يستقر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY بالقرب من 147.50 مع تزايد رهانات خفض سعر الفائدة الفيدرالي
- يتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY بشكل ثابت حول 147.60 في الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الاثنين.
- من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض معدل الفائدة الفيدرالي للمرة الأولى منذ ديسمبر.
- يمكن أن تؤدي حالة عدم اليقين السياسي في اليابان إلى تقويض الين الياباني.
يستقر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY بالقرب من 147.60 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الاثنين. قد تؤثر التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) سيقوم بخفض سعر الفائدة للمرة الأولى هذا العام هذا الأسبوع على الدولار الأمريكي (USD) مقابل الين الياباني (JPY). من المقرر صدور مؤشر التصنيع إمباير ستيت في نيويورك لشهر سبتمبر لاحقًا يوم الاثنين.
أدى ارتفاع مطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة وزيادة طفيفة في التضخم إلى تركيز المستثمرين على احتمالات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه في سبتمبر يوم الأربعاء وما بعده. وقد قامت الأسواق بتسعير خفض في سبتمبر بالكامل وتتوقع الآن ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، مقارنة بتخفيضين قبل أسابيع قليلة. أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وغيرهم من صانعي السياسة إلى تخفيف السياسة النقدية على الرغم من مخاطر التضخم المتعلقة بالتعريفات. قد تؤدي لهجة متساهلة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى تقويض الدولار الأمريكي في المدى القريب.
قال جون فيليس، استراتيجي الاقتصاد الكلي في BNY في نيويورك: "الصورة العامة لا تزال سلبية للغاية بالنسبة للدولار على مجموعة متنوعة من المقاييس". وأضاف: "أحدها بالطبع هو أن الاحتياطي الفيدرالي بدأ الآن في خفض الأسعار. والآخر هو أننا لا نزال نرى سلوك التحوط يحدث، لذا فإن المستثمرين الأجانب يشترون الأصول الأمريكية ويبيعون الدولار للتحوط، مما سيبقي الضغط على الدولار".
من ناحية أخرى، أعلن رئيس وزراء اليابان شغيرو إيشيبا استقالته، حيث يواجه ضغوطًا متزايدة بعد هزيمته في الانتخابات العام الماضي وتوسيع الانقسامات داخل الحزب الحاكم. يمكن أن توفر حالة عدم اليقين السياسي في اليابان بعد استقالة إيشيبا للبنك المركزي الياباني (BoJ) مجالًا إضافيًا لتأخير رفع أسعار الفائدة التالي، خاصة إذا كان القائد التالي قلقًا بشأن ارتفاع أسعار الاقتراض بسرعة كبيرة. هذا، بدوره، قد يؤدي إلى انخفاض الين الياباني (JPY) ويخلق رياحًا مواتية للزوج.
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
مقالات مقترحة
