اليورو يعود إلى ما دون 1.1600 مع تراجع ضغط البيع على الدولار الأمريكي
- يتخلى زوج يورو/دولار EUR/USD عن جزء من مكاسبه المبكرة مع تعافي الدولار الأمريكي من أدنى مستوياته الأخيرة.
- دفعت البيانات الاقتصادية الأمريكية الضعيفة المتداولين إلى تقليص توقعاتهم بشأن رفع سعر الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الشهر المقبل.
- من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي ECB أسعار الفائدة مرة أخرى الشهر المقبل.
قلّص زوج يورو/دولار EUR/USD مكاسبه السابقة يوم الاثنين مع ظهور علامات استقرار على الدولار الأمريكي (USD) بعد أن افتتح الأسبوع تحت ضغط بيع. وحتى وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج قرب 1.1580 بعد أن لامس أعلى مستوى له خلال اليوم عند 1.1614، وهو أعلى مستوى له منذ 17 يونيو/حزيران.
ويقع الدولار الأمريكي بين تراجع التوقعات بشأن رفع وشيك لسعر الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed وبين التوترات في الشرق الأوسط، ما يبقي بعض الطلب الدفاعي قائمًا ويحد من الهبوط.
يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 99.57 بعد أن لامس 99.30، وهو أضعف مستوى له منذ 5 يونيو/حزيران.
لم يعد المتداولون يتوقعون أن يرفع البنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه في سبتمبر. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تسعر الأسواق الآن احتمالًا بنحو 70٪ بأن يبقي البنك المركزي على معدلات الفائدة دون تغيير الشهر المقبل.
ويأتي هذا التحول بعد بيانات اقتصادية أمريكية حديثة أشارت إلى ضعف الطلب على العمالة، وتراجع إنفاق المستهلكين، وتخفيف ضغوط التضخم. وعلى النقيض، من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي ECB أسعار الفائدة للمرة الثانية هذا العام في سبتمبر/أيلول، مع سعي صانعي السياسات إلى إعادة التضخم نحو هدف 2٪.
وعلى الصعيد الجيوسياسي، انتهت يوم الاثنين مذكرة التفاهم لمدة 60 يومًا التي وقعتها الولايات المتحدة وإيران في يونيو/حزيران دون التوصل إلى اتفاق دائم، بينما لا يزال الشحن عبر المضيق مقيدًا بشدة.
وفي ظل هذه الخلفية، لا تزال مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة قائمة. وهذا يدعم توقعات رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي ECB في سبتمبر/أيلول، بينما يمنع الأسواق من استبعاد رفع الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بالكامل في وقت لاحق من هذا العام.
وبالنظر إلى الأمام، من المقرر صدور البيانات النهائية لمؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP في منطقة اليورو لشهر يوليو/تموز يوم الأربعاء. ومن المتوقع تأكيد تضخم HICP الأساسي عند 2.5٪ على أساس سنوي.
وفي الولايات المتحدة، سيراجع المتداولون محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر يوليو/تموز، والمقرر صدوره أيضًا يوم الأربعاء، بحثًا عن مؤشرات جديدة بشأن مسار سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
مقالات مقترحة
