زوج الين الياباني يعود إلى مستويات التدخل على الرغم من توقع رفع بنك اليابان على نطاق واسع

لا يزال الين الياباني JPY يواجه ضغوطًا هبوطية كبيرة، حيث يتداول عند مستويات مرتفعة للغاية مقابل الدولار الأمريكي متجاوزًا نقاط التدخل التاريخية. وبينما يظل ضعف العملة مصدر قلق رئيسيًا للمسؤولين الحكوميين، من المتوقع أن يوفر رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة النقدية القادم لبنك اليابان BoJ دعمًا أساسيًا. مدفوعًا بنمو الأجور المحلي القوي، والنشاط الاقتصادي المرن، والضغوط التضخمية المستمرة المدفوعة بالطاقة، يُرى أن الانتقال المستقر نحو تطبيع السياسة يتكشف على الرغم من المخاوف المتعلقة بتقلبات العملة.

حواجز فنية مكسورة تزيد من مخاوف التدخل في العملة

يشير محللو سكوتيابنك Scotiabank إلى أن زوج العملة دولار/ين USD/JPY قد اخترق بنجاح مستويات مقاومة نفسية رئيسية كانت قد أدت سابقًا إلى تدخل مباشر من السلطات اليابانية في السوق. ويتوقع السوق بشدة رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، على الرغم من أن غياب محافظ بنك اليابان كازو أوييدا بسبب دخوله المستشفى قد يثير غموضًا في نبرة المؤتمر الصحفي.

محافظ البنك أوييدا غير حاضر، مما يترك المشاركين في السوق قلقين بعض الشيء بشأن تواصل البنك المركزي، وبشكل خاص المؤتمر الصحفي بعد الاجتماع.

نمو الأجور القوي والتضخم المستمر يدعمان تطبيع السياسة

بالنظر إلى الأساسيات الاقتصادية في اليابان، يؤكد خبراء الاستراتيجية الكلية في ING أن الضغوط السعرية الأساسية تدعم بقوة التعديلات النقدية. على الرغم من أن أرقام التضخم الرئيسية شهدت تقلبات مؤقتة بسبب الدعم الحكومي، من المتوقع أن تجبر تكاليف خطوط الإنتاج المتزايدة وضعف سعر الصرف البنك المركزي على تجاوز التقلبات قصيرة الأجل واستهداف دورة رفع أسعار فائدة ممتدة حتى العام المقبل.

مع نمو قريب من الإمكانات وتوقع بقاء التضخم حول %2 حتى عام 2027، نتوقع أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة إلى 1.50% بحلول النصف الأول من العام المقبل.

آفاق هشة على المدى القريب مدعومة بالتشديد النقدي

تتوقع البنوك مسارًا محدودًا للغاية للين الياباني على المدى القريب، يتبعه دعم هيكلي تدريجي من التشديد النقدي. تحذر سكوتيابنك Scotiabank من مخاطر هبوطية فورية للعملة، مشيرة إلى أن زوج دولار/ين USD/JPY يواجه مقاومة فنية ضعيفة حتى مستوى 162.00. ومع ذلك، يبرز ING أن هذا الضعف المطول سيواجه نقطة تحول هيكلية من بنك اليابان، حيث من المتوقع أن تدفع أسعار الفائدة المرتفعة وتخفيض مشتريات السندات المدارة إلى رفع عوائد الحكومة تدريجيًا واحتواء خسائر العملة على مدى العام المقبل.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)