【百強透視】天數智芯（09903.HK）大漲近7%，市值突破千億港元！

9月17日，天數智芯（09903.HK）盤中大幅走高，截至收盤，該股報125.5港元，上漲6.72%，市值1013億港元。

政策層面，近日香港正式發佈AI發展規劃，推進「AI＋」戰略，設立香港人工智能研發院，加碼AI算力基礎設施、人才培育與產業落地，打造區域AI創新樞紐，利好港股算力硬科技企業估值重估。

香港計劃完善AI全鏈條生態，推進超算資源擴容，依託河套、沙嶺數據園區等載體吸引AI企業落地，作為港股稀缺的國產通用GPU標的，天數智芯直接受益於香港AI產業紅利。

指數層面，9月7日恆生科技指數季度調整正式生效，天數智芯成功納入恆生科技指數，也是恒生科技指數首隻、目前唯一GPU賽道成分股。本次調入意味著指數基金將帶來被動配置資金，拓寬機構投資者覆蓋面，提升標的在港股科技板塊的權重與關注度，補齊恆生科技指數在國產算力芯片賽道的空白。

股本端，公司資本化發行方案已獲股東大會通過，9月15日股份執行除權交易，方案為每1股現有股份配發2股新股，由資本儲備轉增股本，股東無需出資，持股比例不會被稀釋，僅為公司權益內部調整。完成資本化發行後，公司總股本擴大，股價按比例除權下調，有效降低每手交易門檻，吸引更多中小資金參與交易，改善二級市場流動性，同時提升注冊資本，為後續資本運作、產業合作打下基礎。新股預計9月22日寄發，9月23日正式上市交易。

業務基本面看，天數智芯專注全棧自研通用GPU，擁有天垓訓練、智鎧推理兩大產品線，新一代旗艦天垓300芯片已經完成與頭部雲廠商、伺服器廠商適配，具備規模化交付能力，DeepSpark軟件生態持續迭代，服務國內大模型、智算中心算力需求。

整體來看，市場較為看好公司投資價值，但也不乏謹慎的機構指出，算力芯片行業處於高強度研發投入階段，公司仍未實現盈利，持續大額資本開支，盈利兌現週期不確定。公司後續反彈能否持續，尚具有不確定性。

值得一提的是，作為港股國產通用GPU龍頭企業，天數智芯能否獲得港股100強研究中心認可，入圍第十三屆港股100強候選名單，同樣值得市場持續跟蹤，本次指數納入與流動性優化，或將成為影響其參評排名的重要加分項。