يقلص اليورو خسائره مقابل الدولار الأمريكي، لكن رهانات رفع معدلات الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed تحافظ على المكاسب تحت السيطرة
- زوج يورو/دولار EUR/USD يتعافى من أدنى مستوياته خلال اليوم مع ضغوط إعادة التموضع في نهاية الشهر على الدولار الأمريكي.
- تستمر رهانات رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي Fed وحالة عدم اليقين الجيوسياسي في دعم الدولار الأمريكي.
- صناع السياسة في البنك المركزي الأوروبي ECB يقدمون إشارات متباينة حول الحاجة إلى رفع سعر فائدة آخر.
يحقق اليورو (EUR) انتعاشًا مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الثلاثاء مع تأثير ضغوط إعادة التموضع في نهاية الشهر بشكل معتدل على الدولار الأمريكي، مما يحد من الدعم الناتج عن البيانات الاقتصادية الأمريكية المتفائلة. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD حول منطقة 1.1415 بعد أن وصل إلى أدنى مستوياته خلال اليوم عند 1.1382.
ارتفعت فرص العمل ودوران العمالة JOLTS في الولايات المتحدة إلى 7.594 مليون في مايو/أيار من 7.585 مليون المعدلة في أبريل/نيسان، متجاوزة توقعات السوق البالغة 7.3 مليون.
في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن هيئة الاتحاد إلى 91.2 في يونيو/حزيران من 90.6 المعدل هبوطًا في مايو/أيار. وجاء هذا الرقم أقل من توقعات الاقتصاديين البالغة 94.7، وفقًا لاستطلاع رويترز.
يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 101.23 بعد أن وصل إلى أعلى مستوياته خلال اليوم عند 101.43، ويظل في طريقه لتحقيق مكسب شهري ثاني على التوالي، مما يترك زوج يورو/دولار EUR/USD في مسار انخفاض شهري ثاني متتالي.
يظل الدولار الأمريكي مدعومًا بتوقعات الاحتياطي الفيدرالي Fed المتشددة وحالة عدم اليقين المستمرة بشأن الجولة القادمة من المحادثات الأمريكية-الإيرانية. وبينما وصل المبعوثون الأمريكيون والإيرانيون إلى الدوحة، لا توجد محادثات مباشرة مقررة بين الجانبين.
قالت رئيسة فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في كليفلاند بيث هاماك: "التضخم لا يزال مرتفعًا جدًا"، مضيفة أن الاحتياطي الفيدرالي Fed "قد يحتاج إلى النظر في رفع أسعار الفائدة" وأن "التضخم الأساسي مرتفع؛ وليس مجرد قصة طاقة".
يقوم المتداولون حاليًا بتسعير احتمالية بنسبة 67٪ لرفع سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول، وفقًا لأداة CME FedWatch. ويتحول الاهتمام الآن إلى بيانات سوق العمل لهذا الأسبوع، بما في ذلك تقرير التغير في التوظيف ADP وتقرير الوظائف غير الزراعية NFP، للحصول على مؤشرات جديدة حول توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي Fed.
على جانب اليورو، أصبحت التوقعات برفع سعر فائدة آخر من قبل البنك المركزي الأوروبي ECB أقل يقينًا مع تراجع أسعار النفط مما يقلل من مخاوف التضخم.
قال صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي ECB أولي رين يوم الثلاثاء: "لا أرى تأثيرات ثانوية كبيرة تتجسد"، وأضاف: "من المهم عدم الالتزام بمسار محدد مسبقًا لأسعار الفائدة". وفي الوقت نفسه، قال صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي ECB بيير وونش: "سوف نواجه بعض التأثيرات الثانوية"، مضيفًا أنه "قد نحتاج إلى رفع آخر".
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
