日圓走勢：日銀決議倒數！升息至1.25%幾近完全定價，美元/日圓155攻防、澳元/日圓110保衛戰

投資慧眼Insights - 日銀9月17-18日議息，決議於雪梨時間9月18日12:30公布，市場定價升息25個基點至1.25%的機率約98%，將寫下約31年最高政策利率。美元/日圓報155.096——升息幾近完全定價之下，「買預期賣事實」的風險，是日圓多空的下一個分水嶺。

週三（9月16日）亞洲時段，美元/日圓報155.096，日內微跌0.022（-0.01%），當日開盤155.114、最高155.491、最低155.010。回顧9月：匯價月初一度逼近160，其後升息預期發酵、日圓走強，9月8日一度觸及152.89（2月以來最強），近一週在153.5 ~ 155.5區間反覆整理。同期，澳元/日圓報110.552（-0.06%），自8月底的115附近高位回落——澳元端的升息預期與日圓端的升息預期正在互相抵消。

數據端：日本全國核心CPI將於9月18日早上公布，預期維持按年1.8%；東京8月核心CPI此前按年升1.8%、食品漲幅更大，日銀關注的「薪資—物價」循環仍在持續。

政治阻力減弱：日本政府方面近期對日銀加息的態度轉趨緩和，此前長期反對收緊政策的立場出現鬆動，市場視此為升息路徑上最大的不確定性消退。

美方態度：美國財長貝森特近期表態支持日銀行動，並稱相信日本當局會採取正確做法，這被解讀為美方為日圓升值背書——7月底日美協調干預的一幕仍是市場記憶。

但「買預期賣事實」的風險同樣真實：2024年3月、2026年6月兩次加息後，日圓均未持續走強——98%的定價意味著升息本身已被消化，會後指引是否暗示加快步伐，才是真正的變數。

機構對日圓中長期路徑的看法罕見分裂：BCA Research認為日銀的鷹派轉向將在未來幾年把日圓推向99甚至更低；美銀看2026年底149、2027年底145；高盛相對看貶日圓，3個月目標162、12個月165；西太平洋銀行看2026年底155。分歧的根源在於：美日利差收窄的速度（日圓多方的依據）與美國利率「更高更久」（日圓空方的依據），哪一方先兌現。

美元/日圓現報155.096，處於9月急跌後的整理區間下沿。155.0（日內低點與9月盤整低位重疊）是短線多空分界：若決議前後守住155.0，後市料將反彈挑戰155.5（日內高點），進一步看157.0；但若跌破155.0，需警惕下探154.0，失守後152.9（9月8日低點）是多頭的最後防線。

* 圖表來源：TradingView 官方圖表截圖，數據源 OANDA（USD/JPY 差價合約），截至 2026 年 9 月 16 日 16:48（悉尼時間）。

澳元/日圓現報110.552。澳洲現金利率4.35%（RBA 9月29日會議升息機率約71% ~ 78%）與日本1.25%之間的利差約3.1個百分點，套息交易的基礎仍在，但日銀若給出鷹派指引，2024年8月的套息平倉風暴仍可能重演。技術面：110.5（日內低點）是短線支撐，失守看110.0整數關口與109.7（8月低點）；上方阻力111.0、112.0。對有換匯需求的讀者，決議前後的波動料將放大，分批鎖價仍是較穩妥的選擇。

* 圖表來源：TradingView 官方圖表截圖，數據源 OANDA（AUD/JPY 差價合約），截至 2026 年 9 月 16 日 16:49（悉尼時間）。

* 圖片來源：TradingView 官方財經日曆（Economic Calendar）截圖，時間為雪梨時間（AEST，UTC+10），截取於 2026 年 9 月 16 日。

9月18日12:30（雪梨時間）日銀決議：升息至1.25%幾近完全定價，重點在會後指引與總裁記者會；同日09:30公布的日本CPI若超預期，將強化鷹派預期。9月17日凌晨FOMC決議：美元端的利率路徑仍是日圓最大的外部變數。9月29日RBA會議：將直接影響澳元/日圓的中線方向。

想了解澳元整體匯率走勢與 RBA 政策前景？可參考我們整理的澳元兌美元匯率走勢預測。