يرتفع الفرنك السويسري مع تراجع الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن بسبب اتفاق السلام بين الولايات المتحدة وإيران
- يرتفع الفرنك السويسري مع تراجع الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن بعد اتفاق السلام بين الولايات المتحدة وإيران.
- تدفع أسعار النفط المتراجعة المتداولين إلى إعادة تقييم توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
- تتركز الأنظار على قرارات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي والبنك الوطني السويسري في وقت لاحق من هذا الأسبوع، مع توقعات بأن يبقي كلا البنكين المركزيين على أسعار الفائدة دون تغيير.
يقوى الفرنك السويسري (CHF) مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الاثنين مع تلاشي الطلب على الدولار كملاذ آمن بعد توصل الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق سلام يهدف إلى إنهاء الحرب في الشرق الأوسط. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF حول 0.7923، منخفضًا بنسبة 0.60٪ خلال اليوم.
تحسنت معنويات السوق مع اقتراب نهاية الصراع الذي استمر أربعة أشهر، مع توقع إقامة مراسم توقيع رسمية يوم الجمعة. بموجب مذكرة التفاهم التي تستمر 60 يومًا، سترفع الولايات المتحدة الحصار عن الموانئ الإيرانية، بينما ستعيد إيران فتح مضيق هرمز للشحن التجاري.
ستستمر المحادثات حول البرنامج النووي الإيراني وتخفيف العقوبات وإطلاق الأصول الإيرانية المجمدة خلال هذه الفترة.
بعد التطورات الأخيرة، افتتح الدولار الأمريكي وأسعار النفط الأسبوع بفجوة هبوطية. يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 99.46، محومًا قرب أدنى مستوياته خلال أسبوع.
في الوقت نفسه، يعيد المتداولون تقييم توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (Fed) مع تراجع أسعار النفط، مما يخفف المخاوف بشأن التضخم المدفوع بالطاقة. أدى انخفاض أسعار النفط الخام إلى تقليل التوقعات بأن البنك المركزي الأمريكي قد يحتاج إلى رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
يتجه اهتمام السوق الآن إلى إعلان السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، حيث من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ صانعو السياسة على أسعار الفائدة دون تغيير. ومع ذلك، تسارع التضخم في الولايات المتحدة بشكل حاد منذ بداية الحرب، حيث ارتفع إلى %4.2 في مايو، وهو أكثر من ضعف هدف البنك المركزي البالغ %2.
وبناءً عليه، قد يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى أن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لفترة ممتدة مع التزام المسؤولين بإعادة التضخم إلى الهدف.
في الوقت نفسه، كان التأثير التضخمي لارتفاع أسعار النفط محدودًا إلى حد كبير في سويسرا. لا يزال التضخم بالقرب من الحد الأدنى لنطاق هدف البنك الوطني السويسري (SNB) البالغ 0%-2%، مما يعزز التوقعات بأن البنك المركزي سيحافظ على إعدادات سياسته الحالية.
من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ البنك الوطني السويسري (SNB) على أسعار الفائدة دون تغيير عند 0% في قراره بشأن السياسة النقدية يوم الخميس. وأظهر استطلاع لرويترز صدر يوم الاثنين أن جميع الاقتصاديين الـ 28 الذين شملهم الاستطلاع يتوقعون أن يبقي البنك الوطني السويسري على أسعار الفائدة دون تغيير هذا العام. وتوقع أربعة فقط منهم رفعًا واحدًا أو اثنين بمقدار ربع نقطة في عام 2027.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
