تمويل في صفقات الكاري تريد.
ويحقق زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF مكاسب مع ارتداد الدولار الأمريكي (USD)، مدعوما بالنبرة المتشددة المحيطة بالاحتياطي الفيدرالي (Fed). وقد رفع المتداولون بشكل حاد رهاناتهم على رفع سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول بعد تصريحات لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي التي أشارت إلى أن المزيد من العمل لا يزال مطلوبا إذا لم يعد التضخم باستمرار إلى هدف 2٪.
وعكسا لهذا التحول، تسعر أداة CME FedWatch الآن احتمالية تتجاوز 66٪ لرفع سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول، ارتفاعا من نحو 41٪ فقط قبل أسبوع. ويراقب المستثمرون عن كثب أجندة اقتصادية مزدحمة بحثا عن إشارات إضافية بشأن السياسة، مع صدور بيانات التصنيع والخدمات الأمريكية المقبلة تمهيدا لتقرير الوظائف غير الزراعية NFP الحاسم لشهر أغسطس/آب يوم الجمعة.
الضغوط السياسية الأمريكية تلقي بظلالها على آفاق سياسة الاحتياطي الفيدرالي
يشير محللون في BNP Paribas إلى تزايد الرياح السياسية المعاكسة للسياسة النقدية الأمريكية، موضحين أنه "في الولايات المتحدة، يشن الرئيس ترامب هجوما متواصلا على الاحتياطي الفيدرالي وقيادته بدافع الغضب من أنهم لم يخفضوا أسعار الفائدة أكثر." ويضيفون أن الأسواق المالية باتت تتساءل عن مدى إصرار البنك المركزي، مشيرين إلى أن "الأسواق المالية لم تكن متأكدة مما إذا كان الرئيس الذي عينه سيقدم التشديد النقدي الذي يبدو مرجحا أن يكون ضروريا لاستعادة استقرار الأسعار."
أسئلة شائعة عن الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهي من بين أكبر عشر عملات مُتداولة على مستوى العالم، والتي يصل حجم تداولها إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمة الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، وذلك من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ارتفاع الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بارتفاع اليورو ارتباطًا وثيقًا بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة، والموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2%. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك السيطرة على نمو الأسعار من خلال رفع معدلات الفائدة. تكون معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعدّ إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتمتع الاقتصاد السويسري بالاستقرار على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملة لديه القدرة على إثارة تحركات في الفرنك السويسري. بشكل عام، تُعد النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الاقتصادية أمورًا جيدة بالنسبة للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة الاقتصادات المجاورة في منطقة اليورو. إن الاتحاد الأوروبي الأوسع هو الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليف سياسي رئيسي كذلك، لذا فإن استقرار السياسة الاقتصادية الكلية والنقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). مع مثل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ارتفاع اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.
مقالات مقترحة
