زوج يورو/استرليني EUR/GBP مدعوم بنبرة بنك إنجلترا المتشائمة والرياح المعاكسة المستمرة من المالية العامة في المملكة المتحدة
- يقلص زوج يورو/جنيه إسترليني خسائره السابقة بينما يواجه الجنيه الإسترليني صعوبات وسط عدم اليقين المالي المستمر في المملكة المتحدة.
- يتوقع رامسدين من بنك إنجلترا أن تستمر ضغوط الأجور وأسعار الخدمات في التخفيف، مما يترك مجالًا لمزيد من التخفيف في السياسة النقدية.
- ينتظر المتداولون قراءات التضخم الأولية في منطقة اليورو وبيانات الناتج المحلي الإجمالي النهائي للربع الثاني في المملكة المتحدة للحصول على دلائل جديدة حول السياسة.
يقوى اليورو مقابل الجنيه الإسترليني يوم الاثنين، حيث تعافى زوج يورو/جنيه إسترليني إلى حوالي 0.8742 في وقت كتابة هذا التقرير بعد أن انخفض لفترة وجيزة إلى أدنى مستوى له في أسبوع في وقت سابق من اليوم. وقد اكتسب الزوج زخمًا حيث يظل الجنيه تحت الضغط بسبب المخاوف المالية المستمرة في المملكة المتحدة، بينما أضافت التعليقات المتشائمة قليلاً من نائب محافظ بنك إنجلترا (BoE) ديف رامسدين إلى الضغط على الجنيه الإسترليني.
قال نائب محافظ بنك إنجلترا ديف رامسدين في ندوة خلال مؤتمر البنك المركزي الأوروبي يوم الاثنين إنه يوجد "مجال لمزيد من إزالة قيود السياسة"، مع التأكيد على أن "نهجًا تدريجيًا وحذرًا بشأن الأسعار هو الأنسب." وأشار رامسدين إلى أن سوق العمل في المملكة المتحدة "يستمر في التخفيف، مع تطبيع نمو الأجور" وأن "تسويات الأجور الآن تتماشى بشكل عام مع استطلاعات الأجور."
وأضاف أنه بينما من المحتمل أن "يرتفع التضخم العام قليلاً قبل أن يصل إلى ذروته"، فإنه "واثق من أننا سنعيد التضخم إلى الهدف" ويرى أن المخاطر على التوقعات "متوازنة."
ظلّت السياسة المالية في المملكة المتحدة عائقًا أمام الجنيه الإسترليني. في وقت سابق من يوم الاثنين، كررت وزيرة الخزانة راشيل ريفز التزامها بعدم رفع ضريبة القيمة المضافة أو ضريبة الدخل أو التأمين الوطني خلال البرلمان الحالي في محاولة لتهدئة الأسر والشركات وسط تكهنات متزايدة حول زيادات محتملة في الضرائب.
ومع ذلك، رفضت استبعاد تدابير أخرى لجمع الإيرادات، مشددة على الحاجة إلى "الانضباط الاقتصادي" بينما تكافح الحكومة مع تكاليف الاقتراض المرتفعة وضغوط الميزانية المستمرة.
على الجانب الأوروبي، أظهرت بيانات المعنويات التي صدرت في وقت سابق من يوم الاثنين صورة مختلطة ولكن ثابتة. انخفض مؤشر مناخ الأعمال التابع للمفوضية الأوروبية إلى -0.76 في سبتمبر من -0.72 في أغسطس. ظلت ثقة المستهلك دون تغيير عند -14.9، بما يتماشى مع التوقعات، بينما ارتفع مؤشر المعنويات الاقتصادية إلى 95.5 من 95.3 المعدلة صعودًا في أغسطس.
بالنظر إلى المستقبل، سيتحول التركيز إلى بيانات التضخم الأولية لشهر سبتمبر في منطقة اليورو، مع القراءات الوطنية من ألمانيا وفرنسا وإيطاليا المقررة يوم الثلاثاء والرقم الشامل للكتلة يوم الأربعاء. أظهرت الأرقام الأولية في إسبانيا، التي صدرت في وقت سابق من يوم الاثنين، تراجعًا طفيفًا في ضغوط الأسعار الشهرية إلى جانب استقرار المعدلات السنوية.
في المملكة المتحدة، سيتحول الانتباه أيضًا إلى بيانات الناتج المحلي الإجمالي النهائي للربع الثاني المقررة يوم الثلاثاء.
أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
مقالات مقترحة
