الراند الجنوب أفريقي: تشديد بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي والمخاطر المالية – بي إن واي
يجادل بوب سافاج من بنك نيويورك ميلون بأن بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي (SARB) من المرجح أن يقود تشديد الأسواق الناشئة مع عكس جنوب أفريقيا مسار التيسير ورفع سعر الريبو إلى 7.0٪. يشير التقرير إلى تحسن التدفقات والدعم المرتبط بالتعدين للراند الجنوب أفريقي (ZAR)، لكنه يؤكد أن ارتفاع عوائد الولايات المتحدة وسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي تحددان المستوى المطلوب، مما يتطلب تحركات أكثر قوة من الأسواق الناشئة للحفاظ على المصداقية واستقرار سندات الحكومة الجنوب أفريقية (SAGBs).
بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي يقود انعكاس أسعار الفائدة في الأسواق الناشئة
«لقد أعاد تغيير موقف سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي تحديد المعيار للبنوك المركزية في الأسواق الناشئة. على خلفية الزيادات المفاجئة في آسيا للدفاع عن العملات وتجنب التدفقات الخارجة المفرطة، هناك العديد من المرشحين في الأسواق الناشئة الذين يمكنهم المتابعة، خاصة إذا كان الأداء المالي تحت الضغط، أو ظهرت عوامل فريدة أخرى. تُعتبر تركيا مرشحًا، خاصة مع تزايد ضغوط الاحتياطيات، لكن من المرجح أن تتصدر جنوب أفريقيا هذا الأسبوع مع عكس مسارها ورفع سعر الريبو إلى 7.0٪.»
«يمثل هذا انعكاسًا حادًا عن مسار التيسير الذي حدده بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي قبل الصراع، والذي تعزز بهدف تضخم أقل ودفعة غير متوقعة في شروط التجارة من ارتفاع أسعار المعادن الثمينة. كان هناك حديث حتى عن قواعد مالية جديدة لتعزيز المصداقية، لكن لن يكون هناك شهية كبيرة لمثل هذه الخطوات في الوقت الحالي. مع ارتداد التضخم الأساسي فوق %3.5 على أساس سنوي وعودة التضخم العام إلى مستوى %4.0، من الضروري تثبيت توقعات التضخم بسرعة.»
«من الجانب الإيجابي، تشير بياناتنا إلى أن الأسواق لم تغير تمامًا وجهة نظرها بشأن مصداقية السياسة، وأن التدفقات قد تحسنت عمومًا منذ بداية العام. يمكن لتدفقات الأسهم في قطاع التعدين/المواد أن تفيد الراند والأسواق المحلية بشكل انتقائي، في حين أن التوطيد السريع للفارق الحقيقي في السعر سيساهم في استقرار سندات الحكومة الجنوب أفريقية.»
«التحدي الرئيسي لحسابات الأسواق الناشئة المالية لبقية العام هو موقف عوائد الولايات المتحدة وأسعار الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي. يأمل بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي ونظراؤه ألا تكون هناك حاجة لأكثر من عدد قليل من الزيادات الاحترازية، لكن المعيار محدد من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي – أي زيادات في الأسعار ستتطلب تحركات أكثر قوة من نظراء الأسواق الناشئة.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
