الين الياباني يبقى في موقف ضعيف رغم توقعات بنك اليابان المتشددة
- يكافح زوج دولار/ين USD/JPY من أجل اتجاه واضح مع افتقار الدولار الأمريكي إلى الزخم وبقاء الين ضعيفًا على نطاق واسع.
- التوترات بين الولايات المتحدة وإيران تبقي أسعار الطاقة مرتفعة وتلقي بظلالها على التوقعات المتعلقة بسياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
- لا يزال الين الياباني تحت الضغط رغم احتمال رفع بنك اليابان BoJ أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.
يمدد زوج دولار/ين USD/JPY حركته العرضية دون الحاجز النفسي 160 يوم الثلاثاء مع كفاح الدولار الأمريكي (USD) لاكتساب الزخم. وتضغط التوقعات المتراجعة بشأن رفع أسعار الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في الاجتماع المقبل على الدولار، حتى مع إبقاء التوترات في الشرق الأوسط على توقعات السياسة النقدية غير مؤكدة.
حتى وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج حول 159.60. ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 99.62 بعد تعافيه من أدنى مستوى له في شهرين عند 99.30 الذي لامسه يوم الاثنين.
توفر عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة الأجل بعض الدعم للدولار. وارتفع العائد القياسي لأجل 10 سنوات نحو 4.75% في وقت سابق من يوم الثلاثاء، بينما صعد العائد لأجل 30 عامًا فوق 5.30%، وهو أعلى مستوى له منذ 2007، قبل أن يتراجع كلاهما خلال ساعات التداول الأمريكية. ويعكس ارتفاع العوائد تنامي مخاوف المستثمرين بشأن الإنفاق الحكومي الضخم واستمرار التضخم.
ومع ذلك، تشير أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية إلى تباطؤ التضخم، مما يدفع الأسواق إلى تقليص توقعاتها بشأن رفع الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول. لكن ارتفاع أسعار النفط يبقي مخاطر التضخم قائمة ويمنع المتداولين من استبعاد رفع الفائدة بالكامل في وقت لاحق من هذا العام.
قال كبير المفاوضين الإيرانيين، محمد باقر قاليباف، يوم الثلاثاء إن مضيق هرمز سيظل مغلقًا حتى تفي الولايات المتحدة بشروط الاتفاق المؤقت، وفقًا لوسائل الإعلام الرسمية. وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في منشور على منصة Truth Social يوم الثلاثاء إنه "لا توجد محادثات أو نقاشات جارية، أو مقررة، مع إيران.
وعلى الجانب الياباني، فإن التوقعات بأن بنك اليابان (BoJ) قد يرفع أسعار الفائدة في وقت مبكر من سبتمبر/أيلول لا تقدم سوى دعم محدودًا للين الياباني (JPY). ولا تزال المخاوف المالية، والفجوة الواسعة في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان، وارتفاع أسعار النفط، تضغط على العملة اليابانية.
ومع ذلك، يظل المتداولون حذرين إذ قد تكون جولة أخرى من التدخل في الأفق إذا تحرك زوج دولار/ين USD/JPY فوق 160.00. ويحد خطر تحرك السلطات اليابانية من صعود الزوج ويبقي حركة السعر إلى حد كبير محصورة داخل نطاق.
وبالنظر إلى المستقبل، تبدو الأجندة الاقتصادية خفيفة نسبيًا في كل من الولايات المتحدة واليابان، مع صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC يوم الأربعاء ومؤشر أسعار المستهلك الوطني الياباني (CPI) يوم الجمعة.
أسئلة شائعة عن بنك اليابان
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. تتمثل مهمته في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والنقد من أجل ضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني مستهدف للتضخم عند حوالي 2٪.
في عام 2013، شرع بنك اليابان في سياسة نقدية شديدة التيسير بهدف تحفيز الاقتصاد وتغذية التضخم في ظل بيئة تضخمية منخفضة. وتستند سياسة البنك إلى التيسير الكمي والنوعي، أو طباعة الأوراق النقدية لشراء أصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك استراتيجيته وخفف سياسته بشكل أكبر من خلال تقديم أسعار فائدة سلبية أولاً ثم التحكم بشكل مباشر في عائد سنداته الحكومية لمدة 10 سنوات. وفي مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن موقف السياسة النقدية شديدة التيسير.
وقد تسببت التحفيزات الضخمة التي قدمها البنك في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، والتي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمكافحة مستويات التضخم المرتفعة منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع الفجوة مع العملات الأخرى، مما أدى إلى انخفاض قيمة الين. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيًا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن موقفه السياسي المتساهل للغاية.
وقد أدى ضعف الين وارتفاع أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم في اليابان، والذي تجاوز هدف بنك اليابان البالغ 2%. كما ساهم احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد ــ وهو عنصر أساسي في تغذية التضخم ــ في هذه الخطوة.
مقالات مقترحة
